1月6日，华尔街邮报称特朗普助手们正在探讨对所有国家加征关税，但只涵盖关键进口商品。

1、普遍加征关税对美国通胀、制造业以及本土经济负面影响明显，并且通胀会使特朗普选民政治基本盘受损，弊大于利。我们认为特朗普更在意的是关税带来的威慑效应，而非关税本身。

2、加征关税的“关键商品”可能指向工业品而非消费品。避开消费品可以缓解关税抬升美国家庭的生活成本。加征关税的关键工业品的考虑标准可能出于降低对华依赖、培育本土产能、并吸引外资赴美建厂等动机。

3、特朗普在经济问题与国际事务上对中国或有诉求，且其谈判策略惯用“先施压后谈判”来争取主动权。特朗普近期频繁放出对华友好信号，或正在为后向中国提出条件做酝酿。我们认为25年上半年，中美双方可能进入战略试探期，试探期既是特朗普试探中国方面的承压能力，也是中国方面观察特朗普对自身打压的决心。双方相互试探对方的底线、相互影响对方下一步的战略决策。

4、如果中美关系走向缓和，国内政策是否会放缓？我们认为不会，因为特朗普随时会变化。央行货币宽松在即，消费、地产、民生作为25年政策重点，力度可观，预计支持政策将在前后悉数落地。（国金政策与战略组）

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近期A股持续回调的一大原因就是担忧川普后的关税政策，市场预期是对所有商品加关税，现在实际政策远好于预期，仅针对关键进口商品的关税计划，并且是适用所有国家。

受此利好催化，美元指数短线下挫，跌幅扩大至0.6%，离岸人民币兑美元短线拉升超400点，富时A50一度上涨超1.8%。

一群聪明机构和资金都等着1月20号后利空落地，砸出一个黄金坑再果断抄底，现在好了，利空提前落地，并且还好于预期。

过度一致的预期往往是机会所在，计划赶不上变化，明天坐等大聪明机构回补仓位。

利好两大板块：

第一是：跨境电商，

第二是：出口占比高的公司