在上市银行中，港股上市银行是一道独特的“风景”。其中不少港股上市银行，成交量极低，有些甚至许多天没有成交。

威海市商业银行股份有限公司（以下简称“威海银行”，09677.HK）也有类似的情况，截至8月末，威海银行近一个月内日均成交量不足200股，日均成交金额不足500港元。在二级市场上几乎丧失了流动性的背后，到底是哪些原因造成了投资者的冷遇？

近日，威海银行发布了2024年中期业绩，上半年实现营业收入同比增长4.76%；净利润同比增长2.90%。虽然营收和净利润取得双增，但从一些关键指标来看，摆在威海银行面前的挑战仍然不小。

拉长时间来看，2021年-2023年，威海银行实现营收分别为73.77亿、82.91亿和87.35亿，营收增速分别为22.26%、12.38%和5.36%；归母净利润分别为17.45亿、19.06亿和19.34亿，归母净利润增速分别为15.63%、9.22%和1.44%。今年中期营收增速进一步下滑，净利润增幅虽较2023年有所回升，但仍远低于2021年和2022年。总体而言，该行的业绩增速呈现下滑趋势。

对于银行来说，传统的营收支柱来自于净息差，虽然目前全行业净息差都在下滑，但头部银行近年来多有在创新业务上发力，如零售业务等，以此来弥补净息差下滑带来的增长困境。

从收入结构上来看，利息净收入仍然是威海银行营业收入的大头，2023年和2024年上半年，利息净收入分别占营业收入的75.69%、76.02%。虽然在业务规模增长的前提下，威海银行的利息净收入也有所增长，上半年增幅为5.21%。但从2021年到2023年及2024年上半年，该行生息资产平均收益率持续下行，分别为4.86%、4.66%、4.45%、4.23%，显示其面临较大的盈利挑战。 

另一方面，威海银行的资产质量也不容乐观。中报数据显示，截至上半年末，不良贷款余额增至29.74亿，不良率与上年末持平，为1.45%。同时不良贷款拨备覆盖率仅154.08%，虽较上年末略有提升，但根据2019年财政部发布的《金融企业财务规则（征求意见稿）》，监管部门要求银行业拨备覆盖率的基本标准为150%，威海银行的这一指标已逼近监管红线150%。

截至今年上半年，A股42家上市银行的不良率平均值为1.17%，中位数为1.18%，最低的仅0.66%。如果横向对比A股上市公司，可以发现威海银行已经处于“后进生”的行列。

各级资本充足方面，该行也存在明显不足。截至上半年末，威海银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.55%、10.54%、8.97%，且拉长时间线来看，整体处于下滑趋势，较监管要求均属于离红线不远的状态。更值得注意的是，由于该行在港股市场的交易状态极为低迷，几乎失去流动性，此情况下，似乎已很难从港股市场融资，那么威海银行是否有更为畅通的融资渠道？

一般来说，银行要补充资本、提升资本充足率，要么就通过对外融资，要么就通过股东增资。但在股东方面，威海银行近期也是状况不断。

不久前，该行股东新北洋公告于8月19日将其所持有的1113万股本公司股份质押，占公司总股本比例为1.72%，至公告日，新北洋合计持有9273.85万股公司股份，累计质押3397万股；累计质押股份占该股东持股数的36.63%。另一股东好当家也于8月质押了所持该行股份，其累计质押股份占该股东持股数的60.29%。

股东大规模质押股份背后，通常意味着股东面临资金压力，先不说这些股东高比例质押股份的举动会不会对威海银行的股权稳定性造成不利影响，至少从当下来看，这些股东再进行增资的可能性已经很小。

此外，根据相关规定，银行关键人员和重要岗位员工应建立轮岗制度，轮岗期限原则上不得超过7年。而据公开信息，威海银行董事长谭先国自2011年开始担任董事长已有13年，已属“超期服役”。此外，行长孟东晓自2018年开始，至今已有6年，也接近7年轮岗期限。

更令投资者担忧的是，威海银行的内控方面也暴露出不少问题。近期，该行曾一个月内连收三张罚单，均指向严重违反审慎经营原则。事实上，该行去年也有大量因合规问题遭到监管处罚的情形，下属的泰安分行、滨州分行、德州银行、烟台分行、青岛分行、淄博分行、日照分行、济宁分行都因合规性问题收到过监管部门的大额罚单，涉及问题有信贷管理不到位、信贷业务管理不尽职、违反外汇登记管理规定、违反规定办理结汇业务、贷后管理严重失职导致贷款被挪用等。

频繁的监管处罚，也在一定程度上反映了威海银行内部控制体系的疏漏。如何提升内控合规的管理水平，值得该行深思。