A股即将重演大盘涨停，散户：若有战，必召回！

很久没有写文章了，我看了一下，最后更新是在5月26日。估计大家都知道节前5天A股出现了非常明显的异动，上交所还一度宕机，最后一天放出天量2.5万亿。作为一个老散户，看到这个情况，非常有必要表明自己的观点：若有战，必召回！为什么要继续看涨A股？原因有三：

1、踏空的资金太多，大部分人没有上车。

今年的市场主导策略是寻求耐心资本，但除了某神秘资金持续护盘沪深300ETF外，多数资金更倾向于关注纳斯达克指数、日经指数甚至印度指数，而非耐心投入A股市场。这种趋势表明，即便是经验丰富的投资者，也缺乏在当前A股市场中长期布局的意愿。

然而，A股市场在短短五天内出现了显著的上涨，由于跨市场交易的复杂性，这些尚未入市的资金需要时间来确认行情并调整仓位。同时，受熊市思维的影响，许多老股民都在等待一次技术性的回调，以确认市场是否真正转强。

此外，一个值得注意的现象是，一些在网络上表达看好A股市场的基金经理，在9月24日至9月30日期间，其基金的净值并未发生变化，甚至出现了回撤。这进一步加剧了市场的观望情绪。从更宏观的角度来看，债市资金也不太可能大量流入股市。在当前的市场环境下，债市的吸引力依然较强，三十年国债收益率甚至低于日本“迷失30年”时期的债市收益率。这使得大量资金认为国内也可能进入负利率时代，从而选择囤积债券资产而非投资股市。

综上所述，当前市场存在大量的踏空资金，投资者对于是否入市持谨慎态度，多种因素共同导致了这一现象的出现。

2、现在并不属于追高阶段，主要原因是中国资金被彻底低估。

当前市场并不处于追高阶段，主要原因在于中国资金的价值被显著低估。尽管指数从2700点上涨至3300点，看似涨幅可观，但从估值角度来看，市场仍处于低估状态。今年国庆我跑了贵州，大家都看到过高速路上的树吧？我问过村民，砍伐一棵成材的杉树，收入极其微薄甚至还不如种田的，还得雇驴子从山沟里运出来，然后要剥皮风干最后装车，运到木材厂后经木材厂对外售价，以10CM的4米杉材也只有40块钱一根，木材到树苗到成材10年时间，销售价格就这么低，你可以说市场是错的，但价格涨高了又没有人买。同样的情况也存在于工业企业中，例如炼钢的利润甚至不如种植蔬菜，这反映了市场价格的扭曲，进一步证明了中国资产被过分低估的事实，股市也不例外。

以机构看好的大消费板块为例，尽管白酒板块短期涨幅较大，但从5月至9月的区间跌幅接近50%。即使近期有所上涨，与年中低点相比仍有一定差距。大家戏称：“现在上车扮到的筹码，其实比一直在车上做耐心资金的筹码还要低”，这种畸形估值的市场现象导致长期以来的亏钱效应明显，进而使得大量资金转战海外市场。尽管海外市场资产估值较高，但由于其能持续上涨，仍吸引了部分资金的关注。因此，当前市场并非追高阶段，而是价值被低估的阶段。

3、政策的弦外音，其实不是指向散户！市场并不需要看散户的脸色。

政策的真正意图并非针对散户，市场的涨跌也并不受散户情绪的影响。本次市场的大涨实际上起源于9月24日的重要会议。会议释放出的信号使得5000亿资金涌入股市，带动了当天市场的大幅上涨。然而，在9月25日市场冲高回落后，大部分机构已经选择获利了结，市场上也出现了一日牛市的观点。这表明，在9月25日时，连机构也未能完全理解政策的深层含义：即机构可以加杠杆，如果5000亿资金不够，还可以再增加。这一理解在9月26日下午的行情中才逐渐清晰，这也导致了上交所在27日出现的宕机事件。可以说，在27日之前，只有少数正确解读政策的机构率先入场，而30日则是那些后知后觉的资金开始入场。

同时，配置海外市场的资金回转需要时间，这些聪明的机构资金目前仍在路上。节日期间，市场上有不少大V和专家持看空观点，这并不奇怪，反而可能表明市场是相对安全的。这些大V和专家都是经验丰富的老手，他们在漫长的熊市中存活下来，但也因此形成了强烈的熊市思维。在牛市初期，与这些老手为伍可能并不是明智的选择，因为即使随便买一个股票也可能获得意想不到的收益。以史为鉴，2014年的散户杠杆牛市是由证券板块率先启动的，只有在证券板块上涨乏力时，市场才出现第一次分歧。而现在是机构杠杆牛，证券板块的上涨动力仍然强劲，市场的普涨也还没有结束，因此还未到表现出分歧的时候。可以说，当前的行情仍然有很大的发展空间。

这个时候，我觉得必须表明一下态度：若有战，必召回！看好10月突破4000点指数大关，大家都有一次资产增值甚至财富自由的机会！

最后附上国庆期间散户被召回的数据统计：

目前了解到的券商开户情况：
1、广发国庆期间日均开户1.1-1.2万户，有很多还在排队因为产能不足，正常时期日均1500户，7-8倍。未采用互联网导流渠道。
2、国信截止10.3开户排队40万户，采用互联网导流。
3、国投截止9.30开户排队20万户，采用互联网导流。
4、中信建投国庆期间开户排队接近100万户，采用互联网导流，与支付宝关系好。
5、招商9.27一天微信导流4万户，这是微信收着做的情况下导流的，放开会更多。
6、兴业9.30来自同花顺开户2万户，东财7000户，是平日的15-20倍。
根据各家市占率推算，总体估计国庆期间新开户成功150-200万户，还有大几百万户用户在等待开户。
另外，量级更大的是老账户银证转账进入资金：
1、工行银证转账指数（9/24-9/30）分别为2.15、1.40、4.40、7.04、16.71，其中个人投资者分别为1.19、1.87、1.08、5.20、16.92。
工行银证转账指数=(对应交易日银转证金额-对应交易日证转银金额)/2017年银证转账净转入证券市场资金量每日均值。
2、广发9.27之前客户账户资金800亿，9.27一天进来接近200亿，都是来自个人，机构是减仓的，从这个推算全行业一天进来至少3000亿的钱。

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A股：就在刚刚，周末市场突发三件大事，最大的消息不再是喊话

市场的反应确实有时会出乎意料，即便是在利好消息频传的背景下，如上周所见，不仅没有延续涨势突破，反而跌破了3100点，这让很多人感到意外。调整本身在连续上涨数周后是自然现象，不过其强度确实超乎多数人的预料。此轮上涨动力主要集中在传统行业，而科技、医药、新能源等历来受机构青睐的领域却表现平平，近乎原地踏步。近期的市场波动更是让这些板块价位逼近今年的低点，显示市场投资情绪的低落。至于未来走向，周末释放的三大利好消息中，特别是其中一个具有实质性的重大利好，市场能否借此契机重拾信心，重返3100点上方吗？

1、高盛看好A股市场，觉得A股有较大吸引力

这一次，“高盛维持对A股的‘高配’建议，海外投资人在未来几个月有望进一步提高在中国的仓位。”在5月24日举行的高盛中国股票市场分析及未来展望媒体交流会上，高盛首席中国股票策略师刘劲津表示。

尽管国际知名投行如高盛、摩根士丹利（大摩）及摩根大通（小摩）近来相继发表乐观看法——高盛上调沪深300指数目标至4100点，大摩推荐超配A股，小摩甚至在其模拟组合中对A股采取满仓配置，这些积极信号与海外市场，特别是美股道琼斯指数和纳斯达克指数接连刷新高位的强势表现形成鲜明对比。然而，实际情况是A股并未如期上扬，反而在过去一周持续调整，跌破了关键的心理支撑位3100点。鉴于此，市场参与者或许不妨将此类乐观预测视作另类视角，甚至戏谑地当作反向操作的参考，提醒自己在实际投资决策时保持独立判断，毕竟“专家反着买，别墅靠大海！”

2、国家电投董事长刘明胜在企业和专家座谈会上就深化电力体制改革提出意见。

近期市场上频繁上演一种典型的市场行为模式：往往在周五交易日部分板块会突然拉升，随后周末期间各类渠道充斥着对该板块的正面分析与乐观预期，营造出一片看涨氛围。上周的情况便是如此，伴随着地产板块迎来政策暖风，银行、保险等关联板块也联袂反弹，市场舆论热议地产困境反转潜力。然而，到了周一，剧情却常有反转，高开低走成为常态，地产板块亦未能幸免，追高的投资者面临被套风险。

相比之下，那些在周末未成为热议焦点的板块，比如白酒、医药，其走势更为疲软，整周呈现调整态势。基于此趋势，有理由推测即将来到的一周，电力板块或许会重蹈覆辙：得益于短期内的乐观讨论而短暂冲高，但缺乏实质性利好的支撑，最终很可能同样难逃高开低走的命运。其余板块若仅凭市场情绪推动，没有实质性的利好消息跟进，光是呐喊助威，恐怕也将延续本周的平淡甚至低迷状态，印证了市场喧嚣之后往往归于平静的常态。

3、A股市场迎来史上最严格的减持新规

监管部门发布了一系列关于上市公司大股东和控股股东行为的新规定，旨在规范他们的行为，确保上市公司能够健康发展，保护广大投资者的利益。这些新规要求大股东和控股股东必须专注于上市公司的发展和经营，杜绝了过去一些不良行为，如离婚式、转融通式的减持等，对于稳定市场、增强投资者信心具有积极意义。

首先，新规明确禁止了大股东和控股股东通过转融通等手段绕道减持的行为。在过去，一些上市公司的高管为了个人利益，利用转融通等复杂金融工具，在不引起市场关注的情况下减持股票，从而实现了套现。这种行为不仅损害了公司的长期发展，也损害了广大投资者的利益。新规的出台，有效地堵住了这一漏洞，使得大股东和控股股东必须更加谨慎地考虑他们的行为。

其次，新规对于上市公司的股价也做出了明确的规定。如果上市公司在减持股票时，股价低于发行价或者每股净资产，那么这种行为是被禁止的。这一规定意味着，上市公司不能为了套现而恶意炒高股价，也不能在股价低迷时通过减持来损害公司的利益。这一规定的实施，有利于保持市场的稳定，防止市场出现过度波动。

