我们终于在大A震荡中送走了全年最后一个完整周。下周只剩一个年内只有两个交易日的残缺之周。陈伟年内的垃圾时间段一点都不为过。

    刚过去的1-2周，市场走的异常艰难。而小微盘更是经历了暴跌。

大致是这样的过程：上周末，关于新国九条的退市新规开始发酵。网上出现很多退市表格，有66个的，也有800个的。

    所以，上周一，小微盘就开始暴跌。晚上证监会出来安抚解释，

    上周二， 市场情绪企稳。但晚上又被挖出——深交所近期将启动“理性投资伴我行”工作，中小投资者“炒小炒差”等行为的减少情况，将纳入监管对会员单位（大概率指的是券商）的考察范围。

    上周三， 小微盘继续大跌。

    小微盘暴跌，是早晚的事。只是下跌前总会有些导火线，或者背锅的。实在找不到消息催化，就找量化背锅。  就像2010年股指期货上来时，指数大跌，它背了很久的锅。其他那本就是个熊市的开始。    

    微盘股本身的体量小，一旦遇到利空，资金跑路，容易踩踏。但这次微盘股大跌，把几乎除了红利股以外的，都带了下来，情绪一下进入冰冷。其实，市场这次下跌，最核心的还是——缺量、少量。至于为什么没量，你不用问。因为没量，就是果。量，就是资金的行为。原因有很多很多种，很多我们无法下结论。

    没量，就攻不上去。而且还缩量。我们一直说进攻要过1.7万亿。好了，这下，1.5万亿，这最后几天只有1.3万亿了。虽然这两天缩量有北向资金休息的因素，游资也休息，但没量就是最大的隐患。更坏的是，指数还出现了一个假信号：    

    从60分钟K线看有一个“B”点，就是被大盘红利股硬拉出来的上拐形态。那么这个拐点真实性如何？ 我们曾在上周分析过市场所处于的位置是否在山底还是在山谷的问题就有过简单说明。今天回头看，市场就是 趋势拐点+无量，是反弹了但那是个假反弹。而且还是个酝酿暴跌的大骗子。 

    关于退市股，大家只要看两点：只要1 、总市值>30亿；2、营业收入>3亿（可参考去年的），大概率就没事的。至于不分红的可能被ST，问题不大的，不可能这么多全退市。主要还是财务问题。

现在市场就很尴尬了，好好的情绪，被带坏了。虽然离发动春季行情，还可以继续拖延，但60均线已经上来，我觉得可能出现2020年的情况：市场躲在红利股里，说明资金是防御的。这也有道理，毕竟外面利率这么低了，我在A股买5%股息率的不香吗？

    至于问我要不要买红利股？

答：如果你是投机的，波段的，红利股是不合适的。行情活跃时，他们是跑不赢的。但你又要赚活跃题材票，又想赚红利的钱，这就有点 既想…又想…的那啥了。如果你是为了防御，控制仓位是更好的方式。市场要说完全没机会，也还是有股票在蹦的。但比例低，而且震荡很大，一般人拿不住的。  这三个月确实很难做。看着别人都是吃肉，自己做做全是挨打。10.8以来，虽然有三波反弹，但一波高度比一波低，越做越难做。现在，我们需要的是信心，是本金，是格局。要搞清楚 “西瓜和芝麻”的关系，不要被涨跌迷惑了眼。  我们核心还是抓住一年两次的大波段，剩下80%时间是震荡。

    主升浪起来前，总会有各种假象，多挨打了几次，机会真的来了可能就不信了。 现在我们要做的，就是捡芝麻同时，不要被陷阱套住。看着都是大肉，做了都是挨打。这就是陷阱。

    好在，我们散户操作灵活，只要你认怂，是可以保住本金，能等来后面的行情。谁没有亏过，没有止损过。熊市过来人，对于风控那是驾轻就熟， 但我也看到太多的人，或是新股民，或是不长教训的老股民，追高，追涨，重仓赌。这就算了，还不止损，死扛，逆势加仓……。行情好的时候，震荡中抗一抗，熬一熬，都可以。情绪差的时候，打不过，就躲一躲。躲的目的，是留着现金，等机会出来继续干。

    往前看，现在市场进入冰点了，后面就是等两个条件：——趋势拐头+量能合格。当然，现在不能只看上证了，这个被银行煤炭石油绑架的指数，都在失真中。多看看其他指数，需要共振的趋势拐点。

    至于问：微小盘是不是超跌了，是不是要反弹了？ 这些都是芝麻，你信就做，不信就不做。信错了，就认。信对了就赚一把。但都不是西瓜。西瓜是你可以重仓，有持续性，普遍性的大空间波段。这需要行情配合，而不是震荡中去证明自己牛逼。毕竟看文章的95%都是普通人。  后期关于方向上，大科技还是目前的进攻核心。英伟达，华为，特斯拉，字节，都是题材发动机。老王--英伟达不行了，新王--字节概念来了，这就是科技的好处，催化剂很多。

   消费，新能源，国企改革这些，算是补充。

   革命不容易，需要坚定地意志，但没有长远眼光，意志无从谈起。

   大西瓜在明年初，守好自己的账户，等待市场风险出清。

   主升浪会在不经意间发动，所以你必须待在市场里。主升浪的启动，也一定会有信号。你要敢于出手。

   最后，我想说：痛了，能够提升认知，长教训，起码还值得的。痛了，除了骂，没任何反思，那就是循环的犯错。

   大家都在交学费的，有人升学了，有人留级中，差距就这么一点点的拉开了。

   技术上我们看看大趋势和大波段的问题：

   上周上证大盘和沪深300是一根小阳线，但反映市场整体面貌的国证A指和中证全指都是带下影线的锤头小阴线。一个较为重要的信号是，继上上周的成交量萎缩之后，上周的成交量再度萎缩。显然，上周上证大盘的小阳得益于权重股和红利指数的维护，而大多数个股并没有收阳。

