管理 如果央行是最后的贷款者，那么，最后的借款者是谁呢？我看到有人说，财政才是最后的借款者。其实不然。财政如果是借款者，那就意味着财政还是要还的嘛，说什么政府债务货币化，都是虚的。只有政府意识到借款的目标是货币化，这种借款才是有意义的。否则呢，最后的借款者一定是居民。企业的借款，政府的借款，如果要还款，最后一定是从居民那里筹钱来还，因为一个社会的所有货币，归根结底是居民的。

所以，问题来了，如果央行是最后的贷款者，是把钱贷给商业银行的，那么，央行是否意识到自己贷款出去的钱是不需要归还的呢？如果意识不到，央行的每一笔贷款都是需要归还的，那就不是扩大基础货币供给，而只是提供短期流动性。

最后的贷款者，央行，你的贷款，必须是不需要归还的，这才有意义。如果央行的贷款需要归还，那么，社会上的货币就根本没有增加。贷款的每一分钱，未来必须要还，那还是货币供给吗？当然不是，那就是短期的流动性提供。

所以，看看中国，存款总额300万亿元，贷款总额255万亿元，全社会的存款减去贷款的净额只有45万亿元。啥意思呢，就是14亿中国人的实际货币结余，人均只有3万多元。这才是真正的货币存量，余额。然后，请你告诉我，中国14亿人75年奋斗的历程，剩下的就是人均3万元的货币存量。这合理吗？

不说建国后，说改开后吧，接近40年的奋斗，老百姓一个人积累的财富每年才1000元？这是糊弄谁呢？

这么说，你就知道，中国的核心问题，根本问题，经济的最终问题，都是基础货币不足。我们的钱，太少了，而不是太多了。中国，应该扩大基础货币供给，只有这样，才能解决经济问题。

基础货币不足，是中国经济问题的根源。

基础货币不足，中国经济根本好不起来。
基础货币不足，中国股市绝对好不起来！