此外，新规还对于违规减持行为进行了严厉的处罚。如果上市公司被发现存在违规减持行为，那么他们必须买回已经减持的股票，并补上差价。这种处罚力度明显加大，使得违规者必须付出沉重的代价。同时，这也向市场传递了一个明确的信号：监管部门对于违规行为的打击是毫不手软的。

最后，新规还强调了财务信息的真实性。一些上市公司为了配合违规减持，往往会进行财务造假，以拉高股价。这种行为不仅违反了法律法规，也严重损害了市场的公平性和投资者的利益。因此，新规明确规定了对于财务造假的处罚措施，加大了对于这类行为的打击力度。

这项新规的出台，有效地堵住了过去一些不良行为的漏洞，提高了市场的公平性和透明度。同时，它也向市场传递了一个明确的信号：监管部门将继续加强对于上市公司行为的监管，确保市场能够健康、稳定地发展。但是，并没有资金面的消息， 如果这个消息可以吸引场外资金进场，当然是一个大利好，但如果场外资金不感冒，那就是场内资金的存量博弈，并不会改变市场情况。

总结而言，尽管周末接连出现了三项消息面上的积极变化，但这些利好均未直接涉及资金面的实质提振。A股市场若要真正重拾升势，核心在于场内资金情绪的企稳。当前环境下，如果市场内的投资者普遍难以实现盈利，那么很难吸引场外资金大举流入并成为长期稳定的支撑力量。尤为重要的是，周一市场对利好的反应显得尤为关键：若在这样的正面刺激下依然呈现出高开低走的态势，可能会进一步挫伤市场信心，导致底部探寻的过程更为漫长。因此，真正的反弹行情启动点，或许要等到更远一些的时间点，比如端午节假期之后。

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A股前瞻：两条重磅消息，或引发全线大涨，这个方向有望持续上涨

尽管周五市场已经收到了地产板块的刺激消息，A股已经涨了一波，但周末的焦点依然集中于房地产领域的新政策改革措施，预示着该板块后劲可能还很大，或将迎来一股强而有力的上涨动力。下周，市场炒作很可能继续围绕着传统行业的复苏这一主题展开，其中两大板块特别值得关注，它们有望引领市场进一步的上行趋势。您知道是什么板块吗？

1、北、上、深集体宣布下调住房公积金利率

周五，房地产市场迎来了一系列重量级的利好政策，我将这些关键点概括为以下四个方面：首先，住房首付比例可降至最低15%，二套房首付比例调整为25%；其次，公积金贷款利率下调0.25个百分点；再次，取消了首套房和二套房的贷款利率下限限制。周末期间，多个一线城市积极响应，具体表现为：北京实行自动下调利率的便利措施，上海宣布一年期以上的存量贷款将于明年起享受利率优惠，深圳则更加直接，决定自7月1日起对存量贷款直接进行利率调整。

很明显，市场上没有雪中送炭的事，但锦上添花长期存在，这些政策调整释放出的信号十分明确：接下来的一周内，房地产领域还将陆续迎来更多正面的政策消息，进一步稳固市场信心，推动房地产行业向好发展。因此，基于当前的政策导向和市场响应，下周房地产板块的走势有望保持稳定并获得正向激励。

周末有新闻指出，部分地区的存量二手住宅市场价格一夜之间出现了大幅度上调，涨幅甚至达到了30至50万之多，这一情况在某种程度上反映出，投资房产的热情可能在局部地区重新点燃，甚至在某些群体中，投资楼市的吸引力似乎超过了股市。毕竟，股市作为实体经济的“晴雨表”，其近期表现若不如预期中强劲，房地产市场的这种突然性价格飙升，可能更多体现了市场预期与资本流动的瞬时变化，可能会促使部分资金转战楼市，以期获得更稳定或更快速的回报。当然，A股中房地产板块在经历一系列调控后，已进入价值重估阶段，在这样的大背景下，当然也存在短期投资机会。

2、金银铜齐涨，白银突破逾十年高位！摩根大通：新的大宗商品“超级周期”已经开始。

近期，贵金属市场展现出强劲的上升势头，尤其在上周五，现货黄金价格攀升1.44%，预示着金价或将迅速触及新的历史高点。与此同时，COMEX白银市场表现更为抢眼，涨幅达到6.36%，这是十多年来首次突破31美元/盎司的关键心理价位，收盘价定格在31.775美元/盎司，显示了强烈的市场看涨情绪。此外，纽约铜市经历了罕见的逼空行情，价格飙升4.21%，带动纽约与上海两地交易所的铜价均创新高，凸显了基础金属市场的火爆。这一系列的市场动态迅速传导至零售层面，周末期间，多家金店响应贵金属价格的上扬，紧急上调了黄金饰品的零售价格。当前，国内各知名品牌的黄金首饰售价已普遍接近740元人民币/克，不少店铺的定价甚至刷新了历史记录，反映了市场对于贵金属投资和消费需求的持续升温。

早在今年3月，市场就见证了一轮由涨价题材引领的广泛上涨行情，这一趋势不仅限于传统的贵金属如金银铜铁，还蔓延至化工材料等更广泛的领域，其中最具代表性的是化工板块中正丹股份，股价短时间内实现了十倍增长成为市场总龙头。对于顺周期行业板块而言，入门门槛相对较低，不需要像投资科技板块那样深入理解复杂的行业知识，只需关注商品的成本、现货市场价格及企业基本的财务状况，即可大致估算公司的合理估值，这种直观且易于理解的评估方式，使得顺周期板块受到了广大投资者的青睐。

市场情绪往往只喜欢买涨不买跌，趋向于追涨杀跌，一旦涨价趋势确立并持续，顺周期的大宗商品板块将很可能维持强势，因为只要商品价格保持上行趋势，相关企业的盈利预期将持续向好，吸引更多资金流入，进而推高整个板块的表现。因此，理解并捕捉这类周期性行情，对于投资者而言，是把握市场机遇的重要一环。

综合分析，当前市场显现了两大明确的投资机遇，分别聚焦于房地产行业与大宗商品领域，这两个传统赛道展现出吸引人的增长潜力。预计在接下来的一周乃至整个月份，二者都将为市场提供丰富的交易机会。对于历来缺乏持续热点的A股市场而言，同时拥有两个明确的做多方向实属难能可贵。

关于市场成交量的讨论，尽管重要，但目前的焦点应更加集中在如何把握已显现的机遇上。即便成交量维持在8000亿至9000亿的区间，专注于房地产与大宗商品这两个板块，依然能够把握市场的核心脉动。这两个板块同时对大盘指数具有正面拉动效果，这意味着市场可能出现“指数上涨而个股分化”的情形，即可能面临“赚了指数不赚钱”的挑战。因此，精准选择投资方向变得尤为重要，错误的赛道选择可能导致错失盈利机会，仅作为市场上涨的旁观者继续陪跑。

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A股前瞻：三大利空来袭！下周A股将要大变天，重点方向就是它！

尽管上周上证指数突破了本年度的新高水平，市场反应却显得异常平静，这一现象可能源于多种复杂因素的交织，由于信息有限，我未能详尽解析背后的具体原因，对此我保持谦逊态度，无法给予大家更多的意见。周末市场迎来了三条被视为利空的消息，这无疑为接下来的市场走势增添了变数。另一角度审视，市场的韧性与应对负面信息的能力，恰恰是检验其真正健康程度的试金石。如果A股在接下来的一周能够有效消化这些利空影响，维持稳定或甚至逆流而上，这不仅表明市场内部力量强大，也预示着市场信心的稳固，可能是新一轮牛市行情的起点。因为历史经验显示，真正的牛市往往诞生于市场能够不畏短期挑战，持续展现出向上动能的时刻。

1、4月份数据出来了，社融增长为负数！

4月份的金融数据显示，社会融资规模出现了1987亿元的减少，与此同时，广义货币供应量（M2）突破300万亿元大关，达到了301.19万亿元，同比增长7.2%，略低于市场预期的8.3%。狭义货币供应量（M1）同比下滑1.4%，这不仅意味着市场中流通的“活钱”总量减少，而且M2与M1之间的差距（M2-M1剪刀差）进一步扩大至8.6%，创下近年来的新高。这一现象可能反映了资金正从高流动性领域转向固定收益产品，如债券和理财产品，寻求更为安全的避风港。

今年1至4月，社会融资规模增量累计为12.73万亿元，与去年同期相比减少了3.04万亿元，显示出融资需求的减弱。此外，人民币存款增长显著，总量增加了7.32万亿元，其中居民存款增量达到6.71万亿元，表明储蓄意愿增强，贷款需求相对减弱，金融市场呈现“多存少贷”的格局。金融市场对此迅速作出反应，10年期国债收益率应声下跌，尤其是短期债券市场，继续其缓慢上涨的趋势，反映出市场避险情绪浓厚。近期，债券市场与股市呈现出明显的负相关性，即债市的走强往往伴随着股市的压力增大，两者呈现“翘翘板”效应。

2、IPO再次开启

5月10日晚，上海证券交易所与深圳证券交易所同步公告，计划于5月16日恢复审议企业上市申请，这意味着中断近三个月的IPO审核流程即将重启。这一消息出乎许多市场的预料，他们原以为周末将有证券业重组的最新动态，却意外迎来了IPO的回归。市场普遍担忧新股发行重启可能对当前市场构成短期压力。周五尾盘地产板块出现异动，市场一度猜测与全面放宽限购政策有关。然而，随着IPO重启及马可波罗作为首发企业的消息确认，市场之前的猜想被逐一解开：IPO重启理论上对证券行业构成直接利好，而马可波罗的上市则被视为对地产产业链的间接提振，这一系列动态与市场先前的预期大相径庭。

尽管部分存量资金在周末前基于不同预期已提前布局，但实际发生的重大消息与市场预期之间的偏差，加上IPO重启本身被视为市场利空，使得周一市场面临较大的不确定性。在此背景下，如果A股市场能够在这样的多重复杂因素下依然保持坚挺，甚至逆市上扬，这将强有力地表明市场内在的韧性，意味着当前市场对于利空消息的消化能力增强，几乎没有其他潜在利空能够阻碍其长期向好的趋势。反之，若市场直接呈现弱势，那就不好再展开讨论了。

3、美《生物安全法》将在5月15日表决。

《生物安全法》一旦实施，确实可能对包括药明系在内的境外药企合作带来重大影响，引发市场对合作关系断裂的担忧。不过，新提出的条款为现有合同及产品提供了过渡期安排，将豁免权延长至2032年1月1日，这一举措实质上为美国及其他国际医药企业提供了长达约8年的缓冲期，以便它们逐步调整供应链，寻找或培养新的合作伙伴。对于药明系企业而言，这意味着它们有较为充裕的时间来应对潜在的业务变动，减轻即时的市场冲击，相较于市场原先预期的即时中断合作，这一安排无疑更为友好，缓解了市场的悲观情绪。

