受制于美国对AI芯片和半导体设备的出口管制，基于可获得的芯片制造工艺,华为昇腾单卡能力弱于海外,但通过超节点、通过创新,网络等优化,昇腾将能够满足国内AI发展的算力需求。

二、大模型和大算力不适用于所有企业,云训练+云推理将成为未来主流选择
AI服务器对供电、散热、机房环境要求极高,AI服务器升级换代速度快,华为可能1-2年会推出AI硬件新品。多代际混合芯片、多元芯片大幅增加算力运维难度,增加企业部署成本。

十亿参数、百亿参数、千亿参数都有对应匹配的场景。企业需要根据自己业务场景需求选择最合适的大模型,并不是所有场景都需要超大模型。华为通过打造昇腾云服务,实现千亿参数模型训练40天不中断,并提供MaaS服务。华为云打造盘古5.0,通过百模千态社区丰富选择。基于AI云的训练和推理将成为未来的选择之一。

三、华为终端基于Al+原生鸿蒙的深度融合,实现从内核到应用的全面智能化

鸿蒙是公司最核心战略之一,并已与5000个应用基本达成共识。华为将基于鸿蒙原生智能,将“小艺”升级为智能体,实现更自然的多模态交互,更全方位的融合感知,准确理解用户、数字世界和物理世界。

四、其他:自动驾驶网络、无人驾驶、生态建设。

华为生态相关标的:软通动力、中国软件国际、华丰科技、常山北明、飞荣达、九联科技、润和软件、卓易信息、智微智能、诚迈科技、科蓝软件、拓息、神州数码、华峰超纤、芯海科技

风险提示:中美博弈加剧、市场竞争加剧、宏观经济影响下游需求