各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是6月10日，星期一

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为何旧生态两个顽疾已纠正，

A股仍然跳不出3000点怪圈？

如何判断和应对6月行情？

第一个问题：

A股的旧生态的两大顽疾已得到了根本扭转

旧生态结束了，新生态开始了

新生态的标志，我认为是三个：

一个是四月十二号的新国九条

第二个是二月三号的换了村长

第三个是四月三十号的三大交易所的交易新规

我认为长期以来中国股市熊市的症结有两个：

一个是扩容

这个症结现在已经得到了纠正

由融资者为本，转变为投资者为本

过去五年注水制老村长发行了1934只个股

使A股的个股数达到了5430只、85万亿的市值

还有再融资的抽血量比IPO更大

造成了供求的严重失衡危机

但是今年到现在，A股新股指只发行了38只

这样的势头的话，全年不到一百只

38只新股募资271.8亿

同比减少了72.7%和83.7%

排队企业由去年八二七新政时的780家

降为今年一月一号的705家

再到六月七号的491家

大幅减少

市场实际上已经进入了休养生息期、扩容紧缩期

只不过我们没有提前安民告示：

今年新股不超过一百家

就像2014年五月

原证监会主席肖钢就宣布

当年年底前新股发行不超过一百家

结果市场就当即启动大牛市

2015年的大牛市与这个就有关系

那我们现在实际上就是38家

如果新村长上任以后就宣布一下的话

可能现在就不是这个位置了

所以我们新村长舆论宣传方面还是做的不够的

我曾经一再提示新股扩容一定要安民告士

让投资者在决策前有一个全面的考量

那么现在排队企业越来越少了

只有四百九十一家

在我看来，如果严格审核的话

大概至少有三分之一是要撤单的

所以到现在为止加强新股上市的质量把控

这一点是做的不错的

如果能够继续保持下去的话

有可能就像美国股市那样

十多年来就始终保持了五千多家的水平

然后进行新陈代谢

入市的和退市的保持动态平衡

这样的股市是有希望的

这是纠正了第一个顽疾

第二个顽疾就是

被视为洪水猛兽的大小非减持被锁住了

由于颁布了破净破发和三年分红不达30%

不能大小非减持的新规

现在5400家公司当中

不符合这三个条件的有2884家

加上1800家央企、国企就是4700家了

剩下的只有700家公司可以减持

其中有一些的是三年上市期未满

有的早些时候就已经减持完毕了

所以真正可以减持的实际上是不多的

对大小非减持的楼锁定

不仅减轻了对市场冲击

因为这些资金呢抽走以后就一去不复返了

另外一个积极意义是原来排长队上市的公司

很多是奔着大小非减持而来

现在难度越来越大了

所以我认为旧生态的两大顽结

现在已经得到了根本的遏制

新国九条和新村长带来了股市的全新生态

这是今天讲的第一个问题

第二个问题：

为何新生态下市场仍然跳不出三千点怪圈

我认为第一个原因是市场缺资金

尤其是没有增量资金进来

五月20号涨到3174点85万亿市值的时候

日成交量到达了万亿之后市场就回落了

到了六月7号市值跌掉了10万亿

变成了75万亿

日成交量到了七千多亿的时候又跌不动了

所以还是市场缺资金

无法去挑战3200点

其他市场意见新村长都采纳的很好

但是对于市场强烈期待的5万亿平准基金

至今渺无音讯

仍然是依靠着国家队用了几千亿资金

买了四大ETF和四大银行股

以及北向资金800多亿

这样的资金量来推呢

那就推不上去

不像美国股市，它是全球性的

它资金量非常充沛

它的三大科技股市值就相当于我们A股总市值

照样在节节上涨，因为它资金量多

第二个原因市场仍然在

为过去五年的注水制和扩容还债

我们可以看到，到本周为止

中证50涨4.5%，上证50涨5.6%

沪深300涨4.2%，上证指数涨2.58%

但是深成指跌2.3%，创业板跌5.8%

科创板跌13.5%，中证500跌4.1%

中证1000跌12.5%，中证2000跌19.5%

北证50跌32.3%

可以看到注册制的创业板、科创板

和北交所跌幅是最大的

还有就是微盘股中证2000也跌了19.5%

