正在进行并购重组的日播时尚在11月1日复牌后，连续5个一字板，本周五（11月8日）却打开涨停放量下跌，收跌2.14%，导致下跌的因素之一是公司有部分限售股在当天迎来解禁日。在11月6日，公司就公司股价异常波动发布了六项提示风险。

10月17日发布重大资产重组停牌公告，公司称正在筹划发行股份及支付现金购买四川茵地乐材料科技集团有限公司（下称茵地乐）控股权并配套资金事项。公司于10月18日停牌。11月1日和11月2日，日播时尚公告一系列资本运作的具体事项，在这些公告中，还有一则《关于2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售暨上市的公告》，本次股票上市流通日期为2024年 11月8日。

日播时尚于11月1日复牌，并连收5个一字板，直到本周五（11月8日）放量下跌。11月复牌至本周五日播时尚三次发布股价异常波动风险的公告。

资本运作公告“混搭”的限售股解禁公告

《关于2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售暨上市的公告》显示，根据公司《激励计划》及相关规定，此次在11月8日解禁的限售股是2021年限制性股票激励计划本期符合解除限售条件的激励对象合计50人，可申请解除限售并上市流通的限制性股票数量为806970股，占公司目前股份总数的0.34%。

资料来源：公司公告

本次限制解除后，公司股份变动如下：

资料来源：公司公告

单看11月8日与10月17日的日播时尚股价价差，约在10元上下，这也意味着因为并购重组带来的股价上涨，让这些新上市流通的限制性股票每股多赚10元以上。

就股价异常波动 公告提示六项风险

在11月6日的公司股票交易风险提示公告中，日播时尚提示了6项风险。

一是，重组交易能否通过审批及最终实施的时间均存在较大不确定性风险。公告表示，公司正在筹划重大资产重组事项，并于2024年11月1日披露了《日播时尚集团股份有本次交易尚需满足多项条件方可完成，本次交易能否取得相关的批准、审核通过或同意注册，以及取得相关批准、审核通过或同意注册的时间，均存在一定的较大不确定性，本次重组面临被终止的风险。

实际上，在去年的日播时尚跨界“追锂”的资本运作中，收购标的的实控人已经变成了日播时尚的实控人，但最后还是因为标的公司在海外的金属矿产资源开发和冶炼加工资产的尽调、审计和评估工作工作量大、复杂程度高，无法明确具体时间而终止重组事项。详见大道财经10月22日文章《日播时尚再度“跨界追锂”，“巧遇”璞泰来，两次收购标的实控人都是公司董事长梁丰！》

在日播时尚11月1日发布的收购茵地乐的交易方案，也从审批、标的公司等多角度提示了风险。   

二是，股东是否进一步延长不减持股份承诺至本次交易实施完毕存在不确定性的风险。

就本次重组事项，公司部分股东出具了不减持公司股份的承诺，具体内容详见公司于2024年11月1日披露的《日播时尚集团股份有限公司关于公司股东承诺不减持公司股份的公告》，就该事项公司同时承诺：

1. 公司将于股票复牌后进一步协调该部分股东延长不减持股份承诺期限。

2. 公司召开股东大会审议本次交易相关事项之日前，公司将促使该部分股东进一步延长不减持期限至本次交易实施完毕之日。

3. 如公司召开股东大会审议本次交易相关事项之日前，该部分股东未能按第2点出具不减持承诺的，公司将终止本次交易。根据上述承诺，在公司召开股东大会审议本次交易相关事项之日前，如该部分股东未进一步延长不减持股份承诺至本次交易实施完毕之日，则本次重组面临被终止的风险。敬请广大投资者注意该项风险，理性投资。

三是，存在可能因有关机构和个人涉嫌内幕交易被立案调查导致本次交易被暂停、被终止的风险。

公司制定了严格的内幕信息管理制度，与交易对方在协商确定本次重组的过程中，尽可能缩小内幕信息知情人员的范围，减少内幕信息的传播，但是仍不排除有关机构和个人利用本次重组内幕信息进行内幕交易行为的可能性。

本次重大资产重组信息公布前20个交易日期间，剔除同行业板块因素影响后的累计涨幅为21.71%，超过20%。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第6号——重大资产重组》，公司股价在重组停牌前或者重组方案首次披露前20个交易日内累计涨跌幅超过20%，可能存在因涉嫌内幕交易被立案调查导致本次交易被暂停、被终止的风险。

四是，标的公司茵地乐有关风险

标的公司茵地乐主营业务为锂离子电池粘结剂的研发、生产与销售，经营环境受到宏观经济和行业政策波动的影响，其自身存在重要客户及供应商集中度较高的风险、原材料波动风险、市场竞争风险、技术替代风险等经营风险，敬请广大投资者注意投资风险。

五是，公司当前的市盈率、市净率与同行业情况存在较大差异的风险

公司股票于11月1日和11月4日连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20.00%，触及异常波动情形；2024年11月5日，公司当日股票价格再次以涨停价收盘，公司股票剔除大盘和板块整体影响后的实际波动幅度较大。

截至2024年11月5日，公司静态市盈率为213.87倍、滚动市盈率为-82.58倍、市净率为4.85倍；公司所属证监会行业“C18纺织服装、服饰业”的平均静态市盈率为28.99倍、平均滚动市盈率为-9.09倍、平均市净率为2.58倍，公司当前的市盈率、市净率与同行业情况存在较大差异。

根据公司已经披露的重大资产重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买四川茵地乐材料科技集团有限公司（简称茵地乐）71%股权，即使交易完成，仍然有29%归属于少数股东的权益，茵地乐相关损益不会100%纳入日播时尚合并损益表。公司提醒广大投资者注意上述估值基础对二级市场交易价格的影响，理性决策，审慎投资。

六是，公司经营业绩的风险

日播时尚于2024年10月26日披露了2024年第三季度报告（未经审计），截至2024年9月30日，公司总资产为115,187.00万元，归属于上市公司股东的净资产为75,238.11万元；2024年1-9月，公司实现营业收入62,482.65万元，实现归属于上市公司股东的净利润4,053.60万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,729.13万元。受品牌渠道调整、资产减值等因素影响，公司2024年1-9月存在营业收入同比下滑且净利润为负的情况。

（友情提示：本文只做分析研究，不做投资建议。）