因此，这不应简单视作负面消息，而是一种相对积极的发展，因为它为相关企业提供了转型和适应的时间窗口，也为CXO板块带来转机的可能。市场对8年后的情况进行即时反应，确实可能存在过度预判，毕竟期间存在诸多变数，包括政策调整、企业战略转型的成效等。因此，这一消息在一定程度上可以被解读为对医药板块的利好，因为它为行业提供了一个有序过渡的方案，有助于稳定市场情绪，促进医药板块的修复与长期健康发展。总之，此条款的提出，为市场带来了一丝曙光，预示着在面对法规变化时，企业与市场都有了更多的准备时间和调整策略的空间，从而可能开启医药行业新的发展机遇期。

总结来看，周末的市场利空消息实际上为检验A股真正牛市成色提供了一次机会。如果市场能够在不利因素下依然保持上行趋势，这无疑是市场内在强度的有力证明，我们可以顺势而为，采取积极的做多策略。但在此过程中，有一个关键点值得特别注意：并非所有板块都能在市场整体上扬时表现强劲，正如之前胡主编在3144点位抄底，即便指数回升至3150点，如果投资方向不对，依然面临亏损。因此，要实现有效看涨，必须精准跟随那些能够引领指数上行的领涨板块。另一方面，若市场并未如预期那样展现出韧性选择下行，那就只有一个选择：赶紧止盈！

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A股前瞻：三条利好消息，将引发全线大涨，这个方向有望持续走强！

随着五一小长假的即将落幕，市场将于明日恢复正常交易，大家普遍关注节假期间是否出现不利于市场走势的消息。然而，从海外市场的一个指标——富时中国A50指数期货的三倍做空合约在假日期间的持续下跌趋势来看，这似乎预示着明日市场开盘或将迎来积极开局。当然，最终市场是选择高开后继续上扬，还是高开后重新走低，很大程度上将取决于国内投资者的反应及资金流向。在此背景下，节日期间发布的三项利好消息将成为影响市场情绪和走势的关键因素！

1、美联储降息升温

美国在假日期间公布了4月份非农就业报告，数据显示新增就业人口17.5万，低于市场预期的24.3万，同时失业率从3.8%微升至3.9%，薪资增长也不及预期。这一系列数据促使金融市场调整对美联储政策的预期，互换市场目前预计美联储在2024年内将执行两次25个基点的降息操作，且首次降息的时间点可能从原先预期的11月提前到9月。

尽管降息时间点的具体变动不是市场趋势的根本决定因素，但一个共识是，持续的高利率环境对美国经济弊大于利，长期维持5%以上的高利率水平在美国经济现实中几乎是不可持续的，因此加息路径几乎被市场排除。无论降息何时兑现，其对黄金、资源类大宗商品等价格的提振效应是明确的，这些资产类别往往在降息预期下显著上涨，成为直接受益于货币政策宽松预期的板块。这一趋势逻辑清晰，关键在于大家能否坚定看涨，不被短期市场噪音干扰，把握住由降息预期驱动的涨价主题投资机遇。

2、人民币汇率大涨

截至5月3日晚间，人民币汇率经历了一轮显著的升值行情，累计上涨超过700点，在亚洲货币中表现尤为突出，离岸人民币对美元汇率突破了7.19的关键点位，达到了自3月份以来的最高水平。人民币升值意味着人民币的国际购买力增强，尽管普通民众可能对此感受不甚明显，但对于国际投资者来说，这一变化的影响是立竿见影的。如果人民币汇率继续保持升值趋势，将吸引国际资本涌入，这些外资为了利用人民币的升值潜力和投资机会，通常会选择兑换人民币，并进一步将资金配置到包括股市在内的各类中国资产中。这样一来，大规模的资金流入预期将对股市等资产价格形成正面推动作用，促进相关A股的走强。

3、港股创2018年以来最长连涨记录

在刚刚过去的“五一”假期，中国资产市场展现出强劲的增长态势，其中，港股市场表现尤为突出。假期期间，港股连续两天实现了显著增长，恒生指数攀升超过4%，而恒生科技指数的表现更为抢眼，科技股集体迎来大幅上涨。具体数据上，5月2日，恒生科技指数劲升4.38%；5月3日，该指数继续高开，涨幅达到4%，仅两天累计上涨幅度就达到了8%，并且在过去9个交易日内，恒生科技指数的累积涨幅已高达25%。此外，香港恒生指数在这段期间连续9个交易日上涨，创造了自2018年以来的最长连涨记录。

港股的这一波上涨行情，核心驱动力来自于中国经济复苏的强劲信号，市场信心显著增强。同时，恒生指数在全球范围内的低估值状态，使得其在经济基本面好转的背景下，对资金产生了强大的吸引力，尤其是在日元汇率波动导致资金寻求避险的背景下，港股市场成为了国际资金流动的理想目的地之一。随着港股估值的提升，这种正面效应也对国内A股市场形成了积极的溢出影响。假期期间，港股市场中地产、科技、金融以及新能源板块表现突出，其中保险行业涨幅领先。

总结来看，节假日期间市场接收到了较多的正面消息，这对于选择持股过节并持续看多国内股市的投资者而言，意味着明天开市有望迎来“开门红”的奖励。相反，对于那些担忧节假日出现不利消息而选择持币过节的投资者，明日市场高开可能导致节日利好消息迅速兑现，参与难度增加。但持币的投资者也有其优势：他们可以根据港股和美股在节假日的表现，以及节假日利好消息的具体受益领域，更快做出投资决策，选择更加精准的市场方向，这为他们提供了一次调整策略、把握市场机遇的契机。

个人认为，基于当前情况，市场在明日继续反弹的可能性较大。四月份的业绩披露高峰期已过，五月市场面临的利空因素相对减少，加之经济基本面若能持续复苏，将为市场带来更加强劲的上涨动力。因此，无论先前选择持股还是持币，当前环境下，深入分析节假日利好消息的实际受益板块，灵活调整投资策略，对于捕捉后续市场上涨行情至关重要。关键是你能抓住吗？

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A股：今天缩量上涨，明天会大跌吗？话不多说，直接上重点

今天沪深两市的总成交量缩减至八千亿以下，达到了四月份至今的最低交易量记录。在此之前，4月9日也曾出现类似的缩量上涨局面，彼时同样以题材股普遍上涨为特点，但紧接着的次日即出现了显著的市场回调。在当前市场表现相对弱势、趋势不够明朗的情况下，散户常常会根据历史走势来揣测未来的市场动态。那么，面对当前的缩量上涨，大家不禁会问：明天是否真的会重现类似4月9日后的大跌行情呢？话不多说，直接上重点：

1、市场担忧的核心问题并未解决

近期市场表现疲软，主要源于两个方面：一方面，月末的资金面通常较为紧张；另一方面，上市公司一季度业绩的陆续披露给市场带来了较大不确定性。在这种情况下，投资者一旦对个股业绩判断失误，将迅速面临亏损风险。例如，天齐锂业近日发布的一季度预亏报告高达36亿至43亿元人民币，深交所立即跟进发出关注函，市场对此迅速做出反应，股价出现大 跌。类似的情况也在智飞生物等大型白马蓝筹股上演绎，它们并非市值较小的中小盘股，而是数百亿甚至上千亿市值的领军企业。

截至4月24日早间，仅有664家上市公司发布了第一季度业绩报告，尚有超过4000家公司的业绩有待披露。站在主力资金的角度，即使对股市长期走势抱有强烈的乐观态度，也可能选择等待所有业绩披露完毕后，再行判断是否加大做多力度，至少不会急于在节前剩余的几个交易日内强行看涨。如果指数无法展现出足够强势，市场观望情绪将占据主导地位。换言之，即便在未来几天市场出现大幅调整，这些资金也很可能不会积极参与抄底行动。

2、主线题材低空经济能否完成穿越。

当前市场中，低空经济板块被广泛关注，许多人将其视为市场主线。然而，通过深入复盘分析，可以看出今天真正的市场热点并非低空经济，尽管其表现抢眼，但也仅有14只相关个股涨停，相比之下，ST板块的表现更为强劲，共计录得20只涨停股。在强势市场环境下，资金通常倾向于聚集在诸如低空经济、人工智能等主题投资领域，但若资金流向ST板块，这更多反映出市场防御情绪增强，二者性质截然不同，尤其是在当前市场成交量萎缩的背景下。

此外，关于低空经济板块能否成功穿越当前市场周期，成为引领下一波行情的主线，还需要进一步观察。理论上讲，如果指数能在当前点位实现反转，低空经济板块的龙头股凭借其3-5倍的涨幅基础，若能成功穿越，再翻一番至6-10倍涨幅并非不可能。然而低空经济板块的龙头地位频繁更替，呈现出接力维持热度的态势，尚未形成稳定的高标杆领军个股，这一点与之前人工智能板块的走强有着明显区别。人工智能板块同样未能在4月份成功穿越，如今低空经济板块的一致性预期越强，其可能面临的大幅调整也就越发临近。

结合当前的资金面状况及题材热度，风雨认为市场不具备带领指数实现向上突破的条件。若强行倚仗权重指标股如金融板块拉动指数突破，可能会导致存量资金被迅速抽离，从而难以维系普涨行情，甚至可能出现指数持平而个股普遍下跌的局面。另一方面，当前市场主力并未展现出有效的控盘能力，若在成交量未能有效配合的情况下强行突破3100点，大量解套盘很可能会趁机抛售，对市场形成强大的阻力。对于明天的市场展望，能够在当前基础上保持横盘震荡，继续消化抛压压力，已经是相对理想的状态。同时还需警惕可能出现的下跌行情，一旦市场调整趋势开启，该回避的风险还是要回避的！

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A股收评：关键时刻到来，明天迎来重要转折点，决战的时候到了！

昨夜欧美股市携手上扬，瑞银更是将对中国A股和港股的评级调升至“超配”，受此提振，港股今日开盘后一路走高，展现出积极态势。然而，A股市场却并未跟随海外市场及瑞银的乐观情绪，表现出独立走势，各大指数表现分化，沪指更是盘中一度下探至3016点，距离3000点整数关口仅咫尺之遥。鉴于明日将迎来期权交割日，市场波动性预计加剧，若A股继续走弱，很可能再度触发围绕3000点展开的防守之战。面对即将到来的关键时刻，机会只会垂青有备而来的投资者，您是否已做好准备迎接这场决战？

