展望2025年A股市场，笔者的观察和分析基点是924，判断思路是2024年底几个重磅会议的精神，瞄准的目标是科技，尤其是2024年最后一个月的科技突破，落脚在A股市场中。这样的展望，笔者认为即实用又踏实，而且没有离开A股体系的神韵：发散也客观。

2025年A股大背景是起到经济发展的良好预期作用。这里必须反复学习2024年12月9日召开的会议精神。这次会议分析研究了2025年经济工作，并对当前经济发展形势进行了全面客观研判。会议对2025年经济工作作出了一系列重要部署，旨在进一步坚定各方发展信心，积极主动应对困难挑战，巩固增强经济回升向好态势，为实现“十五五”良好开局打牢基础。这次会议精神很多地方超出笔者的预料，其中最意外的是货币政策，会议决定在2025年将加强超常规逆周期调节，实施适度宽松的货币政策。要知道“适度宽松”四个字，分量极重。这是时隔14年来第二次提出，上一次出现这四个字还是在2008年，并延续到了2010年。回想一下，那时候发全球金融危机，当时我们的贸易出口也是受到了巨大的冲击，在08年11月，我们就果断的采取了应对措施印钱扩表，加大货币的投放量，推出了4万亿的投资。当时的放水规模相当于是07年GDP的16%，措施落地让M1增长了38%，上证指数涨了80%，直到2011年，货币政策才转向，转为“稳健”一直持续到2024年，这表明政策发生了转变。同时财政应对也出现变化，使用的词是“更加积极”。财政政策属于“双管齐下加双松组合”，也是政治局历史会议上首次出现。这次会议上还提出大力促进消费，这是很多期待已久精神的，尤其924之后。当然“稳楼市稳股市”的提法，直接温暖投资者的心。最后提出要进行结构性的改革，做产业升级和进一步对外开放。笔者对比08年应对措施与当下有明显不同，有几点想法。首先08年的四万亿的45%流向基建然后是民生工程，而眼下放水刺激的应该不是基建而是消费，可以预计一部分流向楼市做保交楼，其余大部分会流向新质生产力和消费，笔者认为可以放心预期后期会出现一系列刺激消费的举措。我们可以未来关心央妈的资产负债表，留意会不会直接下场购买国债。要留意最近新华社连续六篇关于经济怎么看的视频，关注了这些背景资料，应该对2025年大背景更加明确。第二，财政政策提高赤字率，加大债券发行力度特别是超长期特别国债。第三，提振消费，在会上把它列为了首要任务，拉动内需会成为明年的重要的事项。笔者认为会推出新一轮的以旧换新和消费补贴计划。第四就是投资者的预期了，就是期待平准基金及耐心资本的入市。第五是稳定楼市的举措，应该有新政推出来。第六点是支持结构性改革的，如推动技术创新，推进现代化的供应链，稳定外商投资，维护对外贸易，积极应对贸易摩擦等等。本文撰写于重磅的经济工作会议之前，可以期待有更明确的答案，主题就是推动经济复苏。

12月11日，国务院办公厅关于同意《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革总体方案》的函发布，让笔者看到促进消费的一个抓手。义乌国际贸易综合改革是亲自关心、亲自推动的国家级综合改革试点。2011年，全国首个由国务院批准的县级市综合改革试点——义乌国际贸易综合改革试点落地。此后，义乌在国际贸易重点领域、环节取得了一系列改革突破，为促进全国外贸发展方式转变、构建开放型经济体系提供了有益经验。其中，义乌首创的“市场采购”贸易方式，为小商品出口提供了简便高效的制度，已在全国39个城市复制推广，成为外贸稳增长重要举措。本次深化国贸综合改革中，义乌将在“买全球”上加速破题，在“卖全球”上迭代深化。同时，聚焦数字贸易，做好“平台打造+市场培育+模式创新”的文章，全面推进“人、货、场、链”四个核心要素数字化升级。国务院文件中提到，要及时巩固应用改革成果，总结提炼行之有效的经验做法，条件成熟的形成制度规范并复制推广，对未达预期的举措适时调整完善。这对这个领域的上市公司有直接推动作用，小商品城和各地一系列类似企业都迎来新的机遇。

2024年最后一月来自美国的科技新进展让笔者十分兴奋，如谷歌发布量子芯片Willow是量子计算领域的一项重大突破，标志着量子计算向实用化方向迈出了重要一步。还有OpenAI共12日发布会和谷歌发布 Gemini 2.0 模型，把人们预期中的人工智能进展狠狠地向前推动了一把，一个结论出现在眼前：估计三年之内手机app将大大减少，起码有一半app不再需要；大概十年左右，人类的工作时间一周将少于四天；还有一个结论估计在二十年内，人们预期生命将超出百岁。对应我国的相关领域，对于我们追赶的企业和行业而言，都是强烈的推动和激励。人工智能行业、芯片行业、人形机器人行业以及上述行业发展必须支撑的能源需求——受控核聚变能源，都是2025年投资者必须重仓投资的领域。

最后，笔者也要提醒的重要新质生产力构成部份：先进军工行业特别是军民两用行业将在2025年迎来爆发。