7月的行情就快结束了，尽管股票型ETF整个7月净流入高达1500亿，创出3个多月来新高，但市场却没有迎来7翻身的行情。

  到今日午盘为止，各大指数本月依然收阴，且沪深两大指数继续创新低，国家队千亿入市的资金可谓是吃力不讨好。

  四大沪深300ETF资金净流入超1500亿，各大指数还是继续下行新低，这让不少投资者都懵逼了，不禁问到底谁在砸盘？

  从最新数据来看，龙轩认为外资、国内公募是两股主要的做空力量。

  外资方面，中美博弈白热化，甚至有脱钩的风险，这让此类资金持续在出逃。不过根本原因还是A股亏钱效应大，导致外资信心缺失，这并不是经济方面的问题。

  公募方面，有券商统计上半年，净赎回合计高达5千亿，虽然这有净值缩水的因素，但整体上还是大差不差的。这样的流出幅度，基本把国家队净流入的资金都抵消了。

  而这两股资金的流出，基本都集中在沪深白马与新能源上，这也是此两类股股价进入18层地狱后，还在下坠的原因。

  国家队的资金之前是大部分买红利央企大蓝筹，但现在国家队不再买入，这类股也跌的稀里哗啦，两大指数随后就是跳水新低。

  由此可见，当前没有增量资金、存量资金又在不断消耗，这也是大盘无量还能持续下行新低的内因。

  这里唯一有点安慰的就是红利大蓝筹全线杀跌，对中小创虹吸消失，让小盘股来一波火爆的结构性行情，大众交通已率先表现。

  因此，接下来我们可重点关注题材的结构性机会，其中新质生产力是大的方向，逻辑是量化被束缚后、游资大概率会活跃。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。