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12.15忠言周评：迟来的秋抢会调整很深吗？如何看待从“努力提振”改为“稳住股市”？冬播怎样布局？
李志林
/ 12月15日 13:12 发布各位投资者朋友，大家好，我是忠言 今天是12月15日，星期日 今天忠言周评跟大家讨论的话题是： 迟来的秋抢会调整很深吗？如何看待从“努力提振”改为“稳住股市”？冬播怎样布局才能跑赢明年大盘？ 第一个话题：迟来的秋抢会调整很深吗？ 在两次重要会议提振下，本周的A股成交量又出现了两次两万亿。同时大盘指数在周四冲上了3462点收盘，把2020年7月的高点3458点踩在脚下。 但是在周四晚经济工作会议闭幕消息发布后，周五大盘出现了跳水，而且跌幅还比较大。 市场众说纷纭，有说见利好出尽出货，有的说利好不及预期没有具体化。但是我认为以上因素都存在。但从本质上来讲，还是一年一度的秋抢，或者说迟来的秋墙，是各路机构来了一次集体获利了结，为年终结账做准备。 那么问题来了，今年迟来的秋抢会调整很深吗？ 往年这个时候秋抢以后，股市就一路下跌，然后一直到年底冬播的时候，机构结账了以后股市一片狼藉，所以那个时候冬播价格都很便宜。那么今年的冬播也回这样低迷吗？我认为不会。 第一个理由，新国九条改变了股市的生态，最重要的不再把新股扩容放在首位，而是坚持质量标准，提升上市门槛。同时又对大小非减持设了三条杠。所以股市的生态发生了重要变化。用不到担心。 往年这个时候，为了完成全年扩容计划就加快发新股，那么股市加快下跌。现在没这个担心了，现在就是100家左右的排队，年底也不会搞。 第二个理由，9.24重要会议发布了两条半利好，一个是互通便利，再一个是回购再贷款，半个是平准基金在研究。 9.24新政极大地增加了股市的流动性，这个从成交量连续五十多天，每日都超万亿，平均日均1.93万亿。这是A股30多年历史从来没有的。以往偶然会有一天两万亿，多数时间都在1万亿以下。这个是央行新政的供劳，极大的提升了投资者的信心，活跃了市场。改善了多数投资者的资产负债表，营造了市场的赚钱效应。 所以从2700多点反弹到了近3500点这样的较为可观的上涨幅度，是一个长期的利好，后面还有平准基金还在研究呢。 第三个理由，是12.9重要会议，又发布了明年经济工作的六大重磅信号。那就是更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调控，稳住股市楼市，全方位大力提振消费，以科技创新，推动新质生产力发展。 其中最引人关注的是，十六年以后又重新提出了适度宽松货币政策。经济工作会议还补充了一句：适时降准降息。 大家知道现在银行1年期的利率已经1.1%了，还要降息，而且不止降一次。那150万亿的银行存款往哪里赶？这对股市绝对是利好的，只要分流那么一点点， 那么股市见了阳光就会灿烂。 第四个理由，长线资本由原来的年度结账，现在改为三年结账。比如保险资金、社保基金、国家队就是这样的。不像往年那样到了十一月底、十二月上旬、中旬，机构都加紧出货年终结账，现在压力比以往减少了。而且以往到年末，大小非减持也是加紧兑现，现在情况要好很多。 第五个理由，今年的秋抢行情没有出现明显的拉高动作，那么就难以出货杀跌，拉得高才会跌得重，现在没有出现这样的情况。而且整个市场的平均成本都比较的接近，下跌的空间就被大大的压缩了。 比如9月30日收盘指数3336点，到12月13日3391点，三个月只涨了60点，这个怎么出货呢。再如10月8号高开3674点，收盘3489点，现在3391点，100点空间都不到，忙活了两个多月，每天都是两万多亿，只涨了90点，那又怎么出货呢？ 