1）DeepSeek给予云厂商低门槛部署“杀手级”应用机会，市场需求有望迎来广阔机遇。

2）云厂商是DeepSeek能力的“放大器”：充足的算力“弹药”与用户覆盖能力。

3）拥有海量GPU资源边缘侧云服务厂商或是最佳受益者，或成为激活DeepSeek“最后一公里”的最佳云服务厂商。

为什么DeepSeek最先激活SaaS+Agent

1）AI平权后，AI应用的竞争本质是数据和入口的竞争。

2）SaaS有望迎来价值重估，先云化才能AI化，AI Agent将为企服SaaS打开万亿美元蓝海市场，

3）当前SaaS公司PS-TTM估值基本都低于2019至今的平均值，远低于2020年云化预期最高时的估值水平，有望在AI时代实现戴维斯双击。

投资建议

云计算：

1、公有云：金山云、优刻得等；

2、边缘云：顺网科技、网宿科技；

3、混合云服务商：深信服、青云科技；

4、垂直行业SaaS：三六零、金山办公、萤石网络、软通动力、科大讯飞。

SaaS：

1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件等；

2） CRM：金蝶国际、用友网络等；

3） OA：泛微网络、致远互联、软通动力等；

4） ERP：鼎捷数智、汉得信息、能科科技、赛意信息、中国软件国际等；

5）编程：卓易信息、普元信息、金证股份等；

6）客服：梦网科技、彩讯股份等；

7） AIGC：万兴科技、美图等；

8）医疗：润达医疗、讯飞医疗等；

9）金融：新致软件、税友股份、同花顺、恒生电子等；

10）法律：华宇软件、金桥信息等；

11）终端AI：中科创达、萤石网络等；

12）本地生活：值得买、焦点科技、光云科技等。

风险提示：技术发展不确定性，行业竞争加剧风险。

民生计算机团队