去年8月降印花税后，市场上的利好可谓是一波接一波，但大盘却是节节败退，甚至还出现了1月份股灾的情况。这其中券商雪球产品敲入、量化与转融通是罪魁祸首，市场对这些都极为不满，喊话停掉的声音持续高涨。

而在重要会议马上要召开，大盘又有重新跌破2900点之际，证监会终于下定决心，今日开始全面暂停转融券业务，同时继续加大限制量化交易。尽管现在转融通规模不足400亿，占比还很小，但这最少亮明了的态度，凡是敢裸卖空的空头，都会被严打。

受此影响下，今日市场也感受到了暖意，各大指数全线反弹，上涨个股超过9成，同时成交量近8000亿水平。尽管离万亿还有不小的差距，但量化交易已经大幅限制下，龙轩认为现在的8千亿等同于之前的万亿了，即今日是有抄底资金入场的。

盘面上，超跌的板块个股绝地反击，如暴跌后还被毒打的新能源与白马股纷纷反弹，爱尔眼科涨超10%、锂电与光伏产业链也是全线大阳拉升；工厂机械板块也携手地产股走强，三一重工大涨超5%、万科A在昨日半年报巨亏下，继续反弹。

而前期指数杀跌表现强势的品种，今日是纷纷调整。如PCB、CPO等概念，同时像煤炭、银行、电信与石油，也是在调整。不过调的幅度还算有限，这里只有再来几次这样的背离，才能确认风格中期的改变，毕竟趋势的力量一旦形成不会轻易改变！

现在市场关键因素还是成交量，只有维持在8千亿上方，才能迎来持续性上涨行情。否则还是要磨底的，因为无量意味着无增量资金，那存量资金基本就是玩互掏口袋的游戏。不过现在转融券已停，这将减少市场一股做空力量，大盘中长期向好条件已全部具备。

去年来转融券之所以被众人唾骂，在于很多大股东、定增机构、甚至是公私募机构，把自己的股票借出去，如高瓴资本就是。然后让那些可以融到券的人进行做空，这里估计裸空的居多。把自己的股票借给别人来砸自己，这样的机构哪有一点对投资者负责任？

此外，部分纸上谈兵的砖家，还在为量化作狡辩。说量化能提供流动性，成熟市场的量化交易占比40%以上等，但就是不说人家市场每年可创新高、而A股十几年来还在3000点挣扎。所谓提供流动性，其实底层逻辑还是收割活跃散户流动性而已。

因此，在A股基础制度还不健全下，不要有什么做空的机制。龙轩之前提到过，所有做空工具散户都摸不到，要有做空那散户也应该可去做才对，不是只有机构、大户们才可这样，这样才是真正保护中小投资者。

而不是天天把保护中小投资者挂在嘴边，结果各种制度又十分不利于中小投资者。最后造成市场戾气极重，成为各方博弈皆输的场所。另外，真正要严监管的是原始大小非股东们，而不是二级市场用真金白银合规买卖的游资。

没有只跌不涨的市场、风雨过后终究会见彩虹。外围股市这两年来处于强牛市，而A股已经跌了3年多，政策上矫枉过正的重磅利好也是一个接一个。对于后市的指数，我们应打气精神、确实可乐观一点了！

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