我们再看看各个百点上的换手情况：3200点上方收盘了54天，成交了109.6万亿，我们市值只有90万亿，那么已经换手100%多了；3300点上方收盘30天，换手了60万亿，日均成交两万亿，换手70%的市值；3400点上方收盘了12天，换手26万亿。这样的平均持股成本也决定了下方的空间比较小的。 周五大跌人们都很害怕，其实至今大盘的多头市场形态还没有破坏。衡量多头市场的两个标志，一个是二十天均线，还有一个是五周均线。上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000、中证2000，这六个指数都还是多头市场的状态。 所以我的判断今年迟来秋抢后的下跌不会很深，乐观的判断就是在二十日线3350点左右，也就是3200-3500点震荡箱体的中线，这是第一个判断。 第二个判断就是3300点继续补课，已经收盘了30天了，如果再补十天的话，那40天，成交要80万亿了，也将近把市值换手一遍了。 第三个判断，如果极限的下跌，那么就回到10月9号的收盘指数3258点，或者在3280点一线，最坏的也就是一百点的空间了。 到那个时候，国家队必须再出手，然后央行的互通便利就要起作用了，上市公司再回购，要加快动作了。而且刚发行上市不久的22只中证A500ETF都将跌到九毛钱打九折，那是皮夹子大家都可以抢了。那怎么可能中国最核心资产刚发行上市就打九折？ 所以我的总体判断，2024年秋抢后和年底的冬播，股市不会太冷。并且几乎所有的指数都是年阳线。 第二个话题：如何看待把“努力提振”改为“稳住股市”。 今年9月26日2896点收盘的时候，重要会议提出“努力提振资本市场”。今年12月9日的重要改为“稳住楼市股市”，股市变成了要稳住，不是提振了。 这两个提法有人说好像是有点退步，我认为这是事实，为啥呢？点位不一样了，2800点的时候是努力提振，因为3000点破了。12月9号在3402点收盘的时候说稳住股市，那也很不错了，毕竟是涨了五六百点了，讲稳住也不错。毕竟我们过去十几年一直在3000点徘徊，现在终于在3400点了，讲稳住，我认为应该很满足了。 但是要消除个误解，稳住不是停了不动，不进则退，而是稳中有进，才能够稳住。所以实际上它是要稳中有涨的，只不过不像两千七八百点的时候提的那么坚决。 为什么稳中会涨的呢？因为毕竟12.9重要会议的六大重磅利好，这是要发生作用的。 有人说，为什么连经济工作会议都没有具体内容呢？那是要留给明年三月份的政府工作报告来披露的。但是其中内容一定有，我们凭预期都可以知道，明年经济增长仍是5%，明年还要继续的降准降息，还要发较大规模的特别国债，明年大力发展经济、拉动消费等等。 我想明年的整个经济还是向上的，股市也是震荡向上的。GDP增长5%，那么我们A股今年增长都超过10%了。明年我们GDP仍增涨5%，如果股市也涨5%，那也要涨170点了。而且明年还有降准降息等一系列落实经济增长，落实上市公司业绩提升，再加上购并重组的加快。我相信从长期来着，3200-3500点的震荡箱体肯定是要突破的，突破了以后往3500-3800点箱体。 所以明年比较乐观的预期是可以上3500-3800点箱体，那么我们就可以把第二第三座大山3587点、3731点翻越了，正好3800点皆大欢喜。 那么有人说也就是三百点的空间，三百点的空间够了。我们今年已经看到了调控的市场节奏，就是每涨一百点，市场全部换手，再上一个百点，再来全部换手，这种典型的中国式的慢牛。然后到了箱体的顶部，他又回来了，折返跑曲线笔直线长。 我想我们要适应，因为在中国经济压力很大，内外压力都很大的情况下面，我们A股有两亿多人参加的这样一个市场，能够百点百点的充分换手，慢慢走，走的稳一点，让人们不要太恐惧，而且有信心。方向是往上的，我想会有很多人愿意进来参与的。 至于个股做的好的话，那可能涨百分之三十五十甚至翻倍也大有人在。自从9.24央行新政、9.26重要会议以后，很多人的资金卡涨幅是非常可观，很多人都翻身解放了，甚至把几年的亏损都拿回来了。