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8.04忠言周评：从提升资本市场内在稳定性看7.31大反弹的性质，外盘大跳水之下的A股能否挺住
李志林
/ 08月04日 13:52 发布上周我从A股两年半 上证指数跌20.5%，深成指跌60%， 创业板跌54%，科创板跌58.4%的巨大跌幅 从估值的角度 上证指数12.5倍，创业板是27倍， 科创板31倍，沪深300是10倍 全球最低估值 以及从成交量 将近二十个交易日萎缩到六千亿 五个交易日萎缩到五千多亿 以及一元股两元股五元股一大半的角度 认为2800点是底部 2860、2830点两个极限位置 是很好的机会，值得把握 本周过了三天7.31就出现了一个大反弹 第一个话题： 对提升资本市场内在稳定性的一些理解 去年7.24次重要会议提出了 提升投资者信心活跃资本市场 一年后的7.30重要会议提出了 提增投资者信心， 提升资本市场内在稳定性 看起来大同小异 但是这次特别强调了提升内在稳定性 这是指数从3164跌到了2865点309点之后 强调内在稳定性是什么含义？ 我理解的就是A股将强调 2800到3200点震荡箱体的来回运行 这是在2022年出现过2863、2885然后反弹 今年又是在这个区间 最高五月二十日的3174点 最低的2865点 掐头去尾就中间400点之间的来回运行 这就是我体会出的所谓的 内在稳定性的箱体，提供给投资者参考 不知道大家是否认同 现在强调提升资本市场内在稳定性 他有什么有利的条件呢？ 我认为它是有一系列的内在的 政策举措来垫底的 首先是基础制度的改革垫底 今年二月五日，新村长上任2829点 当时跌到2635点的时候 国家队强力入市 从2635点拉到3174点，涨了30% 四月十二号，新国九条的1+n政策发布 纠正了十多年来的扩容 和史上最严厉的大小非减持新规 现在新股排队已经变成了295家了 从780家就一年来降到了295家 然后不久前又叫停了限售股的转融通 叫停了转融券， 又推出了最严厉的打假惩罚行政 和法律的措施 30万、60万变成了500万、1000万罚款 判刑三年变成了十年 所以这一系列的基础制度的改革和举措打底 其次宏观政策将不断的发力 也加固了2800点底部 这次里强调了 宏观政策要持续用力更加给力 强调了坚定不移完成全年经济增长目标任务 7月31日国务院常务会议又强调 要进一步稳预期、强信心 依靠实打实的政策举措和改革行动 来释放更多的积极信息 要及时推出一批条件成熟 可感可及的改革举措 去做一批操作性强、效果好 让群众和企业可感可及的增量政策举措 这个提高了要有实效 老百姓要可感可及这样的政策 我们预期后面会逐步的推出 第三在人事方面 也为加强内在稳定性提供了有利条件 这个7.31的大反弹 正是国务院免除了方某职务 这个人事举措是顺民意顺民心 就意味着以往打着国际化、 市场化创新旗号的扩容 什么国际版，限售股转融通、转融券 高频量化交易等将彻底终止 不可能再死灰复燃了 此后又对上交所副总经理 对证监会深圳证监局的原局长进行了查处 这些举措都是从内部进行改革 第四个内在稳定性的一些市场条件已经具备 就是我上周列举的各种数据、估值、跌幅 一二元股票的数量、破净股，成交量 这就加强了2800点底部的支持 同时也说明目前还没有稳定 需要下大力气加强资本市场的内在稳定性 这个对很多人担忧会不会跌到2635点 会不会跌到2500点 等等各种各样的担忧进行了缓解 这是7.30重要会议的表态 第二个话题： 7.31大反弹的意义在哪里？ 我认为至少夯实了底部 从当天的涨幅来看 那是很久没有见到的 科创板涨4.7%，中证500涨3.98%， 中证1000涨3.97%，中证2000张3.5%， 创业板涨3.64%，深成指3.37%， 北证50涨2.47%，中证50涨2.3%， 沪深300涨2.16%，上证指数涨2.06%， 上证50涨1.72% 这个涨幅是很久没有见到过的 可以说是一个中大阳线 个股涨跌比5050:255，涨跌停114:1 也是很久没有见到过的悬殊涨多跌少 再从成交量看9084亿 比上一日增加了3047亿 增加幅度达到50.5%，所以显著放量 据统计那天主力资金净流入233亿 连续出货的北上资金净买入了196亿 国家队再次进场护盘 还有就是对均线的突破力度 在2022年四月底2863点反弹当天 仅仅突破了五天线 2022年10月跌到了2865点反弹 也是只突破了五天线 今年二月份2635点的反弹 当天也是突破了五天线 而这一次一举突破了五天线、十天线 然后碰到了2940点的二十日线 并且收盘2938点，收在2930点关键位上 所以这次的反弹力度比前三次都强 周四的震荡整理仍收在2930点 周五由于受到隔夜美股暴跌的影响 回踩2900点 但是这一周 我们从k线上看连续九周的阴线 虽然加了一个两个小阳线 但是单边下跌出现了周线的首阳 11个指数都是九周下跌以后的首阳 可以说这是底部起来的反弹的旗开得胜 所以7.31反弹的性质 我认为它可能形成了又一个重要底部 有人戏称为方某某底部 我想这个更加形象一点，有道理的 实际上市场的这种上涨 有时候不讲道理 大家内心的做多情绪的发泄 上涨就形成了 第三个话题： 外围股市的大跳水，A股能否挺得住？ 我们看到连续两天 外围市场出现了狂泄的势头 8月1号道指跌1.21%，标普跌1.37%，纳指跌2.3% 8月2号道指跌1.51%，标普跌1.84%，纳指跌2.43% 日股跌了5.81% 八月二号英特尔跌了26% 
