上周华夏、易方达等四大沪深300ETF，成交量明显放大连续走强，净流入额高达754亿元，而前一周仅为92亿，增幅超过7倍，国家队可谓是秀了一把肌肉。但今日却突然大幅缩量，若不是尾盘出现放量，那全天的成交量会比上周五少80%以上。

但就是尾盘放量了，四大ETF成交也明显萎缩，看来上周官军大举买入，是为了护航重要会议的召开。而官军突然拧紧水龙头，就如同孩子断奶一样，今日大盘是明显跳水杀跌。眼看午后要加速跳水的时候，估计官军看不下去了，又入场把指数托起来。

从盘面来看，今日红利大蓝筹出现全线大跳水，中国石油、中国海油一度大跌5%，股价已经从高位连连杀跌了，这也导致资源类板块杀跌，煤炭股早盘也是急跌，陕西煤业一度跌近7%；黄金与有色近期同样是持续下行，洛阳钼业、紫金矿业等龙头也是明显一波跳水。

对于石油、煤炭的杀跌，龙轩认为与川普即将王者归来有关。拜登今日宣布正式退选，民主党新候选人根本不是特朗普的对手。而特朗普还没，就开始说要停止战争，这会让因战争而大涨油价、煤炭等出现一定的杀跌。

不过随着石油为首的能源巨头杀跌，今日中国移动、四大行等红利蓝筹也是明显中阴下杀，说明高股息板块筹码进一步松动。尽管长江电力调整后还能回升，但若其他板块已经跟不上的话，也会是独木难支，最终则是风格彻底转向。

让我们意外的是，红利大蓝筹集体回调下，这两年来高位暴跌、里面资金被持续虹吸的新能源、白马等品种，并没有明显走出来，茅台今日还是跟着指数中阴杀跌，锂电四大材料仍有可能创新低等。可见当前市场就算风格切换，也不一定能轮到白马、与新能源。

这里的关键因素还是缺少增量资金，现在除了国家队还在买买买外，根本吸引不到场外其他资金入场。很多资金宁愿去搞国债也不搞股票，如前两周30年国债被爆炒，搞的央妈要借入债券来抑制过热；上周首发的沙特ETF基金，也同样当做题材股一样爆炒。

这些现象都说明，市场并不缺钱，现在A股成交量大幅减少，缺少的是信心、缺少的是赚钱效应。而好的赚钱效应，并不是由少数几只中字头大蓝筹上涨就能刺激的，尽管龙轩认为高股息率大蓝筹上涨不应该被指责，但若是持续虹吸所有板块个股，那肯定会是反效果。

历史上来看，任何一轮强势行情，都是由中小创来引领的，这样的走势赚钱效应才足，场外资金入场才坚决，然后也能带动红利大蓝筹一起走强，最终实现突破。反过来，大蓝筹走强则只会虹吸中小创资金，最终是共同下跌。

现在石油等红利大蓝筹开始持续杀跌，若国家队停止买入ETF，估计这样的跌势会加速，那大盘指数会下行，但中小盘个股可能反而会好些。对于有过一波明显涨幅，而近期股价开始破位，不能修复的，我们持有的都可先出来了，这其中包括AI核心类龙头。

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