因为今年涨得最快的是中小盘成长股、绩差股、甚至亏损股，还有购并重组股，那是远远跑赢机构的。 我们在指数上面要降低期望值，不能指望市场再有火爆的炒作。我们一步一步走，指数走慢牛，然后争取你的个股走快牛。 第三个话题，冬播怎样布局来跑赢明年的大盘指数呢？ 每年的冬播是很有讲究的，一定要按照年末的政治局会议和经济工作会议当中的政策取向，根据明年经济增长的目标，以及其他各种发展的政策，来确定你的冬播选股。选对了，就跑赢大盘了。如果选错了，那么可能落后大盘，甚至还亏损。 根据两次重要会议，今年的冬播如何跑赢明年的大盘指数？我提出三点看法。 第一，最优解就是选购并重组股。购并重组从来都是全球股市当中最有魅力的永恒题材。 在我们A股历史上也证明了这一点。2011年到2014年资历比较老的投资者，可能还记得我当时提出的要抓司令，军长资产重组。当时主要是上海本地国企资产重组，结果很多的股从三块涨到了二十几，大黑马就这么跑出来了。 当时实际上我们是不提倡的，他们更主张多发新股来扩大股市的规模和容量。搞重组可能就是地方政府有积极性，还有市场的投资者有积极性。但多半被认为是投机炒作。 今年情况就大不一样了。因为证监会已经不把新股扩容作为主要任务了，而是要把购并重组作为首要任务。有七八百家排队申请企业撤单了，但是项目是好项目。这就为购并重组提供了很好的标的，能够多快好省的促进现有的央国企的转型升级为新质生产力。 证监会较早就发布了购并重组六条，废除了两届证监会里面规定的禁止跨界购并，允许跨界购并了。现在我们看到食品企业收购半导体、集成电路资产了，医药行业的也搞半导体芯片去了。 还有废除了原来借壳上市标准等同于IPO标准，同时也不再像原来那样的反对炒小、炒差、炒新。我们前两任证监会都这么讲到反对炒小、炒差、炒新，现在没讲了。容忍度提高了，市场行为，你要少去炒，因为小、差里面确实有购并重组的机会，当然也有假的，那么这是市场说了算的。 在证监会的推动下面，地方政府，比如深圳政府提出了购并重组三年规划，上海政府也提出了三年规划。上海购并重组三年行动计划，要通过购并重组涉案三千亿，拉动资产两万亿，然后要培育十个世界一流的新质生产力标杆企业。所以上海本地股最近走的非常强，不管有没有，但是涨起来都是一起涨的，甚至可能暂时没有题材的，比很快就会有题材的涨得还要快。这种情况屡见不鲜，上海股历来有一荣俱荣一损俱胜的特性。 医药生物、集成电路、人工智能，这是上海转型升级购并重组的三个方向。上海的国资重组是政府主导的，一般忽悠的可能性很小，所以要抓央企国企的购并重组。所以上海本地股的购并重组是值得去研究，好好布局的。 第二，两次重要会议，反复强调的科技创新型的新质生产力。 由于美国对我们中国高科技的卡脖子，我们要打翻身仗，要自力更生，走独立自主的发展道路，一定要政府主导大力振兴，解决一些卡脖子的高科技项目。所以像人工智能、芯片、半导体、算力、低空经济、人型机器人、数字经济等等，有些一路下跌在底下横盘的，如果有业绩支撑，有高成长性，有核心技术，它的前十大股东里有国家队、社保基金等，然后它的估值也就十几倍市盈率。这些股在下跌的时候，都是很好的选择。 第三个就是这次强调要全方位提振消费。 所以在大消费的个股当中，虽然它未必会转型升级为新质生产力，但是它也可能有购并重组，也可以有中外合资引进外资参股，也可以股权转让，或者强强合并。所以消费股是最近这一周涨得最好的，一些长期在底部沉寂的八块钱左右的股，一下子就涨到了十二三块，百分之五十，那很好了。因为两次重要会议都把大消费作为明年放在首要地位的一个任务。 我今天就简单的提冬播三项，争取明年能翻一倍，这是目标，那么涨百分之五十，三十也好，也很不错跑赢大盘了。
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