事件：受周末Deepseek R1发布，市场误解算力需求减少影响，今日光模块板块大跌：旭创跌8.5%、天孚跌9.5%、新易盛跌5.1%、光迅跌5.3%、华工跌5.3%、德科立-5.1%。

我们分析如下：

????Deepseek R1是推理大模型，在模型推理效率方面震撼世界，大幅降低了推理成本，有利于加速AI应用发展，因而加速推理侧的AI算力需求，利好算力板块。
????因为Deepseek R1是推理大模型，是站在巨人肩膀上的，所以不影响国内外大厂的AI训练侧的需求，往更高水平的AGI人工智能道路上仍然有大量的训练算力需求，目前国内外科技巨头仍在大规模搭建百万卡GPU/ASIC等级别的算力，行业订单没有受到影响仍然完全供不应求，海外客户没有砍单，国内客户还在加单。
????Deepseek最近一周已经两次宕机，原因就是算力不够，这恰恰说明算力需求非常大而且还在加速增长。

因此我们认为，目前仍处于AI高速发展初期，全球算力需求高速增长，Deepseek R1是很牛逼的推理模型，不影响训练侧算力需求，同时加速全球AI应用推理侧发展从而提高了推理算力需求，总体增加了算力需求，2025年是国内外算力板块公司业绩共振的一年，2025年上半年是业绩估值共振的阶段，建议大家高度重视逢低布局，迎接大的板块行情，板块核心标的：

龙头中际旭创，海外线新易盛、CPO天孚/太辰光/德科立，国内线光迅/华工/等，芯片线源杰/仕佳/光库等，“易中天”估值最便宜最低估。

【天风通信】