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11.10忠言周评：难得一遇超级周，A股跑赢美指数。两根长阳定突破，面临箱顶怎么看？
李志林
/ 11月10日 10:26 发布第一个话题：超级周，A股成果非凡 上一周的周评，我们还在讨论三次冲3300无功而返，是3200点反弹夭折，还是继续冲锋；还在讨论下方有四个跳空缺口，尤其是最高的一个缺口3087点要不要补。但是本周对这两个问题用事实作了最好的回答。 人们都把本周视为超级周，因为这一周里面有三件大事，一个是美国大选尘埃落定。第二是美联储降息。第三就是人们期待的人大批准财政部的扩张性财政政策的规模。三件大事，多数人预期的美国有两大利好，中国一大利好。 而美国的两大利好当中，大选结果可能对A股是利空。所以很多人认为本周的A股可能会因为大选的结果出现跳水，至少小跌，最多的就是小阳线。 但是结果大大超出人们的意料，A股的12个指数的周k线阳线实体超过了美三大指数。中证A500涨5.73%，中证50涨5.11%，沪深300张5.20%，上证50涨4.3%，上证指数涨5.1%，深成指涨6.75%，创业板涨9.32%，科创板涨9.14%，中证500涨6.7%，中证1000涨8.31%，中证2000涨9.12%，北证50涨21.5%。这样的周阳线是国庆长假以后最大的一次。这是第一个成果。 第二个成果，A股5天中两根大阳线定了胜局。在周一38点的中阳线之后，周二来了一个77点的大阳线，周四又来一个87点的大阳线。 第三个成果，个股的涨跌比十分悬殊，周一4495：732，周二5069:39，周三4080:1219，周四4528:791。个股的涨跌停比同样悬殊，周一232：5，周二325:0，周三189:9，周四263:20。所以这一周，从这两组数据看得出，绝大多数投资者都是大赢家。 第四数据成交量，A股一周成交量12万亿，日均2.4万亿。并且周四、周五达到了2.56万亿和2.75万亿，这个都是创历史记录的数据。量价配合十分理想，说明向上突破是有力度的。 第五个数据，周四大盘收盘3470点，冲破了2020年7月的第一座大山3458点。 并且周五盘中还突破了10月8日的收盘指数3489点，突破了3500点的箱顶，最高到3509点。 第六个成果，就是A股市场不惧外部利空因素，普遍认为的会大跌，但走出了独立行情，挺起了腰板，这个十分难得。 所以，超级周A股的表现非常令人欣喜。 第二个话题：面临长时间的3500点箱定应该怎么办？ 3200点到3500点是过去6年的密集成交区，再往上有三座大山，就是2020年的3458点，2018年的3587点，2021年的3731点。这是前两任证监会主席留下的三座大山。 所以我一直不承认9.24行情是牛市，我认为火候未到，一定要把这三座大山推翻，让绝大多数投资者都赚到钱，我们再来把它定性为牛市不迟。过早的定性，反而会使有关方面头脑发热，又要做出过快的扩容和打压大盘的举动。 所以这是我们面临的震荡箱体的箱顶3500点和上面的三座大山，那么我们怎么办呢？从两方面说： 从中长期来看，我认为3500点箱顶一定要突破的，上面的三座大山是一定要搬走的。第一座大山本周基本上就搬走了。第二座第三座一定会搬走的。理由是什么呢？ 第一个理由，现在管理A股市场由9.24以来的三巨头：央行、金管总局、证监会，现在加上财政部变成了四巨头。这在历史上是从来没有过的，形成一个合力。 本周，央行行长继续强调，要把前期公布的互换便利和回购再贷款加紧落实。然后周五财政政策跟上了，就是年初批准的四万亿，加上这次新批准的六万亿，还有2029年前的棚改两万亿，总数可以说是10万亿，也可以说12万亿，这个化债力度是很大的。 也许有人会说，那就是化个债务嘛。其实不是，我们经济要稳增长，要拉动消费，为什么会受到瓶颈？因为全国各个地方政府都被沉重的债务压得透不过气来，导致利好政策，一再打折扣。现在下决心，一次性的把地方的隐性债变成明债，由地方债变成国债。 为什么会有这么大的勇气变成国债呢？G20发达国家的债务率平均118%。