今日A股市场显著缩量，这一现象揭示了市场抛售压力正在逐步减轻。敏锐的老股民或许已察觉到，有关股票的讨论热度相较往日明显下降。当前，大多数个股已跌至相对平稳的区域，部分个股甚至展露出反弹迹象。先前受负面消息冲击的科技股亦已止住大幅下挫的步伐，显示出市场情绪正趋于平和。这一系列迹象或预示着市场正在默默积聚能量，为下一轮上行行情做铺垫，可视作市场启动前的潜在信号。

近期黄金价格遭遇大幅下滑，成为市场焦点。尽管美联储降息预期减弱会对黄金价格构成下行压力，但此次金价走弱与联储降息预期减弱的关联并不显著，地缘势的缓和才是导致黄金价格回调的主要原因。黄金价格的回落，进而引发了A股顺周期板块在近两日出现显著回调，整体表现疲软。在此之前，资源类股票表现强劲，几乎未经历显著调整，如今的走弱更像是前期强势板块的补跌行为，这在一定程度上暗示市场调整或已接近尾声。

当前A股市场呈现出极度无聊的行情特征，表现为成交量萎缩、热点匮乏、缺乏赚钱效应，正处于变盘的关键节点。由于个股下跌动力不足，而前期强势股出现补跌，市场向上变盘的概率似乎有所增加。然而，这仅是一种可能性推测，决定市场方向的关键仍在于资金面的态度。如果资金做多意愿不足，市场成交可能继续低迷，无量、无热点、无赚钱效应的“三无”行情仍将持续。明日是期权交割日，市场波动性料将显著加大，向上或向下变盘皆有可能，千万不要先入为主提前押注。一旦市场选出方向，就必须马上跟进。

若市场选择向上反弹，极有可能由主力资金早已潜伏的品种引领攻势。近期走势较为特殊的白酒与人工智能板块值得关注。对于白酒板块而言，连续两天反弹的情况较为罕见，这暗示有资金正对该方向给予关注。与此同时，人工智能板块近两日并未出现明显回调，甚至有小幅回暖迹象，显示出其调整阶段已接近尾声。在缺乏新的热点板块出现的情况下，主力资金有可能重新聚焦科技板块，以人工智能为突破口展开进攻。

无论如何，以上分析基于市场向上反弹的假设，若指数选择向下破位，任何板块的投资价值都将大打折扣。明天或许就是方向选择的关键时间窗，您准备好了吗？

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A股收评：继续缩量调整，明天能否逆转翻盘？直接上重点

今日港股大幅上扬，然而A股未能随之走强，反而在小幅低开后表现乏力，上涨动力明显不足。盘中成交量明显萎缩，尾盘还出现了回落，市场中浓厚的存量博弈气氛昭然若揭，大量资金持观望态度。那么，为何A股未能跟随港股上涨呢？我认为背后主要有以下三个原因，大家可以对照分析是否有共识：

1、今日市场热点相对稀缺，且各板块的持续性较弱。

今天备受瞩目的无疑是军工板块，这一板块的崛起主要受消息面驱动，但值得注意的是，类似之前低空经济概念的情形，一旦某一板块在某日表现突出后，次日往往难以维持上涨势头。正如今天所见，上周五表现强势的低空经济概念板块今天成为了领跌的重灾区。对于军工板块而言，预计明日走势将遵循熟悉的剧本：龙头股在经历分歧后有望继续拔高，而跟风的小弟则可能逐渐掉队。从逻辑上分析，当前的军工板块走势与之前的低空经济概念颇为相似，其最终可能的演变结果早已为市场所预见。鉴于此，那些错过了热点板块启动时机的短线资金，很可能不再急于追涨进入，观望情绪出现。

2、权重板块也出现分化，高股息走弱，大消费走强。

近期市场一条隐含主线聚焦于高股息板块，得益于新《国九条》的发布，市场对高分红企业的关注度显著提升，这些板块也由此展开了趋势性上涨行情。然而，在今天，高股息板块却遭遇了显著的回调，以煤炭板块为例，仅在一个交易日内就抹去了过去两周以来因新国九条利好消息提振而产生的全部涨幅，这表明尽管新国九条利好高分红企业，但在A股市场中，这并非绝对的上涨驱动力，至少目前来看，相关板块已回到了政策发布前的起点。

至于今天大消费板块的走强，也并非市场风格发生根本性切换的标志。回顾今年以来，无论是白酒还是医药板块的异动，其持续性都不强，往往在一两天甚至一天内即告结束。今天两大板块联手走强，更可能是在高股息板块走弱后，市场资金试图进行高低切换的试探性动作。但从历史表现来看，大消费板块的做多行情持续性较短，很可能在最晚后天就会结束反弹，市场可能转向其他权重板块的走强。对于权重板块的投资，通常着眼中长线布局，短线的轮动价值相对有限，因此部分专注于权重板块的中线资金此刻可能也在采取观望态度。

3、当前市场情绪依然萎靡不振，心理阴影较大。

回顾今年，除了上周发生的千股跌停之外，还曾在2月28日出现过类似的情景，当时市场普遍将此归因于期权交割的影响。而本月的期权交割日将在4月24日，即本周三。在当前年报披露尚未结束市场不确定性犹存，且面临月末资金面紧张的时期，经历过前期调整的中短线乃至长线资金表现出更为谨慎的态度，这在当前市场缺乏赚钱效应、热点匮乏的背景下，显得相当合理。情绪低迷、信心缺失，成交量也呈现萎缩态势，这无不反映出当前市场资金活跃度较低，增量资金供应不足，难以有效推动指数实现大幅度的上涨。

总的来说，目前这样的行情可做也不可做，可做的原因是目前市场中尚未出现能够引领全局的热点题材，这为其他潜在题材的崛起提供了空间，散户还有机会把握新题材的主动性。不可做的是没有量能，当前市场成交量并未有效放大，对于那些规模稍大的题材，其持续性仍然存疑。所以根据市场的情况变动再来调整自己的策略，有机会就出手打打野，没机会就继续看戏，时刻准备着点同时多份耐心。

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A股收评：冲高回落是必然，419行情重现？信号很明显了！上重点

昨日上证指数收出了典型的多方炮技术形态，即两阳夹一阴，今天对3100点的冲击并未带来惊喜，盘中最高触及3102点后，北向资金开始显现净流出态势，导致市场出现短线冲高回落的现象。今日复盘的核心议题主要包括两点：一是探讨明天市场是否会重演历史上的4.19行情；二是明确何时才是合适的入场时机。下面就直入主题，直接上重点：

1、4.19可能会局部重现，因为市场情绪很不稳定！

回忆一下昨天风雨重点强调的观点：市场实现反转的关键在于成交量的持续放大，而今日成交量显然并未达到这一标准。在上穿3100点后，市场注意力重新转向低空经济题材，这一转移虽然合理，但节奏上略显尴尬。通常情况下，“权重搭台、题材唱戏”是健康上涨的规律，然而今日权重板块尚未稳固根基，题材股便急于表现（抢着唱戏了），导致本已有限的市场流动性被过度消耗，这是当前市场面临的主要问题。考虑到明天是4月19日星期五是期指交割日（魔咒），冲高回落理所必然，本轮向上突破尝试算是失败了。

换个角度审视，本周二市场刚刚经历了全线重挫，虽然昨日出现普涨行情，但许多板块仍未恢复至周一收盘价位，这反映出市场信心仍处在相对脆弱的状态。随着4月中下旬的到来，上市公司年报和季报密集披露期也随之而来，通常情况下，越早公布财报的公司财务状况相对较好，而延后披露的公司可能存在较大的问题。即使今天大盘成功站上了3100点，你的账户新高了吗？如果没有，那么这次突破很可能是个假象，近五年来市场培养的高抛低吸操作习惯并不会轻易改变。鉴于市场在冲高后可能面临的回调压力，明天遭遇抛售的可能性大大增加。

2、何时才是合适的进场时机？

昨日风雨提到的另一个核心观点是站队，选择正确投资方向！419行情或许会成为一个理想的入场时机。由于市场情绪起伏不定，很容易出现齐涨齐跌的现象，对于那些随大势波动的板块或个股，无需过度关注，因为真正受到主力资金青睐的品种，其走势通常不受短期盘面波动影响。正如俗语所说，“只有潮水退去时，才知道谁在裸泳”。以当前热门的黄金走势为例，尽管许多投资者期待黄金价格回调后再行介入，但现实情况却是黄金价格在众人等待回调之际一路上扬，屡创新高，这明显体现了主力资金强烈的做多意图。同样的逻辑适用于股市，若明天市场再度出现调整，但某些板块并未受此影响，反而继续坚挺走强，那么这些板块可能就是主力资金重点进攻的方向。

近期，一些长期沉寂的冷门权重板块开始重新焕发活力，市场走势似乎有重演2017年“漂亮50”行情的迹象。考虑到当前指数正处于剧烈波动并试图突破的关键阶段，大型蓝筹股的做多动能显得尤为重要。一旦3100点这一重要心理关口得以稳固，那么题材股的炒作就有了坚实的基础和持久的动力。因为只有权重股稳定表现，3100点的突破才更具可行性。假设明天权重股未能有所作为，市场依旧依赖题材板块维持活跃，那么3100点的突破将难以实现。当市场流动性和热情逐渐耗尽时，很可能会迎来阶段性高点。即使护盘资金尽力维稳，也无法阻止市场整体走弱的趋势，这个时候你要懂得止盈了。

综上所述，明日419这一特殊日期，市场情绪普遍偏向悲观，尤其是在经历了今日指数冲高回落之后，市场很可能迎来新一轮调整。近期市场大环境有所变化，优质的蓝筹股开始显现走强态势，若主力资金选择继续推高此类权重股，3100点或许能够突破并得以巩固。但指数的涨跌与个股的表现并不完全同步，在资金面趋紧的情况下，有可能重现类似周一的指数上涨而个股普遍下跌的现象，选对方向站对队，或成为明天制胜的关键手！

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A股收评：今天缩量普涨，明天会下跌吗？话不多说，直接上重点

