市场全天冲高回落，创业板指领跌收3连阴，近三个交易日跌超9%。全市场超4100只个股下跌，逾200股跌超9%。两市全天成交额1.76万亿，较上个交易日缩量688亿。截至收盘，沪指跌0.21%，创业板指跌2.35%。鉴于目前行情的极端过冷，但悲观后的量能并没有大幅缩减，没跑，都在场内。在节奏上，我认为接下来其实在进入止跌反弹的时间节点，本轮的一个调整低点就在附近。

其实，尽管盘面这个走势，资金还是抱团在科技线中，人形机器人概念里东方精工3连板，mate70概念里，诺涨停新高。选品框架仍聚焦在科技线，相信相信的力量，才能成为第一个吃蛋糕的人。

缩量走势之下，分歧分化还将延续，控制回撤的最佳办法就是做好持仓票的波段差价。

行业复盘：

1、重磅会议6万亿决议后，财政部已将债务限额下达各地，紧锣密鼓组织落实。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。

现阶段政策落地速度确实快，化债推进过程中，会持续有企业收到真金白银，对生产经营、消费都会起到正向作用。

2、有关部门表示即将在六个城市开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）试点，初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，文件对航线和区域都有相关规划。低空飞行器又进一步，虽然利落地还有距离，但在布局阶段，市场会有很多博弈。

3、民生银行公告，新希望及其一致行动人拟通过二级市场增持本行股份，增持后持股比例将超过5%。目前持股4.96%，买一丢丢就举牌了，后续买多少值得关注。

至于增持民生的理由是看好公司发展，结合当下的市值管理新规，民生的破净属性可能才是更重要的原因，后面类似的产业行动可能还会有，值得关注。

4、高盛发布2025年展望报告，预计MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。从行业来看，高盛将消费板块纳入投资组合，并上调医疗和券商板块评级。

此外，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。A股这两天的调整，并未改变外资长期看多的态度。

财经要闻

1、财政部：10月税收收入同比增长1.8%，年内首次正增长；正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案；决定开展国债做市支持操作。

2、证监会吴清：加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，将推出更多务实的举措；为国际投资者投资中国市场创造更好的环境；证监会李明：推动市场、机构、产品全方位、制度型开放。

3、京沪均取消普通住房和非普通住房标准。

4、空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。

5、小米Q3营收925亿元再创历史新高，汽车业务单季营收近百亿；电话会：汽车Q4营收增速料将继续提升，今年计划开120家500平大店。

6、高盛：预计MSCI中国指数和沪深300指数2025年将分别上涨15% 、13%。

个股淘金

国芯科技(688262)集成化汽车电子线控底盘驱动控制芯片新产品内测成功。

滨海能源(000695)全资子公司新签订5万吨负极材料前端项目总承包合同。

万泰生物(603392)公司九价HPV疫苗男性临床试验申请获批。

广哈通信(300711)拟6630万元收购北京易用51%股权。

太平鸟(603877)计划总投资约6亿元建设太平鸟时尚研发中心项目。

楚天高速(600035)拟2953万元收购平安交通100%股权。

宝鹰股份(002047)全资子公司宝鹰建科中标7.45亿元大横琴湖心新城项目14号地块施工总承包。

德尔股份(300473)拟发行股份购买爱卓科技100%股权，股票复牌。