很久没有写文章了，我看了一下，最后更新是在5月26日。估计大家都知道节前5天A股出现了非常明显的异动，上交所还一度宕机，最后一天放出天量2.5万亿。作为一个老散户，看到这个情况，非常有必要表明自己的观点：若有战，必召回！为什么要继续看涨A股？原因有三：

1、踏空的资金太多，大部分人没有上车。

今年的市场主导策略是寻求耐心资本，但除了某神秘资金持续护盘沪深300ETF外，多数资金更倾向于关注纳斯达克指数、日经指数甚至印度指数，而非耐心投入A股市场。这种趋势表明，即便是经验丰富的投资者，也缺乏在当前A股市场中长期布局的意愿。

然而，A股市场在短短五天内出现了显著的上涨，由于跨市场交易的复杂性，这些尚未入市的资金需要时间来确认行情并调整仓位。同时，受熊市思维的影响，许多老股民都在等待一次技术性的回调，以确认市场是否真正转强。

此外，一个值得注意的现象是，一些在网络上表达看好A股市场的基金经理，在9月24日至9月30日期间，其基金的净值并未发生变化，甚至出现了回撤。这进一步加剧了市场的观望情绪。从更宏观的角度来看，债市资金也不太可能大量流入股市。在当前的市场环境下，债市的吸引力依然较强，三十年国债收益率甚至低于日本“迷失30年”时期的债市收益率。这使得大量资金认为国内也可能进入负利率时代，从而选择囤积债券资产而非投资股市。

综上所述，当前市场存在大量的踏空资金，投资者对于是否入市持谨慎态度，多种因素共同导致了这一现象的出现。

2、现在并不属于追高阶段，主要原因是中国资金被彻底低估。

当前市场并不处于追高阶段，主要原因在于中国资金的价值被显著低估。尽管指数从2700点上涨至3300点，看似涨幅可观，但从估值角度来看，市场仍处于低估状态。今年国庆我跑了贵州，大家都看到过高速路上的树吧？我问过村民，砍伐一棵成材的杉树，收入极其微薄甚至还不如种田的，还得雇驴子从山沟里运出来，然后要剥皮风干最后装车，运到木材厂后经木材厂对外售价，以10CM的4米杉材也只有40块钱一根，木材到树苗到成材10年时间，销售价格就这么低，你可以说市场是错的，但价格涨高了又没有人买。同样的情况也存在于工业企业中，例如炼钢的利润甚至不如种植蔬菜，这反映了市场价格的扭曲，进一步证明了中国资产被过分低估的事实，股市也不例外。

以机构看好的大消费板块为例，尽管白酒板块短期涨幅较大，但从5月至9月的区间跌幅接近50%。即使近期有所上涨，与年中低点相比仍有一定差距。大家戏称：“现在上车扮到的筹码，其实比一直在车上做耐心资金的筹码还要低”，这种畸形估值的市场现象导致长期以来的亏钱效应明显，进而使得大量资金转战海外市场。尽管海外市场资产估值较高，但由于其能持续上涨，仍吸引了部分资金的关注。因此，当前市场并非追高阶段，而是价值被低估的阶段。

3、政策的弦外音，其实不是指向散户！市场并不需要看散户的脸色。

政策的真正意图并非针对散户，市场的涨跌也并不受散户情绪的影响。本次市场的大涨实际上起源于9月24日的重要会议。会议释放出的信号使得5000亿资金涌入股市，带动了当天市场的大幅上涨。然而，在9月25日市场冲高回落后，大部分机构已经选择获利了结，市场上也出现了一日牛市的观点。这表明，在9月25日时，连机构也未能完全理解政策的深层含义：即机构可以加杠杆，如果5000亿资金不够，还可以再增加。这一理解在9月26日下午的行情中才逐渐清晰，这也导致了上交所在27日出现的宕机事件。可以说，在27日之前，只有少数正确解读政策的机构率先入场，而30日则是那些后知后觉的资金开始入场。

同时，配置海外市场的资金回转需要时间，这些聪明的机构资金目前仍在路上。节日期间，市场上有不少大V和专家持看空观点，这并不奇怪，反而可能表明市场是相对安全的。这些大V和专家都是经验丰富的老手，他们在漫长的熊市中存活下来，但也因此形成了强烈的熊市思维。在牛市初期，与这些老手为伍可能并不是明智的选择，因为即使随便买一个股票也可能获得意想不到的收益。以史为鉴，2014年的散户杠杆牛市是由证券板块率先启动的，只有在证券板块上涨乏力时，市场才出现第一次分歧。而现在是机构杠杆牛，证券板块的上涨动力仍然强劲，市场的普涨也还没有结束，因此还未到表现出分歧的时候。可以说，当前的行情仍然有很大的发展空间。

这个时候，我觉得必须表明一下态度：若有战，必召回！看好10月突破4000点指数大关，大家都有一次资产增值甚至财富自由的机会！

最后附上国庆期间散户被召回的数据统计：

目前了解到的券商开户情况：
1、广发国庆期间日均开户1.1-1.2万户，有很多还在排队因为产能不足，正常时期日均1500户，7-8倍。未采用互联网导流渠道。
2、国信截止10.3开户排队40万户，采用互联网导流。
3、国投截止9.30开户排队20万户，采用互联网导流。
4、中信建投国庆期间开户排队接近100万户，采用互联网导流，与支付宝关系好。
5、招商9.27一天微信导流4万户，这是微信收着做的情况下导流的，放开会更多。
6、兴业9.30来自同花顺开户2万户，东财7000户，是平日的15-20倍。
根据各家市占率推算，总体估计国庆期间新开户成功150-200万户，还有大几百万户用户在等待开户。
另外，量级更大的是老账户银证转账进入资金：
1、工行银证转账指数（9/24-9/30）分别为2.15、1.40、4.40、7.04、16.71，其中个人投资者分别为1.19、1.87、1.08、5.20、16.92。
工行银证转账指数=(对应交易日银转证金额-对应交易日证转银金额)/2017年银证转账净转入证券市场资金量每日均值。
2、广发9.27之前客户账户资金800亿，9.27一天进来接近200亿，都是来自个人，机构是减仓的，从这个推算全行业一天进来至少3000亿的钱。

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