管理 昨天到今天，人民币汇率大幅度升值，时隔15个月，重新回到7.0以下。背景是：昨天央行行长说要降息，要降准，央行要扩表。这三个消息，都是扩大货币供应，降低货币收益率的，按照传统理论，汇率一定要贬值。但是，人民币反而大幅度升值。为什么呢？因为传统的金融学是错的！汇率不只是取决于货币本身的收益率，更取决于支撑货币的经济状况。只要经济形势向好，用这种货币投资能赚到钱，而且赚到的钱能买到有价值的东西，那么，央行无论怎样扩表、怎样扩大基础货币供给，汇率都可能是坚挺的。

一定要注意，人民币的基础货币欠账，高达30-50万亿元。中国央行理应采取各种措施扩表。其中包括：全民发钱，最好是央行数字货币账户每人发1万元；政府债务货币化，最好直接增发60万亿元特别国债，替换地方政府债券，让地方政府不用再为还债发愁；继续扩大发行特别国债，用于刺激消费需求。至于昨天公布的举措，也有用，规模可以扩大，三年扩大到10万亿是完全可行的，股市将迎来扎实的牛市。股市好了，等于变相发钱了，经济也会好。