什么原因呢？因为过去是注水制嘛

按照现在新村长的标准都不符合上市标准的

比如淘空上市公司的

上市前突击分红的、业绩下滑的

产业缺乏发展前景的等等一些公司都上市了

由于现在的严格审计

严厉的打击财务造假

所以那时候不合格的上市公司

在现在新村长下的第一次年报披露

在严格的审计下面

他们的业绩就相对还原了真实

所以业绩大幅变脸、泡沫识破了

很多公司跟原先承诺上市前的情况

完全是判若两个公司

所以可以看到创业板原来到三千多点

现在是1700多点了

科创板涨到1700多点现在变700多点

北交所也到近1200点的

现在跌到733点了

就三个注册制的板块跌幅最大

因为挤了泡沫，打假还原了真实

第三个原因：

就是在没有建立集体诉讼制度下的严厉退市制度

引发了市场的恐慌性暴跌

而且是持续的暴跌

五月份以来ST股连续二十几个跌停

最多的跌97%

跌幅一般的都是跌50%-60%

就一个月就把投资者的财富灰飞烟灭了

就像又一次股灾

对微盘股、亏损股、绩差股而言

五月份的损失不亚于今年一月份

雪球产品爆仓的下跌导致的损失

ST板块现在虽然有175个

但是潜在的ST，还有1块钱面值退市的

还有现在一块多的两块的这类股票都很恐慌

说不定哪一天就一路往1块钱以下跌的话

就血本无归了

这个恐慌情绪是有传染作用

虽然在本周四晚上证监会做出了说明

ST公司今年不会比去年退市有大幅的增加

而且如果是造假、违规退市的

投资者可以用法律手段向上市公司索赔

道理是不错的

但是个人投资者人微言轻

怎么跟上市公司去打官司啊

不可能，都是自认倒霉

因为我们没有集体诉讼制度

如果有集体诉讼制度

全部投资者委托给律师事务所统一打官司

个人用不着去分心

再有严重的造假公司

像美国的安然

是美国政府起诉向投资者赔偿

所以周四晚上的这个安抚是不到位的

投资者这个时间和精力去打官司

即使打赢了，他说没钱，你怎么办？

这个新政推出引发的阵痛

虽然很残酷

对相关投资者的财富损失造成了巨大的长痛

但是从长远来看

优胜劣汰、驱除了僵尸空壳害群之马之后

今后市场的崇尚绩优、崇尚价值投资

提高上市公司的整体质量

这个意义上来说是有好处的

第四个原因就是量化交易

他不是往上做

他往下一个台阶然后在区间做差价

现在量化交易占到了交易量的20%-30%

所以它影响面还是很广的

北上资金的量大概在15%左右

但量化交易更厉害了20%到30%

再加上融券做空

所以市场又往三千点方向去了

这是今天讲的第二个问题

第三个话题：

如何来判断和应对六月份的股市

我讲以下几点

第一点通常反弹超过20%以后

都会有5%的回调

香港股市是如此

最近A股从2635涨到3174，涨了20.5%

那么它回调5%就是3015点

周五已经到了3030点

大致到位了

第二点目前市场的资金面和基本面

不支持牛市，不支持大幅度上涨

而仅仅是经济基本面的修复

和股市的超跌反弹和估值修复

这个修复是比较艰难的

由于资金量不够，往往是折返跑

3000点到3200点

75万亿市值到85万折返跑

我们的a股现在就是这个德性

到了靠近3200点，你要高抛一下

靠近三千点的地方

就是正策底、是水平线、估值底

这个时候可以逢低买入越跌越买

是今年第二次上车的绝佳机会

这是第二个判断

第三个判断就房地产新政之后

房地产交易有了一定的活跃

然后万亿国债的发行

市场认购非常踊跃，都要通宵排队

这个对A股资金的分流也有一定的影响

这是最近的成交量萎缩的原因之一

第四个判断短期市场围绕着年线3070点左右

和六十日线3080点左右反复的缠绕

对最后的获利盘以及解套盘要进行清洗

第五个判断由于政策已经不支持借壳上市

和对其他ST股的购并重组

所以即便ST股超跌了以后有反弹

甚至也会涨停

但是持续的上升行情是不可能了

也不过是机构的自救，拉高出货

所以投资者从长远看

还是要告别对这类股的持有

除非你做差价的本事很大

所以今后尽量少碰ST股和绩差亏损股

第六个判断就是要关注6月18日的陆家嘴论坛

因为证监会已经预告会给出政策大礼包

那么我们看看这个政策大礼包到底是什么

是延长交易时间呢？

还是推出平准基金呢？

