如今市场有两个特点，第一量能萎缩，指数振幅缩小，基本上就是小涨小跌的走势。第二，我们看到市场对无厘头炒作愈演愈烈。实际上，这也是也向市场发出信号，年末热点缺乏的因素。同时，近期官方对GDP方面有所降温，而政策会议定调，也将决定来年的风格类型，这些都是资金短期谨慎的因素。当然，更关键的是债汇走势形成压力，让资金寻求避险，增加安全感，这方面股民也要有所注意。

　　还有一组数据，全部A股和国证2000的平均持仓时间，已创出2019年以来的最低水平。很显然，不少投资者频繁切换，反而不如伏击轮动效果好。所以，股民要接受，市场短期要进入到一个波动期，而非主升或强势周期，要有更多调整和拉锯因素，热点也会有波折，要保持谨慎，甚至偏向于防御的。11月是市场新一轮热点切换：与10月以来的风格截然相反，10月以来大市值，高股息，防御避险基本是天天跌，而题材小票天天疯涨。在经过相关品种连续特停后，以及政策消息面市值管理，破净消息刺激，市场风格切换，大块头又有活跃，但反而导致个股调整。

　　要对金融市场心存敬畏，因为时代赏饭才会有财富。要做到两件事儿，第一件事儿就是活着，有稳定的底层逻辑因素支撑，随着时间产生现金流；第二件事而就是等待大的利空、股灾、黑天鹅事件，这里面蕴藏平时拿不到的低点，而这个也依托于第一件事儿，这意味着反脆弱组合的构建是非常关键的。，设计只追求高收益的投资组合最终可能会导致一场灾难。投资组合不仅有使收入增长的能力，还必须有经受意料外的金融风暴的能力，尤其是股民内心的恐惧不可能消除，只能通过投资组合去照亮。这样先活得久，而当市场走出低迷周期了，持续收集低位筹码，这就是反脆弱，先活着再受益于波动。