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【中泰有色】重申：人形机器人实现0-1突破，稀土永磁打开第二成长曲线
五牛 / 01月23日 20:16 发布
1、人形机器人产业化趋势明确 马斯克表示2025年的目标是制造数千台人形机器人Optimus，如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍，目标为生产5万到10万个人形机器人，以后或每年翻10倍，国内华为等厂商同样躬身入局，2025年将成为人形机器人放量的元年。
2、人形机器人打开稀土永磁成长空间 2020-2024年，新能源汽车是稀土永磁增长的核心驱动力，25年之后人形机器人有望开始接力，马斯克表示未来人形机器人与人类的比例至少3：1，即需要200-300亿台人形机器人。假设单台人形机器人用磁材3kg，人形机器人年产1亿台，稀土永磁需求量将达到30万吨，相当于再造一个稀土永磁市场。
3、行业盈利触底 稀土价格跌至40万元/吨，处于历史底部区间，磁材公司盈利23年开始走弱，当前单吨盈利普遍低于1万元/吨，同样是盈利底部。但与此前不同的是，行业格局已经转变，国内寡头化供给格局，矿进口面临不确定性，稀土价格整体向下空间有限，向上弹性可期，磁材公司盈利同样会跟随稀土价格上行而修复。
核心标的：金力永磁、正海磁材、中国稀土、北方稀土、盛和资源等
风险提示：人形机器人产业化进展不及预期的风险等
公安备案号 51010802001128号