10月18日，央行发布消息称针对证券、基金，保险公司的互换便利（SFISF）操作正式启动，并再次强调其目的就是支持资产市场的稳定发展。

“互换便利”操作简单讲就是股票回购增持再贷款，也就是说央行把资金发放给符合条件的金融机构，金融机构利用这笔资金向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款用于股票回购和增持。目前符合条件的全国性金融机构是21家，包括国家开发银行、国有商业银行，中国邮蓄银行、股份制商业银行等。股票回购增持再贷款按季度发放，比如首批贷款发放后次季度第一个月，21家金融机构再向央行申请再贷款。

目前央行划拨的股票回购增持再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限一年，可视情况展期，当前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已经超2000亿元。2000亿元额度因仅用于增持和回购，意味着是对资金市场的做多，短期来讲这个规模也是不小的，如果集中爆发的话，对于稳定资本市场还是有立竿见影的效果的，有的市场观点还认为这个规模相当于20个点的涨幅。

个人觉得上市公司如果想拿到这笔贷款，有几个前提条件，一是优等生，二是市场有错杀之嫌，如果上市公司觉得自家的股价被市场低估并通过贷款采用这种防守的办法还是可行的，说到底就是稳股价，同时通过稳股价来达到稳定资本市场的目的。

启动“互换便利”，市场有何看点？

“互换便利”对于A股市场肯定是真金白银的利好，绝对是不玩虚的而是直接上干货，今天计划启动落地后A股三大指数短线急升，尤其是创业板指一度涨超7%以上，沪指也是重回3200点，海外富国中国A50指数跳涨翻红，立竿见影的效果非常明显。

今天市场内直接受益的主题证券股首当其冲，截至午后开盘一个小时，板块主力净流入近46亿，真是有种先得先涨的意思，保险股和银行股今天表现相对温和，不排除有后得后涨的可能，三个板块皆值得持续关注。

“给啥礼物，还不如直接给钱”，这是省事直接的手段，A股三大指数今天大涨就是这么直接而简单，这也是A股的快乐，同时我们也应该看到，股票回购增持的贷款是分批有季节性的，所以可以坚定的认为这笔资金是稳市场的，这一点就可以为市场的支撑力加厚加一分了。

而证券股上涨后，随着消息面的再释放，下一个是保险股吗？得看1000亿花落谁家，拿小板凳等一下就好了。