大A真是充分体现了市场先生的特质，每周的交易都那么的出人意料。我想这么折腾应该都是为下周做铺垫，下周是个重要的窗口期，不仅小美的选秀活动要出结果，还要议息，我们自己的常会重要会议也要召开，所以很多资金都在这周动起了心思，做不同的布局。因为未知的结果，导致了很多超出一般范围的动荡。比如上周刚才提到那些像双成药业般的妖股，本周很多都开始显露原型，按照成交的资金量来看，估计又是很多不明真相的群众站在了高高的山岗上。无知者无畏，有时候确实不知道他们为什么有那么大的胆子去赌。

所谓妖股在A股一直都存在，虽然成妖的标的很少，但是正因为少而特别突出所以吸引才眼球。从几百家垃圾股中选出需要的那一只还要猜出庄家的心思并先撤，这胆略和心思，我觉得都不如直接去澳门。个人投资者在思考精进的过程中很可能是个曲折向上的成长过程，可以拟合成一条曲线，很多时候就是需要自己剔除类似妖股这样偏出正常范围的异常数据点，如果一直盯着就有可能走弯路错路。

其实小美的选秀活动无论结果如何都不重要，这种几年折腾一次的摇摆秀根本不可能动摇我们长期的战略布局和定力，对投资者也没那么重要，只要出结果就是利好，因为有了结果就有了确定性，我们其实需要的是确定性。至于驴子和大象的那三板斧我们早就知道是怎么回事了，玩不出什么新花样，只是对于小美自己是明确朝着哪个方向崩而已。

如果有了这个认知那就不会动作变形，也不会惊慌失措，反而有可能利用到这个窗口期，因为你的观点站在了群体的对立面，你同时挑战了两个群体的共识。在结果出现的时间点会与资本市场产生一种交互反应，而我们需要在自己的认知范围内去感受，适应并利用这个过程。

那到底怎么利用这个重要的也是难得一见的窗口期呢？其实很简单，如果我们确定相信了一种长期趋势正在开始形成而不是结束，那么当在窗口期产生混乱的时候我们只需要反向操作就可以了，人弃我取把没买够的仓位补足，没买进的潜在投资对象买进来，但无论准备买什么炒什么，最好还是投资的公司能够持续赚到钱。

有朋友问到复星医药的财报，那真是出人意料的好。老郭这两年估计是痛定思痛，开始收敛，聚焦于主业，这对于复星医药的投资者是好事。有时候大佬们就是这样，事情顺的时候，觉得自己无所不能，目光如炬，扩张扩张再扩张。事情不顺了就开始自省了，能力自然还是超群的，就看看救不救的回来了，王健林，孙宏斌等等概莫如是。我们这些凡夫俗子更是如此，只是没有被放得那么大而已。聚焦主业，增强抵抗力，对复星医药的投资者是大好事。

我的持仓没什么变化，中控技术，麦格米特，博威合金，顺络电子，迈瑞医疗。本来是想操作期权的，但是这波动率太高了，实在下不了手，不过这也充分体现了期权市场的特点，它会比股票市场更加敏锐，对于窗口期的大波动提前体现在波动率居高不下上。

除了短期的大事件窗口期，更重要的是所投资具体企业的发展窗口期。中控技术是几家公司里本轮上涨比较少的，但是正处于重要的时间窗口也是战略机遇期。在大规模设备以旧换新，自主可控，叠加产业升级的背景下，中控技术在很多细分领域都没有同级别的竞争对手。而此时恰逢公司几大系统重大创新完成，商业模式转变，同步发力中小企业。可以说是天时地利人和齐备，这也是很少见的窗口期，市场足够大，一片蓝海，门槛奇高。很多人以为这个市场已经接近饱和，其实并不是如此，就实践而言，我国绝大多数的中小型企业根本还没有跨进数智化的大门，这里面沉淀了大量的潜在需求。如果中控技术能够打消他们的顾虑，少挣钱，甚至免费，真正帮助这些客户解决产业环节中的痛点，将来的独占性和市场份额就越大，但这需要专注，长期的专注。当年的中集集团就是抓住了重要的窗口期，并长期专注于产业链，长期把控了世界产业的发展节奏并衍生出不同的上下游公司，不断延伸扩张。

对于现在的中控技术而言，是典型的慢即是快。重要的可能不是马上让客户买单，榨取用户，获取利润，而是应该扩大系统和设备的使用范围，占领更大的市场份额，坚持长期和客户站在一起，和他们一起渡过难关，帮助他们进行产业升级。

麦格米特的三季报最后才发，数据出乎意料的好。其实数据还可以更好，但麦米坚持了一贯的战略定力，舍得在研发上投入，不搞财报的花架子，有点小华为的风范。

在二级市场上科技公司其实很难投，变化太多太快，不容易找到各方面都满意的标的。但是这里面有一条硬道理，也是铁律，就是研发投入强度。其他的都可以耍滑头，只有这个不行。一家科技公司的长期战略定力，专注度，者的视野，务实程度等等，在这点上都能有所体现。很多公司的问题都可能在这一条上甄别出来，当时的华大基因和光峰科技都是因为这一条开始玩虚的被引起了警惕。

对于企业来说还是应该坚持长期主义，尤其是科技公司对于研发的投入。短期大家当然都可以调节财务数据，加加减减，但是对于未来的投入一定程度上是可以看出一家公司是如何考虑问题的。

上周有朋友问到了博威合金新材料产品的技术壁垒和利润率问题。博威合金新材料的利润率其实是一个动态变化过程，在产品产线初期，其自身良率本就是个适配的过程，随着产线满产技术状态稳定后，我十分确定其产品利润率会有一个提升的过程，因为这是基本的新投产产品产线普遍规律。比较近的类似可以参考顺络电子平替村田的产品过程，其利润率是个不断提升过程。

不过这个过程不是无止境的，还举中集集团的例子，按理说中集集团的业务是有一定行业定价权的，但是中集并没有为了提高利润率做什么出格的事，而是随行就市，灵活的掌握着产业链的节奏，有时候赚的多些有时候赚的少些，然后我们就会发现世界产业里就剩下少数那么几个玩家。这么做的目的就是因为业务并不是高科技，标箱门槛也不算高，只有合理制定行业利润率才能把更多的玩家挡在门外，因为你一算，大笔资金杀进去和中集拼一把，拼不过也不合算嘛。

博威合金如果在合金新材料领域里专注的不断发展，那么在将来，我说的是很远的将来，可能也会面临同样的局面。因为这个行业的用量其实不算大，但是专精特新，博威合金比别人先布局，先受益，这就有了像中集一样的壮大，延伸这个细分生产业链的机会。同时可能也需要保持一定局面的能力，到时候需要牺牲一部分利润率，保持整个细分领域不要过分卷，也要挡住觊觎高利润的潜在竞争对手，不要搞得像光伏产业那样。当然光伏产业有特殊的原因，那个市场太大了。像，合金新材料其实都是细分的利基市场。

无论是中控技术，博威合金还是麦格米特，我们投资都要搞清楚要赚的是快钱还是慢钱。