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茅台，并没有真的那么便宜
时空复利 / 01月08日 22:57 发布
今晚可能继续卖美股，然后明天买茅台。 今年的主要方向是仓位集中，迎接上涨。 尽管在加仓茅台，实际上茅台目前的估值并不是特别低。 茅台真正的估值低位是什么时候？ 2014年，9倍市盈率。 那个时候，八项规定，白酒塑化剂，将白酒打吐血，打骨折。 现在，22倍市盈率。 也就是最新PE相比于历史最低，贵了一倍多。 但我估计大概率茅台没有机会回到那时的位置。 一是因为八项规定与白酒塑化剂是白酒行业的最大冲击，后续就算还会有类似的冲击，但因为已经有过一次前车之鉴，所以市场不会在像此前那样恐慌了。 二是因为茅台现在的行业地位，要比此前高得多，稳固的多。 只要飞天的市场价坚守的时间越长，茅台的地位越稳。 所以，尽管茅台22倍PE不是历史最低那么便宜，但也可以。 近十年PE位置，已经处于历史15%的位置，很接近10%以内了。 再看预期增速，未来十年，预计茅台复合净利润增速在10%+，问题不大。 两位数增长，两位数PE，相对便宜。 一只未来十年，预计复合净利润增速在10%+的股票，各位看看整个A股市场，能有几只？ 最后看股息率。 我估计茅台2025年，赚千亿净利润是有概率的。 1.81万亿市值，分红率75%，对应股息率4%。 尽管4%的股息率不是那么高，但胜在稳定，且具备增长空间。 综上，现价的茅台如果对比历史最黑暗的时候，并不是真的那么便宜。 但相对来说，还是很便宜。 更具体的说，估值这个东西，我们可以分为五档： 变态低估，低估，合理，高估，变态高估。 变态低估可遇不可求，尤其是对于伟大的企业来说。 比如苹果如果跌到10倍PE，该有多少人疯抢？ 所以巴菲特退求其次，对于伟大的企业，合理估值的时候也可以买。 综上，就是对于茅台目前估值的全部判断。 供参考。 大佬持仓更新，记录在【满仓日记】 每周实盘分享，记录在【满仓组合】
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