上证指数在春节前“稳住”的基础上，节后稳健反弹。尽管外围的“意料之外”并没有完全消失，但DeepSeek、动漫《哪吒2》以及央企重组在春节前后的全面发酵，却给市场带来了具备号召力的板块热点，节后行情基本围绕这些热点展开。节后指数三连阳之后，周二出现小幅调整，暂时属于正常范畴，而上述热点则继续在向纵深发展。

收盘时上证指数止步于60日均线之前，而这个位置也正是我们节前所说的宽幅震荡上升通道的下轨附近。就目前趋势而言，上证指数重回那个通道之内，是指日可待之事。

之所以这样研判，在于周二盘面呈现出来的一些苗头：

一是在热门板块有所分化之时，权重板块出面扮演定海神针的重要角色，周二银行、运营商等板块可谓及时补位，让调整能维持在强势范围。虽然市场要形成板块间的良性循环尚需时间印证，但这样的苗头值得留意。以前我们已经探讨过，市场要走慢牛行情，行情总在“二八跷跷板”中“乐不思蜀”是很难实现的，只有这两者在趋势上联袂向上，互相补位，当主流板块需要调整之时，另一板块能奋起“护盘”，等待主流板块强势调整结束之后，“护盘”板块再进行休整……如此形成的良性循环才有行情的慢牛可以期待。

二是核心热点这次不仅爆发力惊人，而且看起来还具备一定的持续性，不似此前因炒作而形成的“电梯式”行情。爆发力而言，短期内翻倍股俯拾皆是，截至周二，两市今年以来涨幅达到100%的，已接近20家；涨幅超过50%以上的，已超过60家，这可以说是以往开年行情很少见到的“盛况”。持续性方面，尽管尚须时间的累积，但此前概念炒作方式似乎已有所改观。由DeepSeek生发出来的产业链条，由《哪吒2》衍生出来的文化传媒板块，由东风系、兵装系为代表的央企重组所引发的大盘板块，都有牵一发而动全身的爆发能量。由点而面的联动和蔓延，正也是股市行情能走好的市场基础。

不过，上面所描述的慢牛场景，需要有充足的资金作后盾，“由点到面”的行情演绎才能水到渠成。仅仅靠市场的存量资金以拆西墙补东墙的模式来维持，则固有的电梯行情格局就很难得到突破。春节后市场已有明显的放量，显示“避险”资金节后正在回流，这是个重要的研判指标，虽然总体上目前价量的配合依然不算太理想，但随着“赚钱效应”的扩散，未来交易量的继续放大并推升指数上升将是大概率的事情。

可以说，春季行情由于DeepSeek的意外加持，已悄然展开了。结合重要会议的即将召开，对市场已经出现的几个热点方向继续深度挖掘，目前仍是可取的。不过，热点板块总会出现鱼龙混杂的现象，对那些蹭热点炒高股价的个股，需要打醒十二分精神对待。