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​12万亿元化债大利好!

孙成刚   / 11月08日 20:32 发布

人大通过了地方化债方案,很多人只看到6万亿元,却没看到一系列安排下,地方政府隐形债务将只剩下2万多亿元,其余的12万亿元被政府许可的债务覆盖了。这是一个天大的利好消息。


12万亿元,分3-5年化解地方隐形债务,这是什么意思呢?就是根据情况,每年拿出3万亿左右的资金,将地方政府的融资平台借的钱转化为政府债券,债券换来的钱,归还给企业或个人。如此,曾经高悬在社会上的巨大的债务压力,被轻轻划过,不再成为地方的负担和压力,使得地方政府可以从容不迫地开展新的项目,而不用绞尽脑汁凑钱还债了。


这是一种变相的发行基础货币的方式。要知道,在世界上任何国家、任何地方,政府债务从来都是不必最终归还的,借新还旧,是基本的操作模式。所以,政府债券,就等于基础货币。但是,以前受制于债券规模,各地自己想办法搞了很多平台来从银行借款扩大基础设施建设。现在,这些借款要到期了,银行催债呢,如果不还,银行完蛋。如果要还,政府没钱,怎么办,各地就八仙过海各显神通,连远洋捕捞的手段都用了。这样做,大大影响了经济发展。


现在,政府允许地方发行债券,置换这部分债务。银行可以不增加新的不良贷款,拿到钱可以转为持有政府债券,一些企业可以拿到活钱,企业运转好起来。这一切,都是有利于经济发展的。未来,债券到期,政府自然可以延长归还期限,合理合法。


所以,这次一下子解决了12万亿元的地方隐形债务,是远超预期的利好。


有人说,既然是利好,那A50股指期货为什么还跌了,港股的股指期货也下跌了呢?这就太LOW了,如今这个时代,A股的定价什么时候需要看新加坡和香港的股市表现呢?A股的定价权绝对在自己手里。A50一次又一次慌张地纠错,难道你没看到?


还有人说,市场预期落空,原来预期的特别国债啥的没出来。这样最好,政策要一步一步出台,大家可以期待未来的经济工作会议的定调,期待明年的政策,正好也等一等特朗普,看看他有什么招,挺好的。


今天中国股市成交2.7万亿元了。这是妥妥的牛市征兆。这个时候,要看轻一点利空,凡事往好处想了。