随着十月行情近尾声，A股各公司业绩与基金季报也逐渐浮出水面。让龙轩意外的是，在三季度不少公募机构都选择了减仓操作，其中不乏明星基金经理。而本轮行情是9月24日开始的，也即是说在3000点下方，公募还是持续卖出为主的！

    这就是我们的脊梁，是倡导的耐心资本？是所谓的价值投资？龙轩觉得，公募基金很多时候的表现就像个大散户。此外，从盘面来看，龙轩认为就是10月份公募机构也是卖出比较多的，这从其重仓股近期逆势杀跌就可看出。

    如公募十大重仓股中的美的集团、中际旭创、阳光电源等，都是逆势下行，不仅让持有的投资者感觉到郁闷，也成为砸盘A股的又一空头，第一空头则是减持的产业资本。加上去年来一直强势的中特估杀跌，大盘这两日连续跳水、今日还考验了20日均线。

    幸好中小创题材依然活跃，保持了市场人气的同时，也让大盘从跳水中回拉。虽然北交所个股开始大幅下挫，今日跌幅榜超10%的个股，基本就是北交所的公司，但沪深交易所的牛股继续狂欢，丝毫没被影响。

    具体到个股上，整体还是呈现强者恒强的格局。如海能达继续稳稳的封死涨停、双成药业虽然出现了调整，但没有放量且走的很有秩序、常山北明则空中加油成功，再迎来一波暴涨行情。这种一涨无际的走势，真是人有多大大胆、利润就有多丰厚。

    而在上面三大妖王继续强势下，下面的小妖们同样没停着，青岛金王、松发股份、深康佳A等都是连板上去，投机氛围可谓极致。绩优白马逆势下行，而垃圾题材涨出天际，对此也没什么好说的，这是市场的选择，我们能走的只有顺势，而不是指这指那骂街。

    其实，任何一轮牛市行情，都是优质股跑不赢垃圾股的，毕竟优质股盘子大，同时也缺少想象空间。而垃圾股本身股价低、且盘子很小，现在又放开并购重组，特别是像双成药业这样与芯片公司重组，更是激活了市场的人气，那题材股群魔乱舞也就很正常了。

    题材股如此炸裂的走势，也不断的虹吸了中特估、优质白马蓝筹的资金，然后也让公募机构也扛不住，进而选择了调仓换股。不过须明白一点的是，从长期角度来看，优质白马无疑是能穿越牛熊的，短期的杀跌只是流动性被挤出、长期走势依然无忧。

    其实，这也是A股与美股不同之处，美股的常青树是几大科技巨头与行业龙头，垃圾股很少有表现机会；而中国股市往往是风水轮流转，如2019-2020年白马股爆发后、2022-2023是央企类中特估走强，现在则轮到了垃圾题材股，同样也有两年的时间？

    这样的轮转其实也不错，特别是当前的行情，非常好的活跃度，对散户是很友好的。因此我们可根据每年风格的不同，先别管优质白马蓝筹，防范好风险下在题材股中大胆干就是！

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。