-
中信证券:岁末年初的集中调仓导致市场下行
阿牛 / 01月05日 18:55 发布
汇金公司、保险等潜在介入的配置型资金或将进一步强化大盘价值风格,不少资金提前主动调仓。临近业绩期活跃资金主导的小盘风格炒作情绪退坡,风险偏好趋向保守,止盈避险情绪升温。11月下旬以来交易损耗逐步放大,交投虽然活跃,但赚钱效应迅速衰减,资金参与热情下降。市场后续不会出现极端流动性风险。融资余额虽处高位,但集中平仓风险可控;量化策略运行平稳,风险敞口明显收缩;保证金和基金申赎等资金面整体平稳,并未出现明显异常。
预计春节后市场开始酝酿春季攻势。从风格配置来看,预计纯粹的小盘风格难以延续,大盘价值风格占优;从板块配置来看,建议继续采用红利+主题的杠铃策略,并更偏向红利,同时密切关注医药板块政策催化。