管理 近日，晨鸣纸业的暴雷事件引发了市场的广泛关注。11 月 18 日，晨鸣纸业公告称，公司及子公司累计逾期债务本息达 18.2 亿元，占最近一期经审计净资产的 10.91%，其中连带责任担保逾期金额 5.74 亿元，约占净资产 3.44%。同时，公司及子公司有 65 个银行账户被冻结，占账户总数 8.47%，冻结金额 6483.7 万元，占净资产 0.39%。消息一出，股价应声跌停。我曾持有晨鸣纸业的股票，不过早已卖出。回顾投资历程，晨鸣纸业曾是典型的低市盈高股息绩优白马股，从 2002 年至 2021 年连续分红 19 年，风光无限。但自 2019 年起，其净利润开始下滑，股息也随之降低。这一变化让我高度警觉，并果断清仓。尽管在 2020 年至 2021 年初股价一路高歌猛进，甚至在 2021 年初创下历史新高，然而此后便开启了漫长的下跌之旅。

我并非有未卜先知的能力，也未曾深入探究公司的经营细节。我只是将股息视为重要的安全边际与投资保护伞。在投资中，股息收益往往占据较大比重。对于一家长期稳定分红的公司而言，一旦股息率下降乃至停止分红，大概率意味着公司内部出现了严重问题。这种以股息变动为判断依据的方法，虽然简单，却极为有效，能够帮助投资者及时避开问题企业，在复杂多变的股市中筑牢风险防控的堤坝，为资产的保值增值保驾护航。