本轮自9月24日的行情，无论是短时间的涨幅还是成交量，都创了A股记录的。而10月的开户数也在历史上排名第三，高达600多万的股民蜂拥入市。不过10月8日的高点，却在这一个多月来迟迟难于突破，大家都不禁会问，这么大的增量资金给谁消耗了。

    从最新资金流向来看，外资一个多月来，惊爆出创纪录的大卖。统计显示，中国股市过去4周，外资流出金额高达169亿美元，换算成人民币的话，高达1200多亿。这种流出幅度已经创了A股单月流出幅度了。据传，这与外资认为11月8日的财政刺激不如预期有关。

    不过须注意的是，外资不仅从中国股市大幅流入，印度、巴西、泰国等新兴市场国家的股市，也出现持续大规模的流出。而美国股市却获得了大规模的资金流入，仅11月7日～13日，净流入就高达557亿美元，这也助力美股三大指数持续新高。

    可见，这其实与中国刺激政策不如预期，关系并不大。这其实与美元指数在川普当选后，出现一波大涨有关。由此可见，只要美元霸权还存在，美股就不会轻易的崩溃，尽管不少人都认为美股已经很高了，但历史新高后都还有新高，这就是美元霸权带来的红利。

    A股在外资创纪录流出下，内资其实自10月8号来卖出更为巨大，龙轩统计了一下，这一个月来内资净流出规模更是超过1万多亿的。其中的流出主力我们无从可知，但产业资本减持、公募减仓肯定是少不了的，从而大幅对冲了百万股民入场的资金。

    内外资在短期都大幅度的流出，这让不少投资者都担心，本轮指数会是昙花一现的暴涨，更是有股民自嘲为化债贡献力量。对此龙轩的观点是否认的，龙轩认为大盘长期走好已可确认，短期的回调只不过是长期上涨不起眼的浪花，我们对未来应充满信心。

    本次化债规模是6万亿，叠加前期的4万亿与棚改的2万亿是12万亿。之所以市场传闻的4万亿刺激地产、与2万亿的刺激消费措施没出，龙轩觉得好牌要一张张来打，这样形成的向上合力会更持久，这样的宽财政与松货币下，A股不可能就涨一波的。

    只不过9.24那样的涨法太疯狂了，会短时间内消耗掉反弹，现在回调下来慢慢推上去才是最健康的。如今日的盘面就非常好，权重缓慢推升指数，而题材则纷纷登场唱戏。其中前高位股深度大跌的率先走强，如妖股双成药业、海能达两个涨停反击。

    此外，AI应用方面大放异彩，Sora、GPT、云游戏概念等纷纷崛起，恒信东方、宜通世纪等20CM拉升，酷特智能5天4个20%等。可见，题材连续大跌后，这两日开始情绪修复，这也会助力指数走出一笔反弹，至于高度如何、则要看成交量能否保持。

    由此来看，虽然外资大幅流出中国股市，且美联储降息节奏可能比较缓，但并不影响A股向上的走势。我们现在是要抛开熊市思维，大胆的参与到市场来，觉得热点与个股难把握，完全可买入指数型ETF的；喜欢短线的，则可继续在新质生产力上的题材股中折腾。

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。