在能源转型的大背景下，光伏行业作为推动能源结构优化的重要力量，迎来快速发展。不过，受阶段性供需失衡的冲击，2024年上半年光伏主产业链价格快速下跌至现金成本附近。二季度价格超跌，其中硅料、硅片价格已经跌破tier1公司的现金成本。

光伏洗牌进入深水区，资产健康者才有望穿越周期。宝馨科技在这一轮光伏洗牌中，得益于主动调整投产节奏、推进光伏EPC项目，同时结合充换电业务及智能制造的新能源升级，资产负债率保持在健康范围。

宝馨科技半年报显示，公司上半年实现营业收入1.76亿元。针对行业产能过剩，价格下行，成本与价格倒挂的现实情况，宝馨科技适时调整项目节奏，聚集提升资产质量、清理应收、有效管理成本和费用，提升应对风险的能力，做到有取有舍。

光伏行业或以进入下行最后阶段，宝馨科技此类“小而美”的新能源企业有望实现“剩者为王”。 

推进"光储充换一体化"发展

时至2024年中，主产业链公司进入全面亏现金成本阶段，大部分公司现金流仅可支撑亏损最多2年，考虑到现金流情况，或已经到下行周期的尾声。

此时，只有财务健康度良好的企业有望穿越周期。光伏产业资产负债率的正常范围通常是在40%至60%之间，截止2024年3月末，119家光伏企业整体资产负债率达到60%以上，同比增长了2.88%。

宝馨科技资产负债率保持在健康范围。自2021年启动战略转型，宝馨科技持续加大光伏、充换电两大核心赛道投入，推进"光储充换一体化"发展。

通过技术创新、业务拓展，宝馨科技积极寻求突围之路，在光伏行业寒冬之际，谋求在"光储充换"新赛道上深耕布局。

在2024年过半之际，宝馨科技宣布公司已顺利完成新一届董事会换届，并选举贺德勇为新任董事长及新任总裁，宣告了宝馨科技新一届领军团队顺利完成组建，新班子进行了“针对性补强”，尤其是专业性方面进一步提升，有望带领宝馨科技在“光储充换一体化”布局中实现新的突破。

 坚定布局光伏先进产能

光伏制造端产能在2024年快速释放，受行业周期影响，光伏企业纷纷主动减产，但异质结等先进技术产能依然是市场所需。

宝馨科技在安徽等地投建异质结电池和组件基地，半年报显示，目前怀远生产基地一期异质结电池与组件相关设备已进场调试。后续将根据市场行情变化、公司规划和订单情况合理控制节奏，审慎进行生产安排，已具备为客户提供定制化产品和服务、产品可涵盖异质结、TOPCON和PERC等组件的供货能力。

同时，宝馨科技钙钛矿叠层实验室也正在进行工艺固化中，实验室效率已普遍超过32%，根据公开资料显示，公司的技术合作方张春福、朱卫东教授团队，在钙钛矿电池技术领域深耕十余年，叠层电池效率先后经过北德、国内CNAS资质权威机构认证。

晶硅/钙钛矿叠层电池作为晶硅持续发展的必选技术，在突破晶硅电池效率方面具有突出的优势，行业内认为这一技术在未来3年内会逐步成熟，市场需求也会迅速增长，有望为宝馨科技打造“第二曲线”。

生产端部署先进产能的同时，宝馨科技也在加深与地方政府及央企的合作，积极拓展新能源电站开发业务。宝馨科技公司与央企合作推进1.5GW光伏风电、120MW"渔光互补"等项目；在充换电领域，则联手龙头企业，推出"光储充换一体化"智慧能源站等创新解决方案，已在多省市投运充换电站。 $宝馨科技(SZ002514)$