直奔核心，A股今日呈现出强劲的上涨行情，分时图中黄线（代表中小盘股）明显居于白线（代表权重股）之上，展现出超过5000家个股普涨的态势。如果不考虑前两日的大幅下跌，今天的市场气氛的确带有一丝牛市的气息。然而，部分敏锐的股友已经注意到一个关键问题：昨日市场经历了放量下跌，而今日的反弹却是缩量进行，两日间的成交量差距接近500亿。按照过去的经验，普涨后的第二个交易日往往容易分歧甚至调整。这一次，市场是否会重演？

1、市场情绪修复并未完成。

在经历昨日市场普遍下跌之后，原本积极看涨的观点显著减少，从昨晚至今日午盘期间，市场悲观情绪占据主导地位。这一现象表明昨日的调整行情体现出极端特征。对于极端行情，唯有以强有力的反弹予以回应，才能有效缓解市场的忧虑情绪。回顾2月28日至29日的市场表现，当时也曾出现类似的极端行情并随后迎来较强反弹，市场已有了参照样本。若当前市场无法展现出比2月29日更为强劲的反弹势头，多数股民心中已有了消极预期：若明日市场未能持续反弹，这很可能被解读为诱多信号，届时不仅新增资金难以入场，现有资金还可能进一步流出。因此，当前市场情绪的修复已无法仅仅依靠单日的普涨行情来弥补。

2、沪指接近新高，但其它分类指数并无跟随。

对于这个问题，周一的市场表现为我们揭示了一种现象：以大盘股为引领的权重蓝筹股表现出色，部分个股甚至创出历史新高，而以中小微企业为主的创业板和中证1000指数却表现疲软，滑落到相对低位，部分板块甚至回落至1月份的低点附近，表现为指数并未显著下跌但市值却悄然缩水。回顾2月28日和29日行情，各大指数的走势趋向一致。然而当前市场格局下，沪指在经历巨震后已接近反弹新高，而中小微企业的股票指数依然未能有效企稳。周末的政策利好消息更多倾向于支持大市值、高分红的个股，机构投资者对此体会颇深。基于当前形势，我认为即使市场在接下来的交易日继续上行，市场内部的分歧可能会更加明显，即蓝筹股有望继续保持强势，而中小微企业的股票走势则可能更加随机和不稳定，市场分化态势愈发显著。

3、站队，站队，还是站队！

经历短期的市场修复后，我们不宜因单日市场的良好表现就盲目乐观地认为将持续追捧小盘股和绩差股，因为在周末一系列变化后，投资环境已经发生了实质性转变，大家需对持有的投资目标有清醒的认识。另外，若市场成交量未能有效放大，就意味着目前的上涨行情可能是场内资金的短期博弈和超跌反弹所致。今天港股并未随同A股大幅上涨，反而延续了下跌趋势，这从侧面反映出市场资金的谨慎立场。尽管今日A股市场表现抢眼，但并不代表牛市即将来临。真正的结构性牛市，可能出现在那些平日里不太受关注的低价优质蓝筹股之中。

4、怎么能确立反转？

其实也非常简单，识别市场趋势的关键点相对直观，即关注未来市场是否存在持续性放量的现象，并且成交量集中在哪一类品种上。例如，若成交量持续汇聚在中特估等权重股上，这就预示着权重类股票正在走强，从而可能带动指数实现反转。相反，如果成交量依然集中在题材股上，则当前市场状况只能视为反弹而非反转。因为在一轮可持续上涨的行情中，通常权重股会率先稳定指数，为其奠定上涨基础，随后题材股接力上涨，形成“权重搭台、题材唱戏”的格局。为了保障后期行情的持续性，权重股应该首先起到稳定市场的作用，而非让题材股过早消耗流动性。因为量能不回到万亿以上，市场是很难像今天一样出现权重题材共舞的情况。

总的来说，今天市场的全面上涨主要起到了对昨日市场因误读消息而引发暴跌的修复作用，本质上并未对市场格局产生根本性改变。预计明天市场延续情绪修复的可能性较大，但关键在于权重股能否持续发挥积极作用。倘若题材股出现“一日游”行情，则大家应回归关注权重股的表现。未来可能仅在少数特定板块中出现结构性行情，类似于2017年“漂亮50”行情那样。

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A股收评：大跌的原因找到了，市场加速探底，历史或将重演？

今日市场表现不言而喻，上涨股票数量极为有限，不足300家，而中位数跌幅高达-6.69%，大量中小微股票不幸遭遇跌停，这一景象与2月5日的市场情形极其相似。下跌原因也找到了，明天会复制2月6日的市场走势吗？我是这样看的：

1、市场连续出现大幅调整，下跌原因原来是对新国九条的部分条款的误读：

新国九条中明确规定，对于长期不分红的企业将可能面临ST处理乃至退市。受此影响，那些长期以来吝于分红的“铁公鸡”概念股在今日遭受重挫，昨日微型盘股的大幅下跌与此相结合，继而导致了今日市场出现大面积跌停的现象。新国九条的出炉，让市场意识到了隐藏在众多股票中的潜在问题企业数量庞大。值得注意的是，量化资金的聚集地——微盘股板块，正是此次调整的焦点之一。然而，在清理量化资金的过程中，不少普通股民也受到了波及。4月12日，证监会发布的新版退市意见及交易所修订的股票上市规则中，退市制度改革是核心要点，但这并非特意针对小型市值股票。市场将政策利好解读为利空，反映出当前市场情绪的极度不稳定及做空力量的强大。

2、历史是否会在A股市场中重演？

今年迄今为止，A股市场已见证了两次罕见的千股跌停场面，分别发生在2024年2月5日及最近的一次。不同于首次千股跌停后市场快速回暖，并在不久后探明沪指年内低点进而启动了春节行情，本轮市场调整周期较短，并未经历持续一个月以上的深度下跌。当前，尽管指数仍维持在3000点之上，但不少板块和个股实际上已回落至年内低位。若市场在此基础上展开二次修复，技术面上确实有可能形成W型的大双底形态；然而，若市场继续走弱，则意味着此前的春节行情仅仅是一次下跌过程中的短暂反弹，后续市场风险将进一步增大。作为一名散户，风雨敏锐地觉察到了当前市场的微妙态势，我猜想护盘资金也可能已注意到了这一情况。然而，护盘资金再次出手干预抑或放任市场自行调整，这一点尚不得而知。

3、对盘面的正确认识：

新政的出台初衷本意是利好市场，结构性调整对于长期健康发展是有益的，一定程度的短期阵痛在改革进程中是可以接受的。然而，市场不应出现如此剧烈且不区分具体情况的一刀切式反应。这种急剧下跌的过程，最受伤害的莫过于普通的散户投资者，他们在这场动荡中几乎无力抵抗，手中的低价筹码被无情剥夺，连续的下跌行情旨在摧毁散户的心理防线，迫使他们在恐慌中出售手中持股。目前市场氛围一片黯淡，甚至比去年最艰难时期还要严峻，此时试图与市场讲道理恐怕是徒劳的。在这样的极端市场环境中，无论是何种操作都可能面临风险。然而，市场既然可以毫无理由地下跌，同样也可能毫无征兆地反弹，这一点我们在年初就已有所体会。因此，当前明智的做法是耐心等待市场出现无逻辑反弹的时机，静静地等待市场情绪好转的转机到来。

最后这个位置告诉大家，要做到的是尽量忍耐，但是同时要注意好心态管理，因为连续杀跌的市场做起来肯定不好受，并且现在观望的人越来越多，现在只能说市场已处于相对底部区域，但还不是发动绝地反击的最佳时机。风雨也一直在关注市场情绪面的变化，一旦确定转机就会在旗帜鲜明的举起做多信号，如果可以，风雨会第一时间通知大家！

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A股收评：真正考验人性的时刻到了！明天是涨是跌？直接上结论

昨天风雨预测今日市场不会重演“8-28”行情，并且这一判断得到了印证。然而，尽管今日各大指数均是红彤彤的，盘面却呈现出明显的亏钱效应，不少股友感受到类似于一月单边下跌行情重现！面对如此分歧的市场环境，考验大家投资定力的时候到了。对于明日走势，究竟是指数补跌还是全面回升，直接给出结论如下：

1、护盘资金明显存在。

什么时候发现护盘资金呢？我认为在早盘交易的最初15分钟内，可以明显察觉到护盘资金的存在。特别是在指数大幅下挫，甚至一度跌破关键点位如3000点后迅速反弹，而中小微指数仍维持弱势下沉时，可以认定护盘资金已开始发挥作用。回顾以往，不论是2015年的异常波动，还是年初的行情，金融板块总是充当护盘先锋，率先发起反弹，力求首先稳住大盘指数。实际上，只要当天市场未出现高开低走或低开低走的不利走势，确保整体趋势未遭严重破坏，后续市场仍有较大可能修复。若大盘指数都无法企稳回升，奢望市场整体走强无疑是更不切实际的设想。

2、量化基金也存在，而且力量很强大。

今天大盘指数走势相对平稳，然而中小微指数波动剧烈，特别是在开盘的前15分钟内，其振幅之大可谓犹如过山车般上下巨幅波动。由于价格笼子的存在，目前市场在连续交易时段已无法通过单一的“核按钮”操作来进行大规模出货，抛售股票受限于日内2%的价格波动区间。然而，能够在短时间内触发某一指数出现超过3%以上的大幅波动，其中一个关键因素便是高频量化交易活动的频繁进行。全天中小微指数发生了两次明显的单边跳水行情，这很大程度上与量化资金的交易行为密切相关。

3、谁更有优势？

今日的市场表现难以判断胜负，护盘资金的重心显然不在中小微板块，而是侧重于稳定大盘股指数。早盘量化资金借机高位出货后，由于缺少足够的接盘力量，午后市场进一步走低，这似乎是为明天获取更低廉筹价格创造条件。虽然表面上看，量化资金似乎在日内交易中承受了损失，但考虑到其可能运用衍生金融工具进行对冲，以及未来可能遇到的更低价位，实际损失或许有限。真正的受损方在于持有中小微股票的机构和个人投资者。

依据过往经验，护盘资金并非对中小微板块漠不关心，但他们通常不会在高频量化资金收割最为猛烈的时刻介入承接，而会选择在量化资金内部相互踩踏、抛压减轻后才开始逐步吸纳。当前，量化资金的实力尚未显著削弱，若其短期内不积极做多自救，中小微指数可能还将挤压估值空间。然而，从长期视角来看，中小微板块始终是孕育大牛股的重要温床，只是在短期内可能需要经历多空双方激烈的争夺的剧烈波动。