美元指数跌到了103.2点，跌幅也超过1% 而日元从162元升值到146元，大幅升值 人民币也大幅升值至7.16元 
为什么这么跌呢？ 一个因素是美国的七月份非农数据不及预期 失业率在4.3% 还有个因素就是美国打着金融站 在盟国当中步调不一致了 英国加拿大抢先降息， 日本央行反向的加息 这一下子把美联储刚刚宣布的暂不降息 有可能要推迟到九月份再看 一下子把美联储的节奏打乱了 美国和盟国之间并不再抱团 铁板一块步调一致，而是各行其事了 所以出现了美股狂泄、美元指数狂跌 那么人们就担心 这种情况下我们A股还挺得住吗？ 我的看法是冲击会有一些 因为全球一体化嘛 大家都看到各个市场的表现 美股跌了，A股跌了，日股跌了， 欧洲股市也跌了，港股也跌了 A股跌的虽然小，但是也跌了 但是我认为这主要是在外围市场 而我们的A股有他内在的稳定性 所以受冲击的力度不会很大 从向前看的角度来看 反而对A股构成了利好 为什么这么说呢？ 我们看人民币最高贬到7.26、7.28、7.30 现在突然升值到7.14， 升值1000个基点 这对人民币的资产，包括a股在内 这是一个利好，是一个提振 之所以会出现这个情况 高盛摩根斯坦利认为的 全球的聪明钱抓紧抛售美股 是2023年8月以来的最大一次卖出 而且对冲基金已经连续三周在抛售美股 然后转战亚太市场，尤其是中国股市 因此我们看到7.31那天 北向资金单边买入大量196亿 美联储这次推迟了降息 拒绝货币政策的转变已经为时已晚 所以更坚定了九月份降息 高盛摩根斯坦利就认为的： 如果九月份开始降息的话 年内至少降三次 每次不是降0.25%，而是降0.5% 这个队我们A股市场是极其有利的 在一周前我们中国央行把贷款利率降下来了 然后六大行带头， 各大银行把存款利率也降下来了 如果美国再降息的话 对我们A股形成了更大的利好 那么我们预计的今年的走势是N型 从7.31的大反弹已经开始了 虽然外围市场的干扰会有一点迟滞 但是向上那是肯定的 所以转折点就在二季度和三季度交替的时候 中国股市将会破内卷迫在眉睫，由守转攻 逆境中可能会有一次机会 也就是我历来强调的八字方针： 冬播春生夏歇秋抢 三四季度交界的时候秋抢 就是N的向上的一笔 对我们的市场来说 下周如果有沉到2900点以下 仓位轻的投资者 这是一个难得的买进机会 然后2900点要挺住，要盘住 如果盘住的话 能够再把2930点这个基础打实 然后把二十天线就是2937点拿下 最后把五周均线拿下的话 重返多头市场的话 这个希望就大了 所以下周主要就是在这一带要巩固住 同时成交量不能萎缩 过去的三天9084亿、7862亿、7263亿 必须在七千亿以上挺住 把2930点能够稳固住 那么后势就比较有希望 希望在哪里呢？ 就是现在的半年线3017点，年线3031点 这两条均线只有14点的差距 如果半年线上穿年线实现金叉的话 对整个市场有一个虹吸的作用 后市的空间就出来了 可能会有一个过程 但是方向我们提前要看到 所以我认为3000点还要去 3050点还要去 甚至还会可能看得到3080点 现在我们就是在这么一个黎明前的黑暗 已经露出了一点曙光，但是困难重重 就是这样的一个过程当中 当然为什么不像以前 像7.31这样的大阳线出来就可以很乐观呢？ 因为市场里面还有三个问题没解决 一个是量化交易限制的还不够 第二个就是对一元面值退市股 没有给一个像美国股市那样的 90天的缓冲期的机会， 或是重组的机会，或者是回购的机会 或是缩股的机会 另外一些违规的上市公司退市前 要给投资者的补偿和赔偿 第三个长线资金还停留在口头上 没有落实到实实在在 让老百姓可感可及，就看得到 也就是我一再期待的巨量的平准基金。 现在光靠国家队 他打四大ETF和四大银行股起的是作用有限 平等基金如果推出来 在舆论上、气势上 对2.2亿股民7亿基民都有震撼力的 对空头是有震慑力的 所以我还是希望 能够在金融稳定法三审通过以后 能够在三四季度能够看得到平整基金的机会 那么这将是广大投资者 能够不同程度翻身的一次大的机会 所以我对中国的股市 不要太悲观，还是有机会的 要有信心，我们走一步看一步
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