本轮牛市的起点，公认为9.24。这一天，其实有两件大事。一件是金融三巨头的新闻发布会，央行行长提出了两项给股市增加资金的举措：酸味粉SFISF和增持回购再贷款。另一件，是证监会出台了监管指引的10号文：《市值管理》。这段时间，因为前者影响巨大且效果明显，人们的目光主要集中在央行举措上。而市值管理的这个指引文，因为是征求意见稿，大家关注的并不多。其实，这个市值管理的监管指引，可能是从实践角度确定牛市基础、夯实底部区域的重要因素之一。

首先，市值管理本来不稀奇，股权分置改革后，很多公司都打着这个旗号，引进外来势力提升股价，但最终多数沦为操纵市场的工具，是大股东减持的隐秘手段。而证监会出台的这个指引，则是对市值管理的矫枉过正，指出了未来市值管理的基本原则：大公司的股价，应该是长期向上的，而不应该是被低估的。

1、有资格进入市值管理的公司，明确为沪深300指数的成份股和科创50、科创100、创业板成份股指数在内的全市场的最优质的上市公司。他们是股市的中流砥柱。这些公司，需要制定专门的办法，设定专门的机构，来实施市值管理。每年的财报，他们还要公布采取的措施和效果。这就从根本上，让中国股市的向下没空间、向上可无限。
2、市值管理规定，将股价短期内下跌20%、年内从最高点回撤50%作为异常因素，上市公司要分析原因、拿出办法，防止股价的进一步下跌。这是中国股市历史上第一次将股价从最高点回撤50%作为异常，需要公司格外重视的。但所有的办法，都不涉及到上涨多少的问题。涨多少，不管。跌了，短期20%中期50%必须给投资者一个交代。隐含的意义，不言而喻。
3、鼓励上市公司通过各种措施提升总市值。包括并购重组、股权激励、增持回购、现金分红等等。单单一个并购重组，曾经引领中国的垃圾股反复炒作长达20年时间。现在，并购重组，不是垃圾股的乐园，而是优质的前10%公司提升市值的管理模式。可想而知其未来的意义。
4、对长期破净公司，明确要求制定解决办法，每年公布进展。换言之，破净的公司，本来就是不正常的。我统计了一下，剔除亏损公司，市净率低于1.0的还有355家公司，总市值17.5万亿元，换言之，每家公司市值平均接近500亿元。都是超级大公司才破净的，包括所有大银行、大央企。这些公司的价格严重不合理，未来总是要回归净资产的，这其实是股市最大的上升动力之一。
5、在此之前，国务院国资委已经多次表示要将央企的市值管理纳入考核绩效。结合本次证监会的市值管理指引文件，央企的考核就有了落地的基础。所以，最先做出市值管理、市值提升努力的，将是央国企。这就是中流砥柱的力量。

上有所好，下必甚焉。如今，市值管理成为大公司当之无愧的首选任务，其它中小公司当然会群起效仿。这也许是中国股市30年来最大的变化。以前那种股市涨跌与我无关的心态将被扫进垃圾堆。而今迈步从头越，股市的新面貌，也许从此开始了。