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会前,释放了哪些信号?

A股传奇   / 06月19日 07:43 发布

近期展开密集考察调研、专题论证以及组织座谈;7月临近,进入重大会议前夕的政策观察期。政策呈现四大主线:

一是6月深改委会议和政协年度专题议政性会议。前者再提政企分开、产权清晰,后者聚焦七个改革专题,其中统一大市场、城乡融合、收入分配和社会保障等为焦点,政策导向更多偏向内需和消费。

二是房地产稳市场持续推进。国常会表示房地产工作要解放思想、拓宽思路,要求继续研究储备新的去库存、稳市场政策。6·12保障房再贷款推进会,明确收储四个精准,市场关注资金支持力度和实施效果;上海取消土拍限价,郑州西安收储财政补贴政策落地。

三是产业/贸易政策焦点是欧盟拟对华电动车加征关税,关注后续反应。一季度跨境电商出口占比7.8%,拉动出口增长超1个百分点,多部委推进跨境电商海外仓建设。医改,今年国家层面至少开展一批药品和一批高值医用耗材集采。

四是金融监管方面,国资委要求央企原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。防止产业资本在金融领域无序扩张。央行对4月份金融数据进行回应。三大交易所发布程序化交易实施细则征求意见。

以下为其核心观点

动态:会前,哪些提法值得关注?

临近,释放密集改革信号。一是《求是》杂志连续刊登关于发展新质生产力和高质量发展系统论述,指出改革方向——深化要素市场化改革,建设高标准市场体系,加快完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度。二是政协专题议政会议信息丰富。财税改革提出要解决短期面临的宏观税负持续下行、财政紧平衡、地方政府债务风险上升等问题。土地改革,提出深化征地制度改革,稳慎推进农村宅基地制度改革。收入分配,强化对过高收入、短期资本利得、财产交易所得的调节力度,调整中长期国债资金支出方向,加大城乡居民社保财政投入。三是深改委聚焦两个“毫不动摇”,再提产权清晰、政企分开,鼓励有条件的民营企业建立现代企业制度。

房地产新部署:6·12保障房再贷款推进会的政策与现实

过去一个月5·17房地产政策密集落地,6月12日的保障房再贷款推进会可视为存量房收储政策的进一步细化,回应市场关注。央行提出再贷款投放四个精准,收购主体、对象、收购用途和资金用途精准,而市场关注资金从哪里来?严格把握收购商品房的户型和面积,高标准严监管会否影响到地方城投和房企的积极性?从地方看,除北京外,所有城市均已跟进517地产新政。6月7日,上海宣布取消土拍限价,郑州西安等地已出台财政补贴的方式支持消化存量住房。

后续关注:陆家嘴金融论坛、6月会议、新一轮地产去库存政策落地

1)关注6月19日陆家嘴金融论坛期间证监会即将发布的资本市场相关政策措施。2)重点关注7月重大会议前动态及权威媒体预热引导。关注6月底的会议。关注财税、金融、科技、土地、户籍、国企、养老等领域最新表述。3)持续关注后续房地产去库存、稳市场政策落地。我们预计未来一段时间,政府将出台新一轮去库存和稳市场政策。财政及货币政策配套是重点。4)短期看5月经济数据公布后,财政货币政策新方向。关注6月20日LPR报价利率是否下调,关注存量房贷利率政策是否调整。5)关注地缘政治外溢效应。6月27日,2024首场美国总统大选辩论将登场,关注美国大选可能产生的外溢效应。

风险提示:1)地缘政治冲突进一步升级;2)经济增长不及预期;3)稳增长政策落地不及预期。