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思纪尼   / 10月26日 18:57 发布

政策的重心在于打破通缩螺旋,聚焦点在债务和内需,稳定社会预期。
一、财政政策:
今年:11月4-8日人大会议,化债三年6万亿,1万亿银行注资。今年赤字率不打算提,因为担心主权评级下调。
明年:财政增加5万亿:化债2万亿(专项债),注资1万亿(也是特别国债),特别国债1万亿,赤字1万亿(赤字率4%)。经济增长目标定在4.5%以上。
二、政策重点在消费:地方政府投资能动性差,所以难靠投资;出口也有压力;因此政策只能聚焦在消费。拉动消费的动力在于提升收入、提升资产价格及增加社会保障,政策思路在于政府培育消费,消费改善企业盈利,从而拉动企业投资。拉动消费主要途径在于提升资产价格(楼市和股市)、发放消费补贴、增加有效消费供给。
政策集中出台的时间可能在11月底。
1.楼市:当前政策远远不够,未来仍要继续出台增量政策。希望楼市短暂企稳,长期不希望过热。一般性货币政策没有效果,货币政策聚焦在提升资产价格,例如土储再贷款拉动土地价格、通过收储去库存。降息,MLF目标降到1.5%,节奏视美国降息和汇率的影响。
2.股市:平准基金兜底,3000点是底线。引导中长期资金入市。管理预期(各种发言)。
3.消费券:预计体量2000-3000亿。地产链的支持,家电家居家装。生育补贴,每个新生儿(低于3岁)800/月。还有汽车补贴。
4.增加企业有效供给:文旅、托育、家政、养老。下周会出台法定假日11变13天,除夕五一多一天,利于旅游消费。
三、纪检巡视:
明年1-2季度,会看到反腐、巡视、纪检的放松,乱收费、乱罚款、乱抓人现象减少,稳定企业家信心。医疗行业的巡视在减弱。金融行业巡视没有结束,但是没有第二轮第三轮,退薪也告一段落,体制内出来到金融机构的要限薪,其他人都不限了,招商没退的不用退了。但高校的反腐还在加重。明年也许会加强纪检体系内部自查,观察中纪委官员数量。
其他:短期供给侧改革,去产能可能不是重点。