总结当前市场形势，相比于上周，当前盘面格局显得更为清晰：市场整体不存在显著的系统性风险，盘面风格分化明显，大市值绩优蓝筹股在护盘资金的支持下有望继续保持强势，并带动指数层面可能继续上行。然而，中小微指数由于量化资金的深度参与，尚未完成充分的调整，预计在未来一段时间内将继续表现疲软。在当前市场环境下，选对投资方向至关重要。随着2024版《国九条》的实施，优质大蓝筹股可能吸引更多资金的关注，其上涨潜力或将得到进一步释放。引用一句诗趣的表达：“问君能有几多愁，恰似没买中石油”！

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A股收评：历史不再重演，即将见证奇迹！明天会迎来更大级别变盘

周五收盘后，2024版《国九条》正式公布，堪称实质性的重大利好消息。然而，市场似乎对利好消息产生了免疫，不仅港股未见上涨，A50指数反而下跌0.46%，美中概股更是大幅下挫4.53%，与此同时，富时中国50三倍做空指数飙升9.89%，市场明显将这一利好解读为了利空。在这种情况下，周一开盘不可能出现类似“8-28”的高开低走局面，甚至能否平开也是未知数。然而，我坚信历史不会简单重复，周一A股市场急需一次强有力的大级别反弹来扭转当前一边倒的颓势。三个理由值得关注：

1、量化交易成本正在提高！针对量化交易，证监会宣布将对申报、撤单笔数及频率达到一定阈值的程序化交易行为，证券交易所有权上调相关收费标准。要知道，证券市场在开放运营，不宜随意排斥各类投资者，但对于量化交易中存在的某些问题，可以通过差异化措施加以管理和制约。就如同在游戏环境中，当某个角色的强度超出平衡范围时，游戏公司会选择通过更新版本迭代的方式来调整游戏机制，而非直接削弱角色数据，比如《原神》中对芭芭拉环技能的优化调整。假如此次针对量化交易的制度调整未能取得预期效果，监管部门可能会参考2015年对股指期货限制的做法，持续推出新的措施来约束量化交易活动，只要有决心，就一定能找到合适的方法来维护市场的公平与稳定！

2、尽管转融通业务本身未受到特别限制，但监管层已经开始严惩证券公司的违规行为，如中信证券和海通证券近日被证监会立案调查。这次调查的主要原因涉及两家公司在中核钛白53亿元定增项目中的操作问题。早在2023年9月22日，网络上已有大V分析指出中核钛白交易存在融券余额异常的情况，目前中核钛白的实际控制人也同样遭到立案调查，推测可能牵扯到提供融券券源的行为。

按照现行规定，自然人股东不得直接对外出借股票进行融券业务。有猜想认为，可能是中信证券旗下的中信资本通过某种方式绕道实现了股票出借，利用融券资金参与自家承销的中核钛白定增项目，从而进行无风险的做空套利操作（高价融券卖出，低价定增买入）。我推测这只是揭露市场融券问题的冰山一角，只有通过对类似违规行为的深入查处并将这些不良因素剔除，广大散户投资者才能对中国股市更有信心。

3、大量股票将被ST是误读！根据最新的《国九条》规定，上市公司若未能达到规定的分红标准，则可能面临ST处理。具体而言，科创板和创业板上市公司需满足分红总额、研发投入及研发总额等三项考核标准，而主板上市公司则需符合分红比例和分红金额两项要求。尽管这一政策引起了不少投资者对大量个股可能被ST的顾虑，但实际上，政策设定了一段过渡期，旨在给予未达标上市公司足够的时间和空间去改善其经营状况和分红政策。据市场专业人士估算，大约有80多家公司暂时未能达到新要求，一旦被ST，可能会引发散户投资者的大量抛售，导致公司市值缩水，面临退市风险。然而，长远来看，随着政策的执行，非ST类上市公司的整体质量预计将得到提升，这将为广大散户提供更加安全的投资环境，有助于增强投资者对市场看涨做多的信心。

此外，国际地缘紧张局势近期内呈现缓和迹象，受此影响，周五晚间国际黄金价格在冲高后出现回落态势，若短期内不再出现新的冲突事件，市场避险情绪或将得到有效释放。这一变化对于全球股票市场来说，理论上构成了一个积极的因素，有助于市场情绪回暖及投资信心提升。

如果周五盘后公布的重磅利好消息在市场上被误读，并经过周末舆论的酝酿扩散，那么明日开盘不太可能出现高开，也因此无需过多讨论高开低走形成大阴线（大墓碑线）的可能性。不过，考虑到国际局势趋于缓和以及国内政策对股市扶持力度的明显加大，或许明天将会见证“大奇迹日”，指数会迎来大级别的变盘信号！您会支持市场上涨，对A股抱有期待呢？

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A股收评：史诗级利好来了，两亿股民大快人心，4000点更近一步！

今日市场仍旧疲弱，其主要原因正如风雨所言，市场环境尚未发生根本变化：量化资金仍在持续收割市场，机构重仓板块深陷套牢困境，加之美国降息预期降低导致黄金价格飙升，避险情绪高涨。这些都是市场公开的信息，而在当前仅有8000亿的成交量条件下，甚至连量化资金的第一波冲击都无法有效抵挡，市场能出现上涨反倒成了新闻。不过盘后近日传来一则史诗级利好消息，利好程度堪比下降印花税，这意味着下周市场或将迎来一场精彩的反转剧。这可是一个难得一见的十年一遇的重大利好，大家会投赞成票吗？

在A股交易结束后，国务院发布了一份名为《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的重要文件，这份文件包含了9个部分，被市场人士广泛称为资本市场新“国九条”。每当提到“国九条”，股民常常将其与政府的救市举措关联起来。历史上，A股市场已先后经历了两次国九条的发布，下面我们将对前两次国九条出台时的具体历史背景及其对市场走势产生的影响进行探讨。

1、【2004年版国九条】回顾2004年1月31日发布的首个“国九条”，那时正值市场历经三年熊市洗礼，上证指数一度触及1311点的低位后开始回暖。政策出台后的两个月内，股市出现上涨，从公告发布日起算涨幅约为11%，并在当年创下1783点的阶段性高点。然而，此后市场又经历了大约一年零两个月的下跌，至2005年6月6日，上证指数触及998点的历史低点。自此之后，市场迎来了为期两年多的强劲牛市，上证指数从998点一路飙升至6124点。

2、【2013年底至2014年初的国九条及后续措施】在2013年12月27日，国务院颁布了一项重要的资本市场政策，通常被称为“国九条”。受此消息影响，市场在短期内出现反弹，27日当天上证指数上涨了28点，涨幅达到1.36%。接下来的第二个交易日，股指略高开后收跌，第三个交易日则收小阳线，收盘指数为2115.98点，上涨了0.88%。然而，在随后的交易过程中，指数从2115.98点一路下滑至1984点，下跌136点，跌幅达到了6.41%。鉴于市场总体依然低迷，2014年3月25日，国务院又进一步提出了促进我国资本市场健康发展的六点要求。自此之后，市场迎来了为期一年多的杠杆牛市，上证指数最高涨至5178点。

历史经验显示，每次国九条政策的发布都能够引发股市短期内的上扬行情，但并非意味着市场会持续单边上涨。在利好消息逐步消化后，市场往往还会试探出新的低点，直到最终形成一波被市场广泛认可的大牛市。可以说，国九条政策出台时点，可以视为“政策底”，而非绝对意义上的“市场底”。但此次新国九条出台前，A股市场已历经了一轮异常显著的下跌行情，市场自身的底部可能已经形成。据此推测，本次新国九条的出台可能促使A股走出与前两次不同的历史轨迹，这一点才是值得股民高度关注的。

对于即将到来的史诗级利好，作为散户，确实会思考市场是否有可能重演过往“降印花税”时高开低走、形成巨大阴线的走势，尤其是在量化资金仍在市场活跃，转融通制度实行T+1的当下。细心的股民已留意到，今年春节行情的转折点恰巧发生在转融通T+1规则启动之后。而当周五港股收盘时，指数并未出现预料中的大幅拉升，这让投资者不得不怀疑市场是否已提前消化了这一利好消息或是存在其他未知因素，这一点也不得不防！

当前，上证指数再次临近3000点这一重要心理关口，若能巧妙利用此次史诗级利好消息，新一轮大牛市的启动或将在即。然而，若处理不当，市场再现类似“8-28”那样的大墓碑K线，可能导致更多投资者选择撤离A股市场，转而投身黄金市场或海外市场。这对A股市场主力来说无疑是一个严峻的挑战。作为普通散户的风雨，也能感知到市场的分歧，相信护盘资金同样能洞察这一点。周一，A股市场或将上演一场多空激烈对决，一方是量化资金和转融通机制，另一方则是庞大的散户大军和藏在暗处的护盘资金，量化+转融通VS散户+护盘主力！这场精彩的较量不容错过。看戏同时，请大家也需提前制定应对策略：打胜了就加仓，打输了要记得跑哦！

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A股收评：冲高回落是必然，变盘已经开始，明天周五行情这么走！

今日市场出现反弹行情符合预期，而随后的冲高回落现象亦属正常现象。为什么会这样？要理解这一现象，看看成交量就知道了。种种迹象显示，市场已开始步入变盘阶段，您是否也察觉到了这一转变？预计周五市场大概率这样走！

今日市场波动背后，上涨与回落的原因值得剖析。事情是这样的：早间市场传出消息，称有四家头部券商暂停融券业务，其中一家券商的融券池甚至已无法查看，暂时无可供融券的标的。另一家头部券商则澄清并未暂停融券业务。有中型券商表示未收到任何关于融券业务变动的通知。大家把这个信息解读为监管层有意限制做空力量，或者认为券源卖光了做空动能已充分释放，利空出尽，从而推动指数反弹。然而，下午市场形势突变，消息称融券池已恢复并重新投放了部分券源，前后两个消息间隔不足两小时，指数随即应声下跌。借用某知名国际金融机构离场时的名言：“买不完，根本买不完！”今日市场表现令散户深刻体验到，卖方力量仿佛无穷无尽，即使看似卖空殆尽，也会迅速补充新的卖盘，怎么卖都卖不完！面对如此卖压持续不断的市场，你觉得还会有向上涨的动力吗？

