依稀记得国庆牛市的火爆场景，转眼已经过了两个多月，此前那些高位受到追捧接棒的垃圾股题材。几乎都已经掉入泥潭，又有多少新股民们全身而退呢？龙轩身边好几个朋友，已经在高位站岗了！

A股11月中旬这波大幅调整，归根结底是两个原因。

第一，新一届美国总统川普引领的强美元周期崭露锋芒，各国货币纷纷贬值，人民币一度贬值至1美元兑7.2996元，创出自2023年11月3日以来的最低水平。

全球逐利资金基本都回流美国避险，光是11月7日～13日，新兴市场国家的股票基金流出约74亿美元，创出自2015年8月以来的新高。

第二，11月8日闭幕的重要大会没有出台进一步的财政刺激，市场普遍认为低于预期。

毫无疑问，大A的疯牛已过去、那种躺着捡钱的行情已不再，但龙轩认为慢牛才刚开始，且这将是市场十年来最好的投资时机。

12月9日召开的会议首次提出“超常规逆周期调节”，财政政策立场变为“更加积极”，货币政策则自2010年以来首次再转向“适度宽松”。这几个要点需要认真琢磨。

1、“适度宽松”是金融危机期间的货币政策基调，这其实是货币政策中最宽松的表述，龙轩预计明年将采取更大力度的降息降准。

2、扩大消费被放在明年九大重点工作的首位，可以期待明年全国范围内的以旧换新、消费券方面的更大力度。

3、这次会议“稳住楼市股市”的表述，延续了9月底会议的支持基调，当时会议强调“要促进房地产市场止跌回稳”及“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”。

提醒一下，这是最高级别决策层的政策定调，未来的政策实施会在明年落实执行，这些就是未来慢牛的基础。

其实龙轩一直认为疯牛不可取，回归慢牛才是成熟市场的常态，不信你可以看看昨天刚突破两万点的纳斯达克指数，这几年碎步慢跑，中间也会偶有休息，但从来不会停止脚步。龙轩认为，股市从来不反映经济基本面，它代表着人心，代表着预期。

搞好中国股市就能改变人心、改变预期。这也是老牌金融帝国美国过去这么多年一直这么做的。因此对于接下来的行情，我们要积极起来，没有方向的可搞指数型ETF，盘感好的就大胆搞中小盘题材股。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。