大裁员似曾相识，出海“造血”要抓紧。

作者 | 赵普

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

裁员、降薪……近半个多月来，哪吒汽车深陷舆论漩涡。11月7日，据“财联社”报道称，哪吒汽车当日启动大规模裁员，裁员比例最高或达到70%。

上述消息发出后，引发业内高度关注，市场上对哪吒汽车更是议论纷纷，有人说哪吒汽车“救不活了”，即将重走威马汽车、高合汽车的老路；也有人说，哪吒汽车有360董事长周鸿祎坐阵，他投资了19亿元，哪吒汽车不会这么快衰退。

而哪吒汽车副总裁陈朝华则在当天下午发微博表示，“在经济波动的当下，企业精简架构、优化成本已成常态，轻装上阵穿越周期活下去，才是真王者。”似是对市场议论的回应。

来源：微博

“屋漏偏逢连夜雨”，就在被曝大规模裁员后，哪吒汽车母公司又因旗下公司拖欠合同款被请上被告席。

11月8日，埃夫特智能装备股份有限公司（688165.SH）（简称“埃夫特-U”）公告称，因合众新能源汽车股份有限公司宜春分公司（简称“宜春合众”）拖欠合同款约4819.54万元，埃夫特-U已经向法院起诉宜春合众，要求支付拖欠的合同款并赔偿逾期付款损失；同时起诉了宜春合众的母公司合众新能源汽车股份有限公司（简称“合众新能源”），要求对上述债务承担补充清偿责任。

而哪吒汽车则是合众新能源旗下的汽车品牌，背后均是合众新能源运营。

来源：公司公告

现在的哪吒汽车在市场上呈现的状态是销量同比下滑、人力结构调整，员工宣泄情绪之余，将公司信息呈碎片化形态释放，更增加了市场对哪吒汽车真实情况的揣测。

作为曾经仅次于“蔚小理”的新势力车企，哪吒汽车这次能否穿越舆论风暴，成功上岸呢？

01

舆论漩涡中的哪吒汽车

对市场普遍关注的裁员情况，“财联社”在报道中引用哪吒汽车内部人士分析称，“正在分部门沟通，各部门有差异，总体比例没那么高。”

实际上，除了裁员之外，近半个多月以来，哪吒汽车还被曝出更多关于降薪的消息。

据“蓝鲸新闻”报道称，10月15日，有多名用户发帖称，哪吒汽车没有按时发放9月份员工工资。

随后在10月29日，又有消息称，哪吒汽车从9月份工资开始降薪，根据不同年薪收入，降幅从5%到30%不等，其中年薪100万元以上的员工降薪30%。

对上述消息，哪吒汽车中人士回应称，“公司正在通过精简业务、聚焦核心、组织优化和薪酬绩效改革等措施，构建更集中高效的组织架构。分部门按业务要求和未来发展需要进行整合，推动资源的集约化投入，进一步提升企业的竞争力和运营效率。”

在多家媒体的追踪下，哪吒汽车释放出了更多细节，比如对于网传欠薪情况，哪吒汽车相关人士表示，公司一线员工和工厂工人都是按时发放，公司中层和高管在进行薪资架构调整，仅个别薪资发放稍慢。

对于员工降薪问题，哪吒汽车则回应，10月29日正式启动公司全员股权激励计划，将拿出5%的股份（估值约20亿元），作为股权激励分配给全体员工，同时内部宣布了工资及绩效考核的新方案。

北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔分析称，哪吒汽车现在的主要问题就是资金短缺，制约它的创新，导致哪吒汽车的新车型上市进度放慢，跟整个行业形成鲜明对比。

张翔分析称，目前哪吒汽车在推进港股上市，通过上市融资解决资金压力。哪吒汽车在2022年就在准备IPO，当年哪吒汽车的销量同比大涨118%，但今年以来哪吒汽车的销量表现并不是很好，所以哪吒汽车后续能否成功登陆港交所，还不好判断。

数据显示，哪吒汽车2024年前10月销量为8.59万辆‌，同比下降12.13%‌，仅完成了2024年销30万辆的28.63%，而埃安、鸿蒙智行、理想汽车等车企的年度目标完成率则在40%~71%，相比之下，哪吒汽车的表现确实不佳。

来源：罐头图库

工信部数据显示，今年前三季度国内新能源汽车销量832万辆，同比增长32.5%，多个新能源车企实现了同比增长。

张翔分析称，“在行业同比上涨的背景下，哪吒汽车的销量反而下滑，销量越少越达不到规模效益，盈利更是难题”。

同“蔚小理”新势力车企对比，哪吒汽车在2021年至2023年的毛利率分别为-34.4%、-22.5%和-14.9%，常年保持在两位数的负数。而蔚来汽车、小鹏汽车的毛利率虽然低，但至少已经在2023年转正，表现最好的理想汽车毛利率更是高达22.2%。

张翔认为，哪吒汽车需要尽快提升销量，因为销量越低消费者越不敢买（哪吒汽车），新势力车企爆雷的案例也比较多，很多消费者也关注到了爆雷车企的风险，所以哪吒汽车亟需改善市场形象。