通过仔细复盘，我们注意到创业板今日并未出现明显反弹，呈现典型的冲高回落走势，且盘中两次试图上攻均未能成功，这显然是量化资金收割市场的典型表现。回顾昨日，风雨曾提醒大家关注量化资金的动向。昨天尾盘异动的低空经济板块明显存在量化资金参与痕迹，果不其然今日该板块因无人接盘，量化资金果断采取“核按钮”方式出货，手法与昨日的医药板块如出一辙，操作手法极端且一致。今日尾盘异动的板块，旅游尤为引人注目。若明日散户跟进意愿不足，量化资金很可能再次复制医疗、低空经济板块的出货模式。

在量化资金操作手法极端、市场整体弱势的背景下，散户偶尔遭受损失或许归咎于运气不佳，但若反复中招，则说明投资能力有待提升。因此，当前市场环境下，如何有效回避量化资金的影响成为亟待解决的关键问题。昨日提出的两种解决方案包括：一是暂时撤离A股，转投海外市场如港股、美股、日经、印度乃至越南等；二是选择量化资金较少涉足的品种，如高股息板块（如银行、煤炭）或长期表现平淡的冷门板块（如今日走强的工程机械）。

或许有人会问，为何风雨在讨论中未涉及白酒、新能源等品种？这是因为，我认为这些板块在当前市场环境中比量化资金更为棘手。前期机构抱团主要集中在大消费与新能源板块，历经长达两年的深度调整后，尽管估值已颇具吸引力，但由于套牢筹码众多，要有效释放这些压力，需要市场出现大幅放量。即便这些板块偶尔出现反弹，往往因市场承接力不足而迅速回落，呈现出“一日游”特征。昨日市场整体下跌，理论上今日出现修复行情属正常现象。然而，当我们观察白酒、新能源板块今日表现时，会发现即便在融券暂停消息的刺激下，这些板块也并未展现出明显异动，机构投资者并未表现出积极看涨做多的态度。因此，散户单方面期待这些板块即将展开反弹的想法显然是不切实际的。

总结当前市场情况，我们面临的A股市场似乎陷入了“卖不完”的困境，量化资金每日都在伺机收割散户，而机构投资者也未见明显作为，资金既要警惕机构的潜在“黑手”，又要提防量化资金的“快刀”。在这样的环境下，你得在机构嘴里边有肉的时候下筷子,还得在量化拔刀之前抽身。要想指数出现反弹，明显是强主力所难。在成交量未能有效放大、散户普遍持观望态度的背景下，3000点整数关口仍有可能失守。因此，当前市场的博弈风险较高，调整周期中的反弹行情往往成为短线离场的机会。下一轮适宜的进场时机可能要等到下周，具体等风雨的信号提醒！

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A股收评：调整的信号已确立！明天是企稳？还是击穿3000？上重点

正如风雨昨日所指出，市场的缩量普涨行情存在隐患，其背后实际上是量化资金通过收割市场来驱动的短暂上涨，此类行情缺乏持续性。因此，提醒投资者切勿被普涨表象所迷惑，应遵循“将军赶路，不追小兔”的原则，保持冷静。果不其然，今日指数全面下挫，沪指最低跌至3013点，直逼3000点整数关口。对于明日市场走势，是有望企稳还是进一步滑向“2时代”，以下将着重分析：

1、为什么下跌？

今日，市场普遍将A股下跌归咎于整体信用评级下调，但风雨认为这只是引发市场下跌的一个导火索，实际上A股本身存在较强的下跌动能。通过横向对比，可以发现今天港股市场与A股近期走势截然不同。港股整体以上涨为主，全天表现强势，丝毫没有下跌迹象，且南向资金呈现单边净流入态势。考虑到港股与A股中期趋势具有较高相关性，倘若真是整体信用评级下调导致市场回落，港股理应同步受到影响。然而，今日港股与A股走出相反行情的事实，暗示市场可能找错了A股下跌的根本原因。

昨日，风雨以当下热门网络游戏《原神》中的角色纳维莱特为例，对市场进行了生动比喻。纳维莱特作为游戏中强度极高的卡牌角色，理论上足以陪伴玩家直至游戏关服，但其在游戏内的流水却极为惨淡。究其原因，该角色对新老玩家的需求造成了毁灭性打击：新玩家认为纳维莱特过于强大，可能后续会有更强角色出现，因而选择暂不投入资金；老玩家则因抽到纳维莱特后，前期培养的角色变得无足轻重，进而选择直接弃坑。

将这一比喻映射至股市，可将纳维莱特视作量化资金，老玩家看作场内资金，新玩家视为新增资金。现实情况是，量化资金今天发现固态电池和创新药板块无人接盘，于是采取了与昨日相似的策略：在昨日拉高出货低空飞行板块后，今天重新拉起这一板块，形成资金循环。明日，量化资金又寄望于场内资金（老玩家）为其抬轿。观察今日市场，涨停板仅30家，而跌停数量甚至超过了涨停，这表明新老玩家（新老资金）对当前市场玩法已感厌倦，纷纷转向其他被认为更具盈利潜力的市场，如港股、美股、日经、印度乃至越南等，这些市场有望因A股资金的流入而获得较大利好！

2、明天怎么走？

上文已明确指出，各类资金进入市场均以获取收益为目标，无论是量化资金还是其他类型的资金皆是如此。既然当前热点板块已被量化资金过度挤占，资金自然会转向相对冷门的领域，如今日表现强势的电力、煤炭、银行，甚至久未受到关注的工程机械板块。然而，这些板块的表现并不能代表所有个股，即使明日市场能够坚守3000点关口，只要量化资金继续其收割市场的行为，周五市场有可能再度回落，就如同周二缩量反弹后今日市场被打回原形一般。

唯一能够有效对抗量化资金影响的，是形成比量化资金更为强大的市场合力。以黄金价格为例，其上涨是由全市场共同推动，即使量化资金入场，也只能跟随追涨，无法实现反复收割。相比之下，如昨日稀土资源、珠宝首饰等板块，其主力资金规模远不及量化资金，故而呈现出“一日游”行情。因此，对于3000点是否会失守，其实并无太大意义，因为当前市场中存在着如同“最强卡牌”般的量化资金。投资者要么选择离开A股市场，转战港股、美股、日经、印度、越南等其他海外市场，要么只能等待量化资金的影响减弱或消失，否则新老玩家都可能选择暂时观望，不愿轻易下场参与。

概括来说，今日市场表现疲弱，明日或有修复行情出现，但若成交量持续维持在8000亿水平，恐难以填饱量化资金的肚子，导致反弹修复行情可能仅是短暂现象。回想我们的操作策略：“将军赶路，不追小兔”，面对当前的小幅波动，参与其中并无太大意义，反而可能增加错误操作导致亏损的风险。风雨与广大投资者均在耐心等待市场出现重大趋势反转的拐点，此刻不必过分关注指数的短期波动，一旦资金涌入，我们将积极看涨并择机做多便是了。

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A股收评：缩量上涨又要跌？别想太多了，明天的行情这么走！

今日市场收阳，大盘成功填补缺口，个股普遍呈现修复性上涨态势，整体来看市场表现相对平稳。然而，值得注意的是，今日成交量仅维持在8000亿水平。尽管目前无法确定收盘竞价阶段是否存在护盘资金参与，但若成交量进一步减少1个亿，全天成交额将滑落至7000亿级别，这种情况下的反弹往往被视为缩量反弹，后续市场可能仍有调整风险。巧合的是，今日成交量刚好停留在8000亿关口，这引发了对市场真实反攻强度的猜测。这到底是什么意思？明天行情将会如何演变？

1、量化资金的身影：

量化交易资金在制定交易策略时，常采用一种简洁直接的方法：当某个板块跌破关键支撑位时，他们会迅速卖出该板块内全部或大部分个股；而当板块突破重要阻力位时，又会果断买入该板块内的大量个股。这种高频交易策略无疑对市场价格波动产生了显著影响，放大了市场涨跌的波动性。

今天市场上，可以观察到低空经济板块在早盘时段出现了明显的异动，该板块先前曾是市场热门主线，若能二次启动，理论上将开启新的上涨周期。然而，这样的预期正好落入了量化资金的操作圈套之中，不少资金在早盘跟风追涨低空经济板块，但最终股价却冲高回落，疑似遭到了量化资金的快速收割。

同时，医药板块在早盘出现了下跌，考虑到该板块往往是散户较为集中的领域，按常规逻辑，下跌时会遭遇大量筹码抛售，因此对医药板块的看法趋于保守。然而，实际情况却并非如此，医药特别是创新药板块在短暂探底后呈现回升态势，与预期相反。在板块的一涨一跌之间，量化资金的影响力再度彰显，主导了市场走势。面对这样的情况，许多老铁都选择暂不轻易参与，而是静观其变，关注量化资金在未来交易日如何进一步收割市场。这有点像《原神》近期卡池：纳维莱特（最强卡牌）流水居然可以挂零。

2、热点的延续度极低：

从单日涨跌个股情况来看，昨日普跌之后，今天市场表现为普涨，市场往往不会连续两天呈现普跌态势，显示出一定的自我修复能力。从板块轮动角度看，昨天表现突出的避险板块在今天出现了显著分歧，热点呈现“一日游”特性，整体市场风格变得飘忽不定，缺乏较强的持续性。可以预计今天领涨的板块明天可能转弱，正如昨日以有色金属为代表的资源股出现分化后，今天资金又重新回流至新能源车板块，尤其是固态电池这一细分领域表现强劲，光伏、风电等板块虽有异动，但未能保持持续走强。尾盘时CRO概念板块接力上涨。

值得注意的是，这些曾在三年前展现趋势性牛市行情的板块，目前正处于深度调整阶段，上方累积了大量的套牢筹码。以当前8000亿左右的成交量水平，试图通过短期上涨来消化这些套牢盘，多少显得有些异想天开，过度乐观了。当这些调整充分的赛道板块突然出现上涨时，风雨会认为这或许是行情接近尾声的标志。

根据上述分析，老铁们或许已意识到市场在明日可能出现再次调整的态势。然而，市场板块轮动迅速，今日调整的板块在明日可能又恢复活跃，因此在指数层面，预计不会有太大起伏。但个股层面的分化可能进一步加剧，若未能准确把握市场方向，容易被量化资金抓住机会进行反复收割。鉴于当前市场主线不够明晰，成交量亦未有效放大，建议大家不妨给主力更多时间，等待市场形成新的共识与合力后再行跟随做多，正如俗语所说，“将军赶路，不追小兔”！

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A股收评：就在刚刚，A股下跌的原因终于找到了，接下来大盘这样走

