消费品以旧换新政策不断扩围加力，持续释放巨大内需市场潜力。以江苏省为例，发布新政策，扩大消费补贴范围，包含手机、平板电脑、智能手表、无线蓝牙耳机等消费电子可按产品成交价格的15%享受补贴。

AI Agent持续升级，人机交互Act时代已来临。智谱Agent OpenDay发布升级版AutoGLM、AutoGLM-Web、GLM-PC，分别对应手机、浏览器、电脑应用；手机方面能执行超长指令，并支持跨APP操作，包含抖音、微博、饿了么、拼多多等主流app。电脑方面支持远程和定时操作并自主完成。

今年11月以来，国内包含小度、小米、Rokid、闪极等公司皆宣布或发布AI眼镜产品与项目，明年有望成为AI眼镜放量元年。根据高通首席执行官预期，高通/三星/谷歌合作开发与手机连接的AI眼镜，并强调部分AI将运行在装置上，希望最终成果是用户能与手机一比一配套。

总结：AI边终端应用持续落地，包含手机、笔电、可穿戴等有望迎来大规模升级。SOC作为核心芯片作为核心芯片，有望重点收益，建议重点关注AI SOC 恒玄科技、星宸股份、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、乐鑫科技、炬芯科技等相关标的。（天风证券）