春季行情正在发轫之中，耐心持股待涨

韩忠益（风雨）

本周是蛇年首个交易周，总共只有三个交易日，节后首日大A并未迎来开门红，三大指数涨跌不一，随后两天，股指反身向上，但周五也有冲高回落动作，坦率说，春节期间，中国资产在全球股市中的表现还是可圈可点的，大A没能顺势迎来开门红，不少投资者颇为失望。

应该怎么阅读这三个交易日给我们带来的盘面语言，对接下来的操作又应该做如何思考呢？

先说大盘，三个交易日，股指看上去犹犹豫豫，资金对大A的指数牛市好像不再期待，其实，根据去年底今年初机构提供的预测报告看，对上证指数的点位预测存在较大分歧，看好的认为，3000点不会再跌穿，看空的则认为，3000点下面的几个缺口都会回补，但绝大多数分析报告还是偏乐观的。部分机构认为，上证指数今年将完成自2019年以来的最后一浪上涨（即波浪理论的第5浪），高点可能在3900至4500点之间。这一判断是基于技术面分析的，这里的变数是，如果是最后一浪上涨，那当前就处于主升的前戏阶段，可是目前大A的权重股由于前期的护盘已经处于高位，这对大A指数的拉升是有威慑作用的，何况还有美股潜在调整等因素的制约，这对大A指数的进一步表现都带来了不小程度的挑战。所以分歧之下，资金的谨慎就是必然，大盘在节后三天的表现可以看成是这种谨慎情绪的反映。

可是，本周交投并没有萎缩，呈现的是逐渐放大，显示资金还是相当活跃的。智能算力、机器人和AI等概念股已经站上了风口。特别是AI赛道，堆积了大量做多资金。DeepSeek的低成本、高性能优势将推动市场重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力。有人说，今年是AI应用元年，随着大模型技术不断叠代与升级及成本的下降，诸多应用场景会逐渐落地，所以这个赛道的题材雪厚坡长，前排炒后炒后排，主流炒后炒细分，一轮一轮炒下去，多头就不会寂寞。

从这样的角度思考，指数走成大牛市重要吗？笔者认为：一点都不重要。这么多年来，大A已经习惯性上演冰火两重天的戏码了，集中资金炒作热点板块已经是市场共识，这没有什么对错，美国股市也存在集中炒作7个行业的现象‌，这7个行业被称为“科技七巨头”或“美股七巨头”，包括谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉‌。这些公司在标普500指数中占据了重要权重，特别是在人工智能、云计算、网络零售、软件服务、电动汽车等领域具有显著的影响力‌。大A依样画葫芦，也玩自己的几个热点（都说了：人工智能正在掀起产业变革，机器人时代逐步照进现实），有错吗？

去年底，笔者在本栏目写的一篇展望今年行情的分析文章中称：2025年最大悬念是大A能不能突破肖钢给出的指数笼子，即4000点能不能突破，我的观点是能够突破的，理由就是在流动性和产业政策不断出台利好刺激的情况下，制造业复苏和企业盈利改善将带动指数稳步向上，所看好的三大板块即大消费、大科技、大重组都有逻辑支撑。大消费板块——政府出台了一系列消费刺激政策、税收优惠和贸易政策等，这些政策对消费类上市公司肯定会产生积极影响‌；大科技板块——人工智能、半导体、计算机、光伏锂电、机器人、创新药等领域，极具较高的成长性和投资弹性。这些行业在多头行情中往往能够展现出更好的估值扩张和业绩弹性，历史规律也表明这类高贝塔、高成长性的资产在每一轮大行情中都会有亮眼的表现‌；大重组板块——重大资产重组可以帮助公司优化财务结构，通过剥离低效或非核心业务，减轻债务负担，改善现金流状况。此外，通过收购或并购其他企业，公司可以扩大业务范围，提高市场竞争力和行业地位。例如，传统制造业公司通过收购高科技企业，可以丰富产品线，引入先进技术和管理经验，实现转型升级‌。这里面最值得期待的是困境反转标的，这些企业最有脱胎换骨的潜力。

总之，笔者的观点是，虽然蛇年开门首日行情没有出现预想中的强势，但若政策支持和经济复苏持续，后市有望挑战更高点位的大A不会令人失望，而在具体操作上，必须要围绕热点展开自己的选股之路，买到好股就是牛市，买到差股就是熊市，这个理念在蛇年一定要强化。否则即便股指涨到4000点，你手里的筹码也未必能挣钱，所以怎么利用好如今还在3250点附近不断“徘徊拉锯的垃圾时间”，是一个崭新的课题，好好琢磨琢磨吧。

下周行情展望：

本周一阴两阳，盘中DeepSeek概念股连续走强。下周初预期会进入一次弱分歧，主要是泛科技品种的去弱存强、争取获得更强的抱团机会。目前科技方向仍是主线，关注DeepSeek、机器人、半导体产业链以及AI、智能驾驶等相关方向的轮涨机会。

技术上，沪市在节后第一个交易日跌回到5日均线之下后多头迅速收复失地，虽然周五一度冲高回落，有资金在拉升后跑路，但也有资金见跳水加仓，多空激烈博弈之下，多头还是最终获胜的一方。而放量收出的中阳线，则带来KDJ的J值突破80，MACD的红柱放长，DIF继续上行的结果。

下周可关注板块有：人工智能、光伏、工程机械、软件服务、机器人、汽车制造、通信设备、消费电子和房地产。