很多股民如今还是没有适应第二阶段行情，总是因为指数小的涨跌起伏，就觉得如同牛熊切换了一样。实际上，指数方面，继续区间震荡，遇阻回落，探底支撑，所以并没有太多变化。10月第二周，进入到第二阶段行情以来，就是很明显的指数拉锯，个股活跃，微盘指数已经创历史新高了，放水行情的风险偏好提升，还是很明显的受益的就是中小微股；不过近期太热了，又有三季报证伪，所以盛极而衰的现象也呈现了，高位股跳水，兑现利润，这也是指数回落的原因之一。

　　但更关键的是11月初的大选因素，重要会议，所以短期市场敏感期，资金也会谨慎观望一下。说实话，没有人知道会议究竟如何，也没人知道究竟大选结果，甚至美主要媒体和机构，拒绝站队。而这对股市方面来说，也是有些未知。在经济形势不好流动性匮乏的时代，大家看不清楚未来，往往会将最近一年的业绩看得特别重要，只求安全。当经济好转，或者流动性充裕，大家的胆子大，就会关注企业的长远未来，寻求更大的折现弹性。因此，短期需要静观其变，只要有结果，无论哪个，都算靴子落地。

　　基本面角度，看到了之前茅台为首的高端白酒的群体性低迷，这个不仅仅是股价，还有销售数据的疲软。如今究竟是机会，还是有风险未释放，我们需要做一个梳理，利用行业各阶段特征（尤其是从估值、业绩、逻辑角度）去套用是最好，既能明白所在位置，又能明确后续要经历的因素。《白酒行业分析，各阶段特征有门道》做了分析，各行业都与经济因素这个主要因素关联。白酒行业也是周期性的非必需消费品，也是受制于时代因素的，历史上白酒行业四个超额收益周期，都是对应经济因素紧密关联。如今来看，基本面的衰退因素率先显现，而板块的业绩因素滞后，这是导致如今对行业分歧的关键，从行业阶段来说也最易产生变化。