美国就是118%，日本232%，而中国经过这次化债以后，也只有67%，所以相对安全，有底气，还有空间。 有了这一次化债后，对各地方政府，那肯定是利好。一个把隐形债变成了的国债。然后地方政府每年的六千亿的银行利息，可以不支出了。有了10万亿以后，地方政府就可以做事情了，比如做投资，比如原先搁置的基建项目，它要重启，比如促进民生，比如拉动投资的项目，然后促消费。化解房地产的危机，保交楼、保民生等等。 这个实际上就是把地方政府从沉重的负债中解放出来，把精力转移到稳增长、稳房地产、稳经济基本盘。那么企业的盈利可以增长，居民可以增加收入，设备更新可以拉动，然后消费也可以刺激起来。 所以这个扩张性的财政政策的宣布，我认为是超预期的。当然这是从中期看的，尤其是财政部长还讲到了扩张性财政还有较大举债空间，正积极谋划下一步的财政政策。我估计在年底的会议和经济工作会议上，面对明年任务的时候，还有新的举措。所以扩张性的财政政策，对经济稳增长意义巨大。 第二就是中长期能够搬掉三座大山的第二个理由，就是经济复苏，上市公司的盈利出现了向好的势头，形势、趋势向好。 第三个理由就是估值，周四证监会在盘中再度激励，说中国资本市场的估值处于历史地位。很多人恐高了，那证监会说还处于历史低位，所以周四下午的87点的长阳都是跟中午的盘中指导有关的。 第五个理由，中长线资金还在不断的积极进场。 一到九月份，现在知道国家税有3.8万亿，外资有3.1万亿，险资3万亿。还有32万亿的公募基金，当然投股市的大概就是三四万亿。另外就是私募基金了，私募基金的规模跟公募基金相当。而私募基金它主要投资的就是A股，再者就是社会游资、大户、散户。 很多人说怎么每天2.5万亿哪里来的，从来没看到过。是的，人们都不知道从哪里来的。2015年是场外配置来的，这次不是。我们的两融增加了200亿，也就是1.75万亿，也增加的有限。不知道哪里来的，说明资金非常充沛的。 第六个理由，就场内外的新增资金蜂拥而入，进入了ETF，而且热情不减。大家想一想，连续28天平均2万亿，在历史上从来没有的。市场交头非常活跃，市场只要有赚钱效应，新增资金就会不请自来。 第七个理由，大家都感到现在A股市场好像比以前稳定了，什么原因啊？因为有了中证A500ETF这个新的定海神针。以前只有沪深300ETF，国家队在里面还被套了，因为他是代表300只周期性的权重股，涨跌队大部分投资者都没关系。而中证A500ETF，他有一半的权重是新质生产力的，所以更有代表性，对投资者对新增资金有号召力。而且沪深300ETF已经4.2元了，中证A500ETF一块钱面值跌到九毛，太有吸引力了。 我上周还在讲，九毛多闭着眼睛买，结果一周下来，涨了12%。不要我号召，还有后面源源不断的银行资金进去。因为他是风险相对较小，而且还有赚钱效应的。中证A500ETF它成了慢牛的推进器，成了市场的稳定性的定海神针。所以有了这个中证A500ETF，我们盘子越来越稳定了。 以上的七个理由来阐述A股3500点箱顶，从中线看会突破的，上面的三座大山都会搬掉的。 另一个方面，我们从短线看，这是今天讲的重点了。冲上了3500点的箱顶，我认为阶段性的任务，或者说11月份任务已经提前完成了。我以前讲秋抢，秋抢的目标就是3500点嘛，这个目标基本完成了。 为什么短期这么看呢？第一个理由3300点只收盘6天，周二就上了3386点，3400点一天都没有收盘，哗一下子又上了3470点。这个速度太快了，3350到3450点区间都是空的，没有收过盘，没有换过手，没有震荡洗牌。所以我感到基础不稳。 第二个理由这六年来，在3500点套牢了大量的筹码，本周12个指数的周k线大阳线当中，也积累了丰厚的获利派。获利盘和接套盘需要换手洗盘。 第三个理由，就今年而言，我认为政策性利好基本上释放完毕，人大批准了财政规模以后，基本到此明朗了。货币政策、财政政策、股市政策、包括新国9条1+n基本都到位了，后面就是怎么落实的问题了。 第四个理由就对妖股又重启了停牌核查。新村长上任以后，对连续上涨的十个涨停板，二十个涨停板，这种只发异常波动公告，还没有发过停牌核查公告。我查了一下，上一次是9月4号ST富润连板，然后发了停牌核查公告。