或者是其他什么呢？现在不知道

我认为如果是推出平准基金的话

那这个反弹的力度就大了

其他政策的话我们到时候再来考量

但是我总感到六月份

还会有再上一次3150点

即便3174点是顶

那也会通过反抽第二次确认

原因是：一方面北向资金看好

本周五天里面四天进一天出

最终是净买入了60亿

还有A股的估值又回到了原先的低位

还有昨天公布了外贸五月份出口增长7.6%

另外二季度GDP增长

预计仍然不会差于一季度的5.3%

基本面的修复跟股市的修复应该是同步的

所以我认为六月份还会有一次反弹3150点的机会

那么这个当中成长股占优

第七个判断了就大的机会

我认为是在美联储降息和中国央行降息

这个会提升上市公司整个业绩

和经济增长、消费的刺激

目前加拿大央行和欧洲央行已经提前降息了

看看会不会在七月份或者八月份发生

但是这个机会是要在降息之后

第八个判断

这个之前我们仍然是轻指数重个股

在个股方面我建议是

投资者要按照价值理念投投资、

稳健投资理念进行调仓换股

我认为在操作方面可以从四个方面着手：

一跟着国家队的第一重仓股沪深300ETF

就是跟他做高抛低线，当天t+0

因为它的成本就是3.5元左右

现在也已经跌到这个价位了

这是中国的核心资产，它是最活跃的

它的走向就跟大盘的走向是完全一致的

第二就是国家队重创的四大银行股

不能小看他、用眼光看他

这个四大银行股或者扩大点说

上市公司里有42只银行股

元旦以后平均涨幅20%

回头开，你什么都不要做

就买四大银行股到现在已经20%赚好了

还能拿5%的红利只是回头看。

国家队去年十月29号第一次买四大银行股的时候

我就说可以跟着买

如果那个时候买的话，到305以上

我认为四大银行股工农中建

由于国家最控股了32%、42%、68%、58%

所以仍然可以跟

但是要在跌时候

当你算下来他们的红利除以股价

达到分红率5.5%以上的时候可以买进

因为最差就拿五点五的利息

也相当于三年的银行利息到手

上周四农业银行股权登记日

周五分红除权了

除权以后，他填权了

从四块两毛填权到四块两毛七

然后工中建行看到这个情况就抢权了

上周五四大银行股涨幅都比较大

所以他们回调缩量的时候

我认为四大银行股还可以买

因为他们年度分红不算

还宣布了中期还要分红，这是最稳健的

现在他们仍然是5倍市盈率0.6倍市净率

全世界最低的估值

比美国的银行质量要好得多

第三个就是选超跌的优质生产力概念股

这个超点是指什么？要跌50%到70%

这跌的这么狠，反弹一定会有

数字经济、人工智能、低空经济、半导体、软件

计计算机、信创、国产服务器、人形机器人

算力、新能源等这些跌50%-70%的

我认为六月份这些成长股的反弹机会要展现

第四个调仓方向

就是我想了很久很久像出的

我们个人持股往往要么是碰雷了

要么业绩下滑了，要么有什么官司了

要么大股东减持了

反正不确定的风险层出不穷

然后股价就大跌了

看起来很有价值的个股

甚至很多机构调研一致推荐的那些股

现在都跌了一塌糊涂，损失最惨

怎么办？

走投无路，柳暗花明又一村在哪里呢？

我就想到了

就是社保基金、保险资金、养老基金

国家队、外资

他们同时在前十大股东当中的股

他们的选股能力和调研能力不是我们可比的

所以安全性就比较高

所以我就想到了他们一个或者多个

同时出现在前十大股东当中的

有条件的加附加条件：

一新增生产力概念

二中盘股，不要大盘股

第三中价股，十到十八元的

然后低估值，十几倍市盈率

然后掌握好要做波段

他涨个10%先出来

然后再等它回调，调到低位，再进去

反复波段操作

因为这些长线的机构，他们也是在做波段的

如果你掌握了这样一个原则的话

我相信你就再也不会碰雷了

再也不会碰到什么泡沫破裂了

什么业绩下滑了

或者上市公司突然出现什么变故了

可以稳健的成长，做耐心资本

在3174调到3000点这一轮调整当中

我发现这一类股调整也调整

但也就是3%、5%、

然后又稳了，又起来了

这类股抗跌

而且成长性和个股上涨的概率比较高

今天我讲的内容就是这些

祝各位投资者朋友端午节安康

祝投资顺利

能够在靠近三千点的时候

第二次抄底上车，祝各位好运