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8月底,A股或迎来巨变

薛洪言   / 08月22日 19:33 发布

今天市场继续震荡下跌,上午还是窄幅震荡,下午跌幅明显放大。上证指数基本稳定,创业板指、深证成指跌幅较大,继续探底。

结合本周以来行情看,上证50、沪深300等大盘指数相对抗跌;中证1000、中证2000等中小盘指数跌幅较大。

指数分化的背后,与当前市场增量资金偏好有关。

上证指数跌破3000点后,救市资金托底开始常态化,并成为重要的增量资金来源。鉴于上证指数是A股晴雨表,救市资金主要为上证指数托底。

上证指数是典型的大盘权重指数,前10只个股合计权重23.5%,前50只个股合计权重43.28%。从托底指数的角度,买权重效率最高。

除了救市资金,险资也是持续的增量资金来源。现阶段险企保费收入保持双位数增长,以12%的权益资产配置比例看,大量资金会被动流入股市。险资偏好红利风格,尤其偏好买银行。

在整体成交低迷的环境下,增量资金非常稀缺,增量资金买什么,什么就能涨,同时还会产生虹吸效应;在资金跷跷板效应下,不买什么,什么就会跌。

现阶段,这两类增量资金的交集,主要集中在银行、保险、家电、交通运输等板块,近期这些板块均表现强势。尤其是国有大行,股价屡创新高。

权重板块的抗跌或赚钱效应,会吸引更多市场资金买入,跷跷板效应下,中小盘面临更大的资金压力,跌跌不休,依旧在震荡寻底。

这种行情分化何时结束呢?8月底是一个重要时点。

8月底之前,市场处于中报密集披露期,中小公司抗风险能力差,业绩爆雷的概率更高。在此背景下,既便有资金想抄中小盘的底,也更愿意待中报业绩落地后再出手。

从这个角度看,8月底之前,中小盘很难自行企稳;中小盘的震荡下行,强化了稳指数压力,反过来会促使救市资金更大力度买入权重股,大盘占优行情大概率仍会持续。

进入9月份,中报业绩尘埃落定,中小盘业绩压制解除,观望资金集中出手,或催化一波超跌反弹行情,届时,中小盘弹性将远高于大盘股。

以上,更多是结构层面的演化,是此消彼长的跷跷板行情。

就整体指数行情来看,地产、货币、财政等重磅政策仍是核心催化剂。超预期政策出台之前,仍需保持耐心。

就今日行情看,截至收盘,万得全A涨幅-0.81%;中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.03%、-0.26%、-1.17%、-1.24%和-1.76%。

行业层面,银行(0.85%)、公用事业、纺织服饰、家用电器等逆势收涨;美容护理(-4.3%)、传媒(-2.74%)、社会服务、计算机等跌幅靠前。

图片

今日两市成交金额5492亿元,较昨日放量397亿元。