02

哪吒出海能否“造血”？

目前，市场普遍关心哪吒汽车账面资金还能支撑多久？

从融资情况来看，哪吒汽车自2014年创立，背后母公司为合众新能源，自2017年以来，合众汽车已完成10轮融资，融资总额达228.44亿元。

《招股书》显示，哪吒汽车2021年至2023 年分别实现营收50.87亿元、130.50亿元和135.55亿元，分别净亏损48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损183.73亿元。

哪吒汽车获得的融资、营收累计也高达数百亿，但仍然难免每年数十亿的亏损。

哪吒汽车CEO张勇在2023年10月谈及IPO进展时表示，哪吒汽车在2022年融资100亿元，2023年也有几十亿元的融资，目前账上有100多亿的资金，并不急于IPO；他还进一步表示，现在市场不理想，上不上市意义不大。

但是根据《招股书》数据显示，截至 2023年年末，哪吒汽车的现金等价物只有28.37亿元。截至2024年4月末，哪吒汽车短债缺口达34亿元。

来源：罐头图库

哪吒汽车内部人士坦言，“现在国内新能源汽车行业太卷了，亏钱的不止是哪吒汽车，蔚来汽车今年上半年就亏了近104亿元，亏的更多，所以再按照之前的方法难以为继，大家都赚不到钱。”

“现在哪吒汽车的方法是：对内，通过一系列措施降本增效；对外，开拓海外市场。现在哪吒汽车已经开辟了多个国家的海外市场，毛利率都都是正数。”上述人士分析称。

据哪吒汽车计划，未来海外市场销量将占集团总销售量的50%以上，通过三年左右的时间覆盖50个以上国家和地区，海外门店超过500家、达到600家，年海外销售量超过30万台。

“野马财经”注意到，此前在哪吒X发布会现场，哪吒汽车表示，到2026年本土销量占比达到65%，海外销量达到35%，也就是海外销量达到35万辆。

这才几个月，哪吒汽车的海外比例又调高了，看来是下定决心把主力放在海外市场。

哪吒汽车还表示，希望明年年初能在香港上市，也是为了实现上述中远期目标而进行的资本运作。哪吒汽车在《招股书》中也明确表示，此次IPO的募资将进一步投资东南亚市场，并快速拓展拉丁美洲、中东及非洲等潜力市场。

来源：罐头图库

目前，哪吒汽车海外市场中表现最好的是泰国市场，2023年，哪吒汽车在泰国纯电市场占有率接近17%；2024年上半年，哪吒汽车出口销量达到17687台，同比增长154%。

截至目前，哪吒汽车全球用户超过46万，在香港设立了国际总部和研发中心，在“一带一路”39个国家和地区建立了250多家门店，海外市场累计销量超过3万辆。

03

泰国的广告牌已经不够用了

目前，哪吒汽车在泰国的新能源汽车市场上排名第二，仅次于比亚迪。不过，泰国的市场规模比较小，还需要继续开拓其他海外市场。

目前，哪吒汽车在售车型包括哪吒S猎装、哪吒L、新哪吒X、哪吒AYA、哪吒S和哪吒GT等。

来源：罐头图库

灼识咨询的报告显示，以2023年上险量计算，哪吒汽车是东南亚新能源乘用车排名前三的品牌。其中，哪吒AYA系列2023年在东南亚小型纯电动车销量中排名第一，市场占有率高达52%。

哪吒汽车不仅卖车，为降低生产成本，还在当地建厂。目前，哪吒汽车已在泰国、印尼、马来西亚建立起三大海外工厂；其中，泰国工厂已经在去年11月底正式投产；今年5月底，哪吒汽车印尼工厂正式开启本地化量产。

哪吒汽车对于进军海外市场的坚定决心，从其一系列行动中已然能够窥见一斑。

据毕马威发布的报告，东南亚新能源汽车市场规模将从2020年的3.8万辆增长到2030年的100万辆，这也吸引一众车企争相前往。

甚至有不少业内人士认为，东南亚汽车市场正在从“日本汽车的后花园”，变成中日汽车争夺战的新战场。

据“野马财经”不完全统计，除哪吒汽车外，广汽、比亚迪、上汽、长城、五菱等国内车企均布局了东南亚市场。

今年初，长城汽车已经在泰国下线了该国汽车工业历史上第一辆本土量产纯电车型；2023年，比亚迪在泰国卖出了30650辆新车，在电动车市场的份额达到了40%。

图源：微博截图

值得一提的是，今年去泰国考察的一位产业链人士表示，泰国的广告牌已经不够中国车企用了，马路两侧的广告牌几乎被比亚迪、名爵、长城等中国车企包圆。

此外，在汽车行业资深观察人士张健看来，在出海方面，新势力与传统车企的势能相差甚远；其一，传统车企借助燃油车的出海基础，品牌认知度、资金实力、渠道等维度更具竞争力，而新势力在海外市场需要从0开始；其二，在供应链方面，传统车企对供应链的把控更加成熟、稳定，相比之下，新势力对于供应链的议价能力并没有那么强，导致成本偏高。

当初哪吒汽车作为新势力车企，市场热度仅次于“蔚小理”，如今随着国内新能源汽车行业越来越卷，哪吒汽车打算出海求存，未来三年它能实现自己的目标吗？

你身边能看到哪吒汽车的车主吗？你会购买哪吒汽车吗？评论区聊聊吧。