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1、北方稀土拟取消挂牌价。公司未来长协价或采用稀交所发布的。当前稀交所采价涉及140家企业，后续有望在26年8月发布即期价格指数。此次变化长期影响较大，核心在于价格将更市场化，仅从频次和采样数量丰富度看较月度挂牌已有较大改变，长期看有利于增强稀土市场价格的稳定性。（但短期影响需要考虑磁材厂接受度，之前北稀月度挂牌参考第三方网站价格，之后或只用稀交所价格，故长协单定价接受度还需进一步观察）

2、开关进展。目前口岸都已恢复通行，但矿仍没有进口，核心还是与当地未谈拢“资源费”（当地要扣押矿商20-30%的实物矿）。半年内矿端问题大概率还是会得到解决（如若由于进口打开权益端杀跌，正是不错布局位置），更重要的是，在面临诸多限制条件下量上或进一步减少，海外矿端供应的高度不确定性值得高度重视。

3、需求预期向好，人形机器人打开估值空间。2025年有望迎来人形机器人量产元年，稀土永磁作为机器人核心材料将会带来估值重塑，尤其是打入新应用领域：1）单磁体到组件价值量提升；2）导入期高毛利和客户壁垒。

4、《条例》细则目前并无明显进展，但一季度或迎有关政策密集发布期（条例细则、第一批指标、美国关税等），板块有望迎密集催化。从基本面角度看稀土从9月开始向上修复，当前价格在40w左右支撑较强，重要的是，板块已从11月回调近2月，从相对和绝对位置上均处低位，“政策催化+基本面改善”，重视板块投资机会。