管理 【华安证券-电子行业点评：国内外互联网巨头入局AI眼镜，CES消费电子展眼镜含量高】
研究报告内容摘要
　　●雷鸟创新、奇景光电宣布将在CES 2025展出AR眼镜终端产品,以及LCoS微型显示器解决方案

　　雷鸟创新宣布，即将在CES 2025展会上推出全新产品-拍摄眼铣V3与光波导技术。眼镜还将包括全新显示技术与互动设计,并搭载了AI大模型功能。

　　2023年，雷鸟创新发表全球首款消费级真AR眼镜雷鸟X2，号称是业界首款发表量产的双目全彩Micro LED+光波导AR眼镜。在年初的CES 2024展会上，雷鸟创新展示了X2 Lite，搭载双眼全彩MicroLED+光波导方案，支援全场景高透光、高亮度的全彩显示。

　　为加速XR业务布局，今年9月，雷鸟创新与嘉兴南湖高新区签订了光学研发及制造总部项目，预计将实现年产105万套光机模组的能力。此外，公司于8月8日与无锡市签订协议，在惠山经开区投资10亿元建XR整机研发总部，计画年产100万台XR设备。

　　奇景光电(HIMX)宣布，将于CES 2025展示其下一代自主研发且拥有专有技术的超亮度400K nits彩色顺序前照式LCoS微型显示器解决方案。届时，奇景还将展示一款概念验证（POC)AR眼镜原型机，搭载了彩色顺序前照式LCoS微型显示器。透过搭载准直透镜以及2D波导技术，入眼亮度可达超1000 nits。

　　互联网厂商入局AI眼镜,与雷鸟创新达成深度战略合作

　　国内互联网厂商方面，1月2日，消费级AR品牌雷鸟RayNeo与阿里云举行战略签约仪式,双方宣布在AIl眼镜领域达成独家战略合作，通义系列大模型将为雷鸟创新的AI眼镜提供独家定制的技术支持。据悉,这是国内首个大模型与Al眼镜硬件厂商开展的深度定制合作，阿里云通义系列大模型将为雷鸟创新的AI眼镜提供全套Al技术和产品支持。双方将以AI眼镜为核心载体，共同投入研发资源和人力，并围绕云计算、大模型、AI硬件等领域持续开展合作。

　　海外方面，据英国金融时报，Meta正与眼镜集团EssilorLuxottica合作，计划在其售价300美元的太阳镜中加入显示屏。新版眼戗可能最早将在2025年下半年推出，显示屏可能用于展示通知或来自Meta虚拟助手的回复。

　　●投资建议

　　:光波导领城歌尔股份，水晶光电。MEMS麦克风歌尔股份，瑞声科技，敏芯股份。MCU芯片方面恒玄科技。LCOS技术路线韦尔股份，Micro LED技术路线公司JBD。转轴领域精研科技等。摄像头和模组方面韦尔股份，舜宇光学，欧菲光。存储领域Meta配套的佰维存储。

　　风险提示
　　1)下游需求不及预期;2）竞争加剧致厂商利润率下滑。