A股市场有一个很奇怪的现象，就是中小创甚至白马股，与中字头大蓝筹之间不能实现共振式上涨，基本是呈现出非常明显的跷跷板效应，就算是2014-2015年的大牛市，也基本是这样。而近一年来的行情，这种背离走势演绎的更为彻底、与残酷！

有人统计，这一年来若扣除四大行+三桶油+长江电力+中国移动，那大盘实际的点数是2400点，也即是说与2018年时的底部一样。这背后残酷的真相就是，超过8成的个股跌跌不休，今年来A股涨幅中位数是-27%！

这还没有算过去两年已出现暴跌的走势，典型的就是新能源产业链个股。这种暴跌后再次大跌的走势，无疑让万亿股民破防！从而也促使不少投资者，低位割肉A股，去追高美股与日股。但不管如何，龙轩是坚定的站在A股这边，即使已经伤痕累累。

对于央企大蓝筹的走强，龙轩认为主要有四大方面：一是估值本来就很低，本身有估值修复的需要；二是资产荒下，利率走低让资金对高股息率股的拥抱；三是新一轮国企改革进行；四是国家队救市，选择的就是这些稳健大蓝筹。

而像中小创与白马、抑或新能源，之所以在大央企走强下被持续抽血走弱，根本原因其实还是自身的问题。如小微盘股指数，过去几年在量化资金抱团下，走出了很强牛市，但业绩却是很拉胯，最终崩溃式暴跌难于避免。

又如新能源与白马股，这两大类型的个股是龙轩经常提到的。2019-2021年结构性大牛市，这两类股可谓是风格无限，吸引了巨量的外资与公募基金入场，当时这些个股是明显虹吸像石油这样的央企巨头资金的。

但风过后，这两类个股抱团大溃败，随之而来的就是新能源产业链盲目大扩张，带来的价格内卷，让股价在地狱中还持续下坠。反过来又让公私募不断的赎回，叠加外资亏损后的流出，让新能源与白马类个股普遍暴跌80%，但还止不住跌势。

之前龙轩提到过，这两类个股要想扭转跌势、快速走出来，除了供给端进行改革外，还要叠加公司自身大力回购，这两年可先不进行分红。这样便会形成新的一股做多力量，而不是只靠国家队的资金在里面苦苦支撑。

从历史来看，任何大级别的行情，都是产业趋势所带动引发的，央国企的走牛是带不来全线牛市的，这侧面也反映出自身流动性不足的问题。因此龙轩觉得现在国家队要救市，不妨可在暴跌后的白马与新能源上下手，这样更能激发出全面做多热情。

今日两市成交量再次又回到5千亿左右的水平，市场不能进行风格转换的话，那量能还会新低，且不排除要来个急跌。因此，现在还留在市场玩的，对A股绝对是真爱。不过，当前的短线属地狱级的，我们还是要保护好本金，不乱操作等待新的曙光。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。