本周的市场，明显的特点就是缩量。如果说前两日还是西方圣诞节，港交所放假北上资金停止交易，让大盘有所缩量的话，那今日的量能也只是1.4万亿多点，就说明市场资金开始变得谨慎。龙轩认为，这里面的主要因素还是中小微题材太多雷了。

如作为地方国资上市公司的*ST卓朗，这两日突然暴雷要退市了，理由是该公司在过去5年虚增营收、与利润2.49-0.82亿不等。更可恨的是，*ST卓朗虚构服务器、软件和系统集成服务销售业务，这可是今年来最炙手可热的题材。

也正是这样的虚增题材下，*ST卓朗9-10月暴涨了150%，市值超过百亿。但随后在三季报披露下被打回原形，收出21个一字跌停；尽管后面再次迎来8个涨停，但在弄虚作假退市下，这里面的抄底资金基本就作炮灰了。

龙轩看了下*ST卓朗三季度的股东数高达5万多户，现在要退市了，这些股东跟着一起遭殃。周二监管层强调，支持更多投资者拿起法律武器，追究这些弄虚作假公司的责任，现在就有这样的一个大雷，看里面亏损的股民能追回来多少了，龙轩是没什么信心的。

此外，除了*ST卓朗突发大雷退市外，像这一周来频频涨停的得润电子也暴雷，实控人被立案调查，然后今日股价也被近84万手封单一字跌停封死；还有之前的金通灵、美尚生态等。说明当前A股乱象还很多，深入查下小微盘股存在雷的不少。

连地方国资类公司都不保险、且该退市的依然要退市，这侧面说明了监管趋严的信号。虽然周一晚间，村里面出来辟谣说36家公司将被退市、66家将ST不符合退市规则，但可以确定的是，未来几年退市个股大概率会每年增加了。

因此，对于题材小票，龙轩认为盘感好的可以适当参与，但若破位走坏的就要及时出来。因为你是在投机，投机本来就是一夜情的快活、而不是天长地久的共情。这些个股雷声不断，无疑是给小微盘个股泼了一盆冷水，该指数这两周来出现了大跌，让量能本周持续萎缩。

不过，这里应声明的是，并不是所有小微盘股都是垃圾。恰好相反，龙轩认为真正能让我们暴富的，反而就在小微盘股里，因为很多巨头也是从小公司起来的。只不过这类型的公司不好找，且大部分人也没耐心长期持有，连机构、大户等同样如此。

而在小票题材退潮、市场情绪也开始降低下，作为防御性标杆的四大行等中特估，则在这一周来持续创历史新高。就算这两日调整，也还是稳稳的在5日线，所以并不能说其涨势就此结束，这也让市场风格变得魔幻，投资者操作难度会继续上升。

若从追求稳定来看，龙轩认为在十年期国债利率持续下行、国内资产荒下，凡是每年稳定有4%及以上股息率的公司，都还具有价值，这里面做定投会更好。而若想追求Alpha收益，那还是可积极参与到短线行情来的。

现在成交量虽然在萎缩，但只要中特估不要过度虹吸、市场能有1万亿以上的量能结构性就很精彩，当然最好1.3万亿以上。其中新质生产力还是主要大方向，特别是中美博弈剧烈下，国产替代空间大的科技股，催动因素更多，大家可重点去挖掘。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。