管理 总量只有12.88万亿元，每个中国人平均不到1万元，你能相信吗？

当然，当代金融统计，认为央行的基础货币不只有发行的货币，还有别的项目，比如银行存款等。由于央行自身是空白的，它的资产是等于负债的，所以，从负债角度说，央行的基础货币只有发行的货币、金融机构的存款两大项。如果从资产角度说，央行账户里有黄金，有外汇，有债券，等等。人们如今习惯上把央行的全部资产或者全部负债（它的资产等于它的负债），都看做是央行的基础货币。

到2024年11月底，中国央行的总资产是45.37万亿元。这个数字，可以看作是中国的基础货币总量。大家赚钱啊，赚钞票啊，有利润啊，有收益啊，都是在这个45.374万亿元的大蛋糕里切。张三多了，李四可能就少了。居民个人多了，企业可能就少了。个人和企业多了，政府可能就少了。
 

所以，回到上面的问题，我们要关心的是：这个45.37万亿元的基础货币合理不合理呢？如果说不合理，那么是多了还是少了呢？

这个问题很重要：如果说央行的45.37万亿元基础货币多了，那物价就要涨，钱就不值钱了。如果说央行的45.37万亿元基础货币少了，那物价就要跌，钱就更加值钱了。
 

每个人，其实可以从物价趋势的角度，简单做一下判断：你觉得未来物价会涨还是会跌？由此你就知道当前的货币是多了还是少了。
 

但是，注意，这里是转折：货币多了，或者货币少了，总有一个临界点，只有多得太多，物价才会涨，只有少得太多，物价才会跌。而另一方面，有时候货币不多，物价也会暴涨，有时候货币不少，物价也会暴跌。这里面与供应和需求有关系，是我们以后要探讨的话题。

我们这里先只讨论一个话题：国家应该发多少钱，才能让人觉得满意，才能让每一个人都觉得满意呢？

（注意，别想多了，这里不是说国家给你个人多少钱你才会满意，而是社会上应该有多少钱，才会让整个社会都觉得和谐顺利幸福）
 

这就是基础货币总量论的起点。
 

要回答这个问题，就不要落窠臼于传统的货币理论，也不能被现代货币理论束缚，更不能被西方经济学的教条缠住。怎么办呢？我们要回到货币的本源，从货币诞生的角度来观察。
 

我们假设有一个完全封闭的大陆（就像中国的版图这样，四周要么是大海要么是高山，与外界完全隔绝），人们在生活，完全自给自足。

第一阶段，原始部落里阶段，部落里的人无论有无分工，结果是自己收获，自己消耗，如此生老病死繁衍。此时，无需货币。

第二阶段，部落交换时期。部落内或者部落间，因为物资的多样性，自己用不完的东西，拿去别人那里交换。这是以物易物的阶段。也不需要货币。

第三阶段：交易时期。但部落交换的规模逐渐扩大、物资资源逐渐增多的时候，以物易物的模式落后了，制约的因素太多。于是，慢慢产生了“一般等价物”。这个一般等价物，就是互相之间都认可的商品，后来慢慢演化成了货币。从最初的贝壳到后来的金属，再到后面的铜和白银，直至最后是黄金。这都是“硬通货”。是有形的通货时代。

从通货时代到纸币时代，是一个绝大的飞跃，金融理论由此发生了翻天覆地的变化。而从纸币时代到数字货币时代，更是一个极大的飞跃，货币理论也应该彻底更新了。但是，无论怎样更新，“基础货币”的本源是不会变的，它就产生于最初的“以物易物”时代之后。不管是贝壳还是黄金，硬通货，才是我们所认可的“基础货币”。

现在的问题是：基础货币的总量应该是多少呢？