中信建投研报指出，医药生物七个方向的投资机会。1）制药及创新药：化学制药板块收入持续爬坡，利润明显改善；代表性公司研发费用率整体趋稳，持续以研发驱动公司转型升级；创新药公司快速商业化，亏损收窄，龙头公司在手现金及股价表现突出。2）CXO：受去年同期高基数及下游需求增速放缓影响，板块增速放缓，各家订单分化。常规业务及海外订单仍较稳定。3）器械：基数效应弱化，单季度收入增速自23年Q1以来首次转正。行业内部分化明显，高值耗材整体恢复最好，集采对高值耗材影响不一，出清的部分品种盈利明显较快；设备受更新政策推迟影响，整体有所下滑；IVD下滑较多与基数及政策扰动有关。4）中药：行业受高基数及政策扰动整体承压，但华润三九等OTC头部品牌公司表现突出。5）血制品：收入稳步增长，盈利能力显著提升，经营质量较高，仍处于高景气阶段。6）原料药：行业供需逐步恢复至正常节奏，同时板块内公司积极推进制剂和CDMO转型，贡献业绩增量。7）连锁药店：多因素影响业绩，经营阶段性承压。