然后9月4号一直到11月8号，中间整整两个月来，大家看市场里面连板再连板，都在比谁的连板多，监管部门只发异常波动公告。但是发了公告以后，继续连板，一直没有发过停牌核查。但是现在停牌核查又来了。 第五个理由，周五开盘就冲上3500点，我在午评中就提到了五大银行股、六大权重股、十支中证A500ETF、四支沪深300ETFF集体压盘，有强制盘整的意味，防止过快上涨带来的风险。 所以我认为大盘需要再回下来，至少初步看3450点一带需要整固。如果市场下行再过一点的话，我认为3350到3450点，这100点里面，如果反反复复的震荡，把它盘实，后市的上升机会就更多。 来回震荡不是一件可怕的事情，一方面可以清洗获利盘，让大盘走的更稳。另外一方面，就是来回震荡里面的个股机会同样不会少。现在2万多亿一天的成交量成了新常态，你想这里面有多少的交易型机会。 所以对3500点，我从中长线和短线两个角度进行了自己的分析和判断。 第三个话题：降低指数的期望值，用个股的轮涨来跑抛赢大盘。 稳健的投资者，我认为10只中证A500ETF，现在都基本上消灭一元以下了。如果再回到一元以下，还有机会可以买。然后新发行的12支中证A500ETF，现在发行完了，等什么时候上市了。上市了以后，往往会跌进一块，对投资者而言，是捡皮下子的机会。 如果激进一点的投资者，可以逢跌的时候买科创板ETF、创业板ETF，因为要发展新质，那么科创板创业板不会缺席，他们涨起来的速度，要比中证A500、沪深300ETF还快，这是个股跑赢大盘的一个方法。 第二个就是新质生产力的高科技股。有的人说都已经涨了这么多了，十几板二十几班都有了，是不是市场没有机会了？ 就我仔细复盘后，在这轮行情当中，新质生产力的高科技股，还有很多实际上涨的不多，有些一直在下面横盘来回波动，甚至有的还二十几倍十几倍市盈率的，甚至我还发现了九倍市盈率的。一查十大股东中，社保基金、养老基金、国家队都在里面。所以证监会讲的目前还是历史低估，因为A股的估值跟美国三大指数比只有他们的一半，估值太低了，肯定是有机会的。 芯片、半导体、软件、消费电子、数字经济、计算机、人工智能、锂电池、国产替代，这几个板块是在周五大跳水的时候逆势上扬的板块。 第三方面购并重组。现在我们的证监会已经不追求上市公司的数量了，重点要讲质量，怎么提高上市公司质量？那就是通过购并重组，由传统产业变新兴产业。 有些公司原来是要上市的，现在提高上市标准了，他们不够上市。这些公司都会成为上市公司购并重组的对象。现有上市公司当中有实力的有现金的，也通过定向增发的，可以去把这些优质的项目拿下，使上市公司快速的转型升级新兴产业。那么股价就从乌鸦变凤凰。 这个国家战略，在今年特别明显，我们几乎每天都可以看到购并重组的公告和信息。 但是也一定要谨慎，不要上当受骗，被忽悠式的购并重组，掩护大小非减持或者后面炒作的机构拉高出货，成为他们的牺牲品。 那么相对安全的是央企和国企的购并重组。他要经过地方政府国资委和国资委，一般不敢轻易来忽悠市场。因为他没有大小非减持的问题，所以忽悠的动机比较小。 购并重组指数，我查了一下，今年二月份2635点的时候，购并重组指数2586点，到了11月七号4870点，涨了90%，而且是9.24以后特别快。他的历史高点在是2016年的4855点，现在已经创新高了。 第四个就是大消费。我想扩张性的财政政策出来，最后一定是会落实到大消费的板块。 那么投资者怎么在指数变化不大，在横向震荡整理的情况下面，自己给自己做到四千点呢？我认为就是通过个股选择，个股来跑赢大盘。 个股里面轮动涨得快的，涨得多的，也要把胜利成果拿下。然后去换没什么涨过的，估值低的，质量高的，底下在慢慢放量的，可能会轮到上涨。或者一些新质生产力个股，你曾经在高位抛掉过的，它现在又回到很低的位置，但是机构没走掉，那么也可以再次低吸。 通过高低位置的切换来避开风险，把胜利成果拿到手。股市盈利的奥秘，就是低，在低上面下功夫，或者低价或者是低位。并且要注意11月中下旬要逢高减磅，控制好仓位，然后还有冬播的可能。
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