昨天市场太疯狂了，大盘普涨行情，截至收盘，沪指涨4.15%，创业板指涨5.54%。两市有5167只个股上涨，161只个股下跌，总成交额9713亿元，较上个交易日增加4203亿元，量能大幅提升。

磨底阶段，是个考验人性的重要阶段，在此过程中，谁能成为未来的主流目前还看不太清楚，需要再花更多时间消化内部和外部一些干扰因素后，最终才能看出，哪个题材主线能带领指数走出磨底区域。

近期市场领涨的是低价+国资改革/重组、自主可控框架内的信创/网安、华为产业链。

短线方面，在没有新题材出炉之前，老热点题材走势会反复，比如，黎巴嫩BB机爆炸事件，此事件余波未了，后面也会有继续发酵的空间。前排人气强势票，回调后可考虑低吸。国改这块，后续可多做补涨挖掘。

在资本市场混这么多年，第一次感受到如此密集且高质量的利好。

1.四箭齐发——降准+降息+降存量贷款利率+降首付比例

降准方面，近期就会降0.5%，年底可能会再降0.25%-0.5%。这主要是帮助银行减负的，能给市场提供超过1万亿的长期流动性。

降息是引导目前的政策利率，也就是7天逆回购利率下调，幅度在0.2%，从目前的1.7%调降至1.5%。但它的意义绝不仅是银行间成本的降低，更大的意义在于政策利率的示范效应，其下调以后，MLF、LPR都会随之下调，其中LPR预计下行0.2%-0.25%。

存量房贷利率端，会降至新发房贷利率附近，也就是从4%左右降至3.5%左右，降幅大概有0.5%；同时在全国范围内不再区分首套房和二套房，因此二套房最低首付比例会由25%下调至15%，对齐首套的标准。

2.新工具——互换便利+股票回购增持再贷款+平准基金的饼

a.首先这个互换便利，是针对非银机构的，简单说就是证券、基金、保险公司可以拿一些资产(债券、股票ETF、沪深300成分股)抵押给央妈，然后换取流动性(国债、票据)。而且通过这个工具获取的资金，只可以用于投资股市。

规模方面，首期是5000亿，但如果效果好，未来还可能有第二个、第三个5000亿。中国语言的艺术大家都懂，这么说基本上就是无限子弹的一种委婉表达了。

b.增持回购再贷款好理解一些，就是上市公司和大股东可以向商业银行贷款去增持或回购，利率2.25%，然后商业银行转身可以拿这个贷款合约抵押给央妈再去贷款，利率1.75%，给商行留了不小的空间。

至于规模，首期3000亿，但搞得好还有第二个第三个3000亿，继续语言的艺术，又一个委婉的无限子弹。

c.至于关注度颇高的平准基金，央妈表示正在研究中，算是首次回应了进程。这也将平准基金的关注点直接从有没有，过度到好没好，算是给定性了。

3.村里新政——并购六条+市值管理意见稿+中长期资金入市意见

a."并购重组六条"是早上说的，结果晚上就出台细则了，真快给我给写麻了。

捡重点说下，主要还是支持上市公司朝着新质生产力方向转型升级，符合这个范畴的，可以跨行业并购、可以收购有技术的未盈利资产，支持双创板块并购上下游资产。

b.市值管理意见稿晚上也同步发了，有三个重点。

鼓励提高分红率，重视投资者回报

长期破净公司要披露估值提升计划，包括目标、期限和措施；主要指数成份股公司应当明确股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施。村里还特意定义了什么叫做大跌，①连续20个交易日内收盘价跌幅累计达到20%；②收盘价低于最近一年最高收盘价的50%。

c.促进中长期资金入市的具体意见没出，但在会上大体说过，推出背景是A股长期资金不足，引领作用不充分，也没有长钱长投的制度。

意见会落实三年以上的长周期考核，同时坚定促进险资长投、完善社保的投资政策、鼓励企业年金差异化入市、进一步支持汇金增持……

4.地产+银行+中小企业的关怀

a.地产：支持有条件的企业市场化收购房企土地，政策性银行、商业银行可以贷款支持，必要时央妈也可提供支持。

继续支持收储商品房，提高保障性住房再贷款央妈的出资比例，由60%提高至100%。

延长两项房地产金融政策文件的期限，从2024年底延长到2026年底。

b.银行：引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。

增强对6家大型银行的核心一级资本，缓解银行让利的压力。这也是降低存量利率后，昨天银行还能大涨的核心原因，因为增加核心一级资本除了降准降费外，还包括直接注资，想象空间很大。

大幅扩大银行下设金融资产投资公司的试点范围，放宽股权投资限制。既给银行多一条增收来源，又引入了一个长期资金，一举两得。

c.中小企业：优化续贷政策，所有小微企业的贷款到期后，只要诉求合理，都可以申请续贷支持。

续贷政策阶段性扩大至中型企业，暂定3年，标准和小微企业一样。

财经要闻

1、吴清：证监会将发布促进中长期资金入市意见，着眼于长钱更多、长钱更长、回报更优。

2、A股首部市值管理指引公开征求意见，证监会：长期破净公司需制定价值提升计划。

3、央行放大招：降准、降息、降存量房贷利率、首创货币工具支持股票市场发展；潘功胜宣布五项支持房地产的政策举措。

4、证监会发布“并购重组新规”，鼓励上市公司加强产业整合，大幅简化并购审核流程。

5、证监会拟修改《上市公司重大资产重组管理办法》，推动重组股份对价分期支付落地。

6、人社部：抓紧制定完善《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》配套政策措施。

7、李云泽：对6家大型商业银行增强核心一级资本；国家金融监管总局：金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至18个大中型城市。

8、华为原生鸿蒙系统10月8日开启公测。

9、湖南将召开全省上市公司市值管理工作电视电话会，推动高质量发展。

个股淘金

君禾股份(603617) 前三季度归母净利同比预增35.56%到50.09%。

中国能建(601868) 子公司联合中标约150.96亿元填海工程勘察设计施工总承包项目。

浙江交科(002061) 子公司联合体拟中标19.73亿元高速公路改扩建工程项目。

凯立新材(688269) 拟3.5亿元投建氢化丁腈橡胶产业化项目。

派林生物(000403) 变更回购股份用途并注销。

万通发展(600246) 签订股份转让协议之补充协议。

丽江股份(002033) 丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目投资增加至5.32亿元。