中美机器人板块形成强烈共振。近期特斯拉+英伟达均有重磅更新、产业端催化不断。特斯拉：2027年Optimus出货有望达百万台；英伟达：Cosmos加速机器人模型迭代。

观点：关注海内外龙头共振趋势、把握高壁垒、高价值量环节国产替代机遇

1）T链：即将迎来由由主题到成长的拐点。预计Optimus新进展将在未来几周内发布，1月底特斯拉2024Q4业绩会更新Optimus进度，Gen3有望于2025Q1定型发布。我们认为，当前关节总成方案基本定型，灵巧手+轻量化为更新方向，量产确定性+潜在变化双主线；

2）HW链：华为是否会在机器人领域复刻车端智选模式，正成为市场关注焦点。我们认为，华为正处于发力初期，后续系列布局有望成为市场新的强劲催化。

3）NV链：我们认为，3月GTC25大会上，有望发布机器人领域布局更新，成为NV链新催化。

：1）T链：【拓普集团、贝斯特、北特科技】；2）H/S链：【赛力斯、豪能股份】；3）N链：【德赛西威、九号公司】。

（来源：民生证券）