面对今日市场行情，恐怕无人会对开门绿抱有期待，包括我在内，对今日走势感到颇为失望。行情方面，各主要指数均呈现集体下挫态势，尽管从指数层面看，尚可勉强接受，但个股表现却惨不忍睹。虽然跌停个股数量仅为51只，但跌幅超过-7%的个股多达222只，几乎等同于百股跌停，其杀伤力之强显而易见。事到如今，唯有深入探究市场下跌原因，方能有效规避后续风险，并最大限度地把握主线行情。

今日市场中，白酒板块跌幅居前，该板块通常被视为防御性强的品种，拥有稳定的业绩表现和市场竞争力，是过去五年市场公认的最稳健赛道之一，通常呈现出易涨难跌的特点。值得关注的是，今日黄金板块表现抢眼，其大涨源于涨价题材，而黄金本身具备的防御属性与白酒板块类似。尽管同为防御性板块，但市场呈现两者一上一下的极端分化态势。

有消息指出，白酒板块今日大幅下挫与茅台巽风酒计划有关。此外，茅台酒（53度500ml）批价由年初的约2700元/瓶降至目前的2580元/瓶左右，反映出市场投放量增大与批价下跌的双重影响。目前白酒库存尚未完全消化，而白酒龙头企业的加入竞争，无疑加剧了行业内其他企业的业绩压力。鉴于地产产业链景气度持续下滑，作为地产产业链上游的白酒板块，其市场表现已不能单纯沿用前期分析逻辑。换言之，若老铁们对地产行业持悲观态度，那么对白酒板块也应保持谨慎。基于上述情况，我觉得对于白酒板块的关注可适当减少。

今日市场下跌的另一重要原因，实际上已在昨日有所提及，尽管当时我预期资源与科技两大主线将起到护盘作用，但实际上并未如愿。核心问题在于市场对美国强劲非农数据的消极反应。市场原先普遍预期美国将于6月降息，然而在经济数据表现如此强势的背景下，降息时间可能被推迟，甚至有观点认为无需降息。须知A股市场属于资金推动型，资金面对市场涨跌影响显著。若市场预期降息延期，反弹行情或将后延；若预期不降息，则资金流入放缓。资金池无法有效扩容，加之股票供应持续增加，平均水位可能继续下移，导致市场整体估值进一步下调。简言之，美国降息未必能直接推动A股走强，但若不降息，A股走弱的概率显著增大。面对这一暂时无解的问题，那只有回避这个方向的风险了。

当前市场格局已较为明朗，哪些板块能够在美国不降息的背景下保持强势，即为当前市场的热点所在。在我看来，人工智能、低空经济板块可列为其中之一，此外，近期黄金走势显示出与美元体系脱钩的迹象，亦可视为一个热点领域。明确了主攻方向后，我们还需关注市场内部的高低切换现象。例如，今日资源板块出现冲高回落，这并非正常现象，恰恰说明随着市场注意力集中于此，抛压反而增大，表明前期获利盘较大，需要进一步通过洗盘清理不坚定筹码，否则在当前成交量水平下强行上攻，不仅无法持续，反而可能拖累整个市场表现。另一方面，人工智能、低空经济板块经过两周调整，按照正常节奏，再经历一周左右的洗盘过程即可完成。当前，部分业绩优秀的龙头企业已显现出强烈的上行冲动，但若其他尚需继续洗盘的品种盲目跟涨，极有可能复制今日资源板块冲高回落的走势，这是可以预见的结果。

总结上述分析，今日市场抛压显著，且内部节奏不甚协调，预计明后日市场可能延续洗盘走势。对于那些受降息预期变化影响较大的板块，即使在洗盘结束后介入，也可能难以赢得市场共鸣。因此，我们应更多关注资源涨价与科技创新这两条主线，如此一来，方能与主力资金步调一致，共同构建结构性牛市行情跑赢大市！

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A股收评：紧急提醒，主力的意图彻底暴露，接下来这样做准没错！

今日指数呈现小幅波动走势，与昨日行情表现相似。风雨自本周初便提醒大家，市场新旧主线已顺利完成交替。若能及时把握这一切换时机，此刻应已收获颇丰笑不合嘴。对于节后市场走势，主力资金的动向已给出明确指引。若大家仍未找准主线方向，可能导致再度陷入“赚指数不赚钱”的尴尬境地。为避免此类情况，老铁们应紧跟主力步伐，精准把握投资主线，接下来这样做准没错！

为什么说市场的主线已经发生变化？从今天的盘面看问题，权重股与题材股之间的力量对比发生了显著变化。盘面显示，中小微盘股票在经历了前期反弹行情后，其主导市场的能力似乎有所减弱，转而将主导权逐渐让渡给权重股。尽管当前市场热点聚焦于人工智能、低空飞行等题材，但这些领域内的大多数个股以中小微盘为主，它们在底部反弹后试图引领市场，经过两周的尝试却未能有效上攻。此时，市场可能需要权重股发力，将指数推上新的台阶，为中小微盘股重新活跃创造条件。权重股方面，前期高股息概念深入人心，吸引了大量散户筹码，然而主力护盘资金并非无偿投入，而是借助贷款等手段筹集，因此在选择投资方向时，主力更倾向于选择阻力较小、成本效益更高的品种。在这样的背景下，资源类股票或许将成为权重股的另一个关注焦点，它们可能扮演类似于二月份高股息风格的角色，为市场提供新的驱动力。

再谈一下为什么资源板块可以走得这么强。资源板块近期表现强劲，究其原因，黄金、有色、石油、煤炭等作为上游原材料行业，其产品价格波动直接影响公司业绩。尽管年报或一季报业绩可能不尽如人意，但受涨价预期驱动，这并不会阻碍二季度乃至全年业绩的改善，甚至业绩越差的公司在产品价格上涨背景下，未来业绩增长潜力越大，市场对其估值给予的溢价空间也将相应提升。同时，美元指数走势对顺周期行业产生重要影响，市场普遍预期年内大宗商品市场有望再度迎来繁荣时期。风雨近期多次提及关注“煤飞色舞”行情的重现，正是基于上述预期及历史走势规律的考量。

最后说一下反弹总龙头黄金板块。3月份，国际黄金期货价格实现显著上涨，单月涨幅高达9.8%，创下了三年多以来的最大单月涨幅记录。在这一背景下，以人民币计价的黄金价格随之攀升。具体来看，3月29日，上海黄金交易所AU99.99品种的收盘价为每克527.54元，相较于2月29日收盘价，涨幅达到9.68%。进入4月后，黄金价格并未如预期般回落，反而继续保持上行态势，以上海黄金交易所沪金2406合约为例，该品种今天成交金额达到2050亿，与A股市场今日9200亿的总成交量（涵盖超过5000家股票品种）相比，显示出黄金已成为当前投资市场中的焦点品种。只要黄金价格继续保持高位运行，以美元计价的大宗商品将面临明显的涨价预期，通胀概念有望成为继上游原材料之后，市场主力关注的又一投资主题。

明日将迎来清明节假期，国内金融市场将暂停交易，而海外市场仍将持续运行。在此期间，不妨关注海外市场中黄金的表现，以便更好地理解主力资金的动向。祝愿大家在假期中尽情享受美食、游玩和休息，养精蓄锐。待下周市场开盘时，我们再与主力一道迎接大宗商品的跨年度行情！

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A股收评：不破不立！风格切换老周期结束，新周期新龙头将起航

如果我说今天指数很稳还有继续向上突破的可能，估计很多老铁是不会相信的，毕竟今日北向资金呈现净流出态势，成交量亦有所萎缩，热门主线题材出现高台跳水，种种迹象似乎并不预示着指数即将向上突破，加之投资者普遍担忧节假日期间市场消息面的不确定性，倾向于采取落袋为安的策略，但换个角度来看，那些不看好节后行情的投资者很可能已在今日选择离场，这意味着明日市场中潜在的抛压力量将有所减弱，指数走强还是很有希望的！

先谈一下指数，从日内走势来看，指数大部分时间在绿盘区域震荡，呈现出弱势整理态势。然而，从整体格局观察，大盘并未出现重心下移，依然处于蓄势待发、寻求突破的状态，因此，单凭今日的调整尚不足以断定市场已见顶。从量能角度看，放量上涨后的缩量调整仍属正常健康的市场行为，尽管这与我们预期的连续上攻有所出入，形成了一定的预期差异。在当前指数走势下，我个人的投资策略倾向于保持审慎，不会进一步增加投资力度。如果接下来三个交易日内指数未能创出新高，跟随今日离场资金选择止盈或许是一个相对明智的选择。

题材热点方面，通过对相关数据的分析，我们可以看出今日跌幅最大的三个行业分别是文化传媒、互联网和软件开发，这些均属于科技类行业，其疲软表现揭示了当前科技股的整体颓势。在主题概念板块中，KIMI概念、CPO概念和多模态AI位居跌幅榜首，显示出市场热点正逐渐从这些概念中淡出。回溯3月行情，曾经被热炒的题材科技股大面积出现补跌，成为拖累市场的主要力量，这表明市场风格正经历从科技股热炒向其他领域转移的过程。在A股市场当前的存量博弈格局下，市场通常呈现每月一条主线引领的震荡走势。当前，随着一季度PMI数据超预期，为顺周期逻辑提供了有力支撑，市场主线有向黄金、石油、有色金属、大宗商品等顺周期行业转移的趋势。

当前市场中还存在这样一个现象，即昨日与指数同步上行的机构白马股今日并未表现出强劲走势，这在一定程度上可能与北向资金的净流出有关。以大消费、新能源等板块为例，其分时走势与北向资金实时表现呈现出较高的一致性。尽管今日北向资金净流出规模并不显著，但市场中短线获利了结的心态依然占主导地位。基于上述分析，当前市场主线聚焦于科技或顺周期方向，而非大消费或新能源。因此，即使北向资金持续外流导致市场出现一定分歧，但这并不足以改变整体市场趋势。只有当国内资金对顺周期板块也持悲观态度时，市场才可能出现方向性转折掉头向下。

今日市场中，题材股遭遇深度调整，不仅人工智能板块大幅下挫，就连飞行汽车等热门概念也未能幸免，龙头个股纷纷跳水。市场普遍认为短线可能出现反弹修复行情，但若主力资金已完成风格切换，对旧有题材的反抽行情就会缺乏兴趣。在老周期已然落幕之际，我们更应适时放手，以开放心态迎接新周期的到来。尽管短期内市场节奏可能存在反复，或需经过一段时间的震荡整理，但着眼于未来半年乃至更长周期，当前顺周期板块所处位置实为价值洼地，老铁们应予以珍视！

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