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中信证券：关注银行两条投资主线
大明湖财经阁 / 09月24日 12:40 发布
中信证券研报指出，从央行公布金融机构信贷收支统计数据看，8月信贷需求边际走弱明显，票据冲量突出。存款端居民存款增速较为稳定，企业存款负增有所扩大。预计银行资产定价仍有下降空间，管理存款成本仍为定价工作重点。一方面当前板块基本面底部位置明确，2025—2026年有望低位恢复；另一方面业绩并非此轮行情的核心驱动，而是低风险金融产品对于高确定性收益的配置逻辑，以及银行资产质量风险底线逐步明确的逻辑演绎，预计年内上述因素或不会发生变化，适度调整即带来配置机会，两条投资主线：1）稳健打底，产品逻辑下高分红、估值波动小的大行更具配置价值；2）成长进攻：增长逻辑下，具备持续阿尔法的公司更有估值提升空间。
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