   无论是上证指数还是国证A指指数（中证全指的走势与国证A指几乎一致），市场随着“9.24”行情的启动，多空双方最为看重的250日的年均线已经由向下转为拐头向上。这是一个非常重要的信号！意味着，整个中长期市场已经从持续多年的向下的中期通道中走了出来。所以，我们可以看到上证指数的年均线的位置已经从3000点的下方抵达到3050附近，这基本可以确定，在相当长的时间段内(1-2季度），大盘再度回到3000点的下方去的可能性已经微乎其微。

   从历史的波段角度来细品尝，每次波段行情中首次攀上年均线，其后几乎都会有一个回归年均线的动作。我们不妨将其看作是对年均线突破后的一个回踩确认。因本次冲过年均线是通过快速拉升来实现的，客观上造成周线多条均线出现了极大的均线乖离率。我们清楚，持续稳定的上行通道一定是依靠5、10、20周均线的依托沿着一定的斜率平滑向上运行的过程。5、10、20周均线的乖离率过大，指数就必定会被回拉，这就是技术上的修正。所以，本次“9.24”行情快速拉升超过3500点并直接跳高至3674点，就一定会震荡回落。这也是之前我不认可今年四季度大盘可以再攀3600的依据。所以，四季度的这根季阴线，也正是三季末的快速拉升所造成的最终结果，这只是技术走势的再正常不过的结果。

   中期角度：上证指数日线上，我们可以观察到3000点下方的还留有两个缺口，这从日线来衡量，可以被忽略，不去封闭液不碍大事。但9月提到的周线上的那个3087的上跃缺口，有极大概率应该被回补，否则，中期向上趋势的窗口会因其的拖拽而难以被打开或延迟被打开。所以3087被封闭的概率是挺大的。纵观历史上，除了998-6124点和1849-5178点这两轮有周期配合的历史性的大行情，其它每次冲过年均线的上行波段，其后都会有一次去重新考验甚至刺穿年线的动作。

    目前，上证指数的年线已经抵达3050点附近。随着时间的流失，年均线还会继续缓慢地上行。但是，根据历史状况，我们无法完全排除大盘指数在下一个回落波段中不会跌破年均线的情况的出现。

    由此可见，从年线的角度来分析，明年上证指数波动的下限（下沿），大概率是在3000点或之上。但也无法排除在其后的某个回调整理波段中有一个封闭3087点的缺口的动作的可能性。念念叨叨3089这个点位已经有几个月了。

    从日线上，上证指数在3674点之后，实际上形成了一个3200-3600点的中短期震荡区间。而这区间的中枢就在3400，上周你明显可以发现指数试图突破3400而受到的阻力有多么地大。虽然最后被卡在3400，但有效性还未被确认！目前指数始终被限制在这个区间之内来回震荡波动。可以预见，一旦大盘向上或者向下突破这个震荡区间，理论上就有大致2-3百点的上涨或下跌空间。这样，明年上半年上证指数的波动区间，就变成了2900-3900点，这与9月份的预判有一定的吻合性，结合上面关于年均线的分析，我们就可以得出关于明年上证大盘波动下限的理论位置：大概率不低于3000点，极限不低于2900点。一个月前就说的2900回不去了，正是这道理。那么上限除了3900点，有没有更高的理论极限点位存在呢？有一个点位，可以备选？也是很早前就预测过，那就是4000，还有一个更乐观更夸张的

点位：7800！，你先别耻笑，记住就行，毕竟我们的大A也到了百年大变革的时代！

    短期的市场不少投资者都开始看空市场。当然，量能的缺失、指数的冲高回落、经济数据的不及预期都是看空的理由。

    对于上周五的预测，可以说基本吻合。短线变盘的窗口被打开，指数在3420-3425附近被停止也在预期中的预期范围之内。唯独不同的是我们的上涨指数又是老毛病犯了，那就是【差一点】的老毛病。

    周五最大的难题是回撤打穿了3410，直接抵达中期中枢位3400；当然，这是微盘股的连续下跌后有些起色，而银行和红利迎来跷跷板【短线风格切换】所导致。但这种风格切换难以持续，因而，对微盘及小盘股还要保持警惕。

    至于下周（残缺的两个交易日）是极为关键的两个交易日，上与下的选择、3400的得失、2025初期的走向都与其有关。归根结底，震荡中慢慢向慢牛方向跨入还是主导走势、大方向！

    下周初，震荡的方向不明，强弱需要盘中观察。上行的阻力还是在3420-3425，强阻力3440-3445；下行的支撑在3385附近，强有力的支撑在3340-3345一带。

    至于上周五的突破中枢3400后的回撤认为是主动行为，意味着彻底洗清不坚定筹码的决心

    上周五的继续小幅波动，波动率很低的走势，已经维持了9+个交易日了，大家可以看最近的这9天市场基本都不怎么动了，9个交易日之前是3391点， 上周五收盘是3400点，这9天基本就还在50个点里上上下下。

    因为目前还处在日线的收敛三角形里，只要在这个三角形里，波动率就不会太高，收敛主要就是指波动的幅度越来越小，呈收敛状。我们之前说两周内就会跳出这个三角形，目前这个观点不变，两周就是10个交易日，现在已经过去了5个交易日了，一半时间了。

    市场一旦跳出收敛三角形后，市场将加速。目前的这种波动率，能做的实在是不多，而且这种波动率操作的难度很大，上下就50个点的空间，2%都不到。这种波动空间你想做出波段操作，做出收益都是很难的。再耐心点，时间不会太久了！方向性的选